投資實(shí)務(wù)與產(chǎn)業(yè)前景(編輯修改稿)
2024-11-16 17:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 與招式，視產(chǎn)業(yè)與公司特質(zhì)不同而出招 ? 一般存續(xù)期為七年，得延長(zhǎng)兩年 ? 途中不允許加入或贖回，只能轉(zhuǎn)售持股 ? 只接受大額投資人 (qualified investors) ? 收取管理費(fèi) (每季 %)與獲利分紅 (償還本金後，分淨(jìng)利的 20%) ? Valuation Model，美國(guó)對(duì)、臺(tái)灣錯(cuò) ? 誰(shuí)來(lái)定價(jià)？公司自訂 vs. 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) ? 『 死魚(yú)先浮起來(lái) 』 ，一定先虧後賺 2020/02/20 11 投資實(shí)務(wù)以及產(chǎn)業(yè)前景 對(duì)沖基金 ? 絕對(duì)報(bào)酬。年年要賺、月月要賺。 ? 原始的商業(yè)模式： ? 賺取不同市場(chǎng)之間的無(wú)效率價(jià)差 (無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn) ) ? 一邊做多、一邊做空，抵銷(xiāo)掉市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；賺做多一邊的成長(zhǎng)性 ? 現(xiàn)在衍生出多種 strategies，風(fēng)險(xiǎn)卻越來(lái)越高 ? Long Only ? LongShort Equity ? Macro ? Emerging Market ? StatArb ? 葛老認(rèn)為，對(duì)沖基金的不透明造成高效率，並藉以清除市場(chǎng)中的無(wú)效率。故政府不應(yīng)加以規(guī)範(fàn) 2020/02/20 12 投資實(shí)務(wù)以及產(chǎn)業(yè)前景 對(duì)沖基金實(shí)務(wù) ? 數(shù)學(xué)模型，是每個(gè)投資經(jīng)理的吃飯傢伙 (絕密 ) ? 策略模式都對(duì)，可能靠一招長(zhǎng)期賺錢(qián)。一旦招式用老、環(huán)境變化，可能一夕賠光 ? 一般沒(méi)有存續(xù)期限，可以長(zhǎng)青 ? 每季允許加入或贖回一次 ? 只接受大額投資人 (qualified investors) ? 收取管理費(fèi) (每季 )與獲利分紅 (每年 ) ? 基金淨(jìng)值採(cǎi)隨時(shí) MarkToMarket ? 近年高速成長(zhǎng)，已超過(guò)一萬(wàn)家 ? 只能賺不能賠，否則可能因?yàn)橼H回量大來(lái)不及處分、現(xiàn)金不足而造成清算 2020/02/20 13 投資實(shí)務(wù)以及產(chǎn)業(yè)前景 私募基金 ? Value Proposition：創(chuàng)造因?yàn)樽兏袡?quán)、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)與激勵(lì)措施所產(chǎn)生的效益 ? 投資高現(xiàn)金流量的產(chǎn)業(yè)，營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)低，可以高額舉債，提高資本效率 ? 在所有投資模式中，私募基金對(duì)公司經(jīng)營(yíng)介入最深，所以設(shè)定個(gè)案規(guī)模下限 ? 拉高資金門(mén)檻，
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