投資與理財報告(編輯修改稿)
2024-11-16 17:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 徑 不動產(chǎn)證券化 「 不動產(chǎn)證券化 」係指將 投資人 與其所投 資的 不動產(chǎn)間 的法律關(guān)係，由 直接持有 不 動產(chǎn)所有權(quán)的物權(quán)關(guān)係，轉(zhuǎn)變?yōu)?持有表彰 經(jīng)濟效益 的有價證券。意即將龐大而不易 變現(xiàn)的不動產(chǎn)固定資本投資， 分割成細小 單位 ，並轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券持分型態(tài)，使投資者 與標的物－ 不動產(chǎn) ，由直接的「 物權(quán) 」關(guān) 係，轉(zhuǎn)變?yōu)椤?債權(quán) 」或「 權(quán)益 」性質(zhì)之有 價證券，成為較具流動性的資本性證券。 不動產(chǎn)證券化種類 不動產(chǎn)證券化種類 ： 「 資產(chǎn)流動型 」：即先將不動產(chǎn)信託再據(jù) 以發(fā)行證券募集資金之「不動產(chǎn) 資產(chǎn) 信 託」 (REAT)制度。 「 資產(chǎn)運用型 」：即先發(fā)行證券募集資金 再投資不動產(chǎn)之「不動產(chǎn) 投資 信託」 (REITs)制度。 REAT REAT為不動產(chǎn)原 所有人 (委託人 )移轉(zhuǎn)其 不動產(chǎn)或 不動產(chǎn)相關(guān)權(quán)利 予受託機構(gòu)，並由 受託機構(gòu) 向 不 特定人 募集發(fā)行 或向 特定人 私募交付不動產(chǎn)資產(chǎn) 信託受益證券 ，以表彰受益人對該信託之不動 產(chǎn)、不動產(chǎn)相關(guān)權(quán)利或其所生利益而成立之信託。而 受託機構(gòu) 再將所募集的資金，轉(zhuǎn)交給不動 產(chǎn) 原所有人 (委託人 )。 REAT的受益憑證 ，是將不 動產(chǎn)或其相關(guān)權(quán)利切割成一張張 受益証券 ，以 債 權(quán) 的方式，由受託機構(gòu)支付本金與利息給投資 人，到期後把本金償還給投資人，是屬於 長期固 定收益 的投資工具。 REITs ? REITs亦為不動產(chǎn)證券化商品之一，意指受託 機構(gòu)向 不特定人 募集發(fā)行 或向 特定人 私募交付 不動產(chǎn)投資信託受益證券 ，以投資不動產(chǎn)、不 動產(chǎn)相關(guān)權(quán)利、不動產(chǎn)相關(guān)有價證券等所成立 之信託。在國內(nèi) REITs採取 封閉式共同基金 的 運作模式，以有固定現(xiàn)金流量的不動產(chǎn)為主， 且每年應(yīng)分配信託利益。每一受益權(quán) 單位金額 新臺幣 10元，每張受益證券表彰 1000個受益權(quán) 單位 ，面額為新臺幣 1萬元。而交易方式 像股 票投資 一樣。規(guī)模 20億元以上 者，在 櫃買中心 掛牌 ； 30億元以上 者，在 證交所上市 。 REAT與 REITs之差異 REAT像債券 ；有 固定收益 ，但門檻 較 高 ，資金至少需百萬，一般為
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