【文章內(nèi)容簡介】 是指以期限在 1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長期資金融通的市場，主要包括債券市場、股票市場和融資租賃市場等。 20.[多選題 ]下列各項，屬于衍生金融工 具的有（ ）。 ［標(biāo)準(zhǔn)答案］ ABC ［答案解析］ 本題考核金融工具的分類。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具，前者主要有貨幣、票據(jù)、債券、股票等；后者主要是各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。 21.[單項題 ]作為財務(wù)管理目標(biāo)，企業(yè)價值最大化與股東財富最大化相比，其優(yōu)點是 ( ) [標(biāo)準(zhǔn)答案 ] D [答案解析 ]股東財富最大化是用股價進(jìn)行衡量的，股價受眾多因素影響，不能完全準(zhǔn)確反應(yīng)企業(yè)財務(wù)管理狀況，而企業(yè)價值最大化，用價值代替了價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 22.[單選題 ]在下列各種觀念中，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益提高的財務(wù)管理目標(biāo)是（ ） [答案 ] A [解析 ]利潤最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點是，企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強管理，改進(jìn) 技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。 第二章 預(yù)算管理 一、預(yù)算的特征與作用 概念 預(yù)算是企業(yè)在預(yù)測、決策的基礎(chǔ)上，以數(shù)量和金額的形式反映企業(yè)未來一定時期內(nèi)經(jīng)營、投資、財務(wù)等活動的具體計劃，是為實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而對各種資源和企業(yè)活動的詳細(xì)安排 特征 （ 1）預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持一致； （ 2）預(yù)算作為一種數(shù)量化的詳細(xì)計劃，它是對未來活動的細(xì)致、周密安排，是未來經(jīng)營活動的依據(jù)， 數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征 。因此，預(yù) 算是一種可以據(jù)以執(zhí)行和控制經(jīng)濟(jì)活動的、最為具體的計劃，是對目標(biāo)的具體化，是將企業(yè)活動導(dǎo)向預(yù)定目標(biāo)的有力工具。 作用 （ 1）引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動 （ 2）實現(xiàn)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào) （ 3）業(yè)績考核的標(biāo)準(zhǔn) 業(yè)務(wù)預(yù)算（即經(jīng)營預(yù)算） : 業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關(guān)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、材料采購預(yù)算、直接材料消耗預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算、經(jīng)營費用和管理費用預(yù)算等。 專門決策預(yù)算：專門決策預(yù)算指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、一次性的重要決策預(yù)算。如資本支出 預(yù)算。 比如固定資產(chǎn)的投入等。 財務(wù)預(yù)算：財務(wù)預(yù)算指企業(yè)在計劃期內(nèi)反映有關(guān)預(yù)計現(xiàn)金收支、財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的預(yù)算。包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表等內(nèi)容 中級財務(wù)管理學(xué)習(xí)筆記 9 三、 預(yù)算工作組織 （ 1） 企業(yè) 董事會或類似機構(gòu) 應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算管理工作 負(fù)總責(zé) 。 （ 2）企業(yè)董事會或經(jīng)理辦公會可以根據(jù)情況設(shè)立預(yù)算委員會或指定財務(wù)管理部門負(fù)責(zé)預(yù)算管理事宜，并對企業(yè)法定代表人負(fù)責(zé)。 （ 3）預(yù)算管理委員會或財務(wù)管理部門主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法等。 一、預(yù)算編制方法 （一）固定預(yù)算與彈性預(yù)算編制方法 算編制方法 含義 適用范圍 缺點 固定預(yù)算，又稱靜態(tài)預(yù)算，是根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實現(xiàn)的某一固定業(yè)務(wù)量水平作為基礎(chǔ)來編制的預(yù)算。 一般適用于固定費用或者數(shù)額比較穩(wěn)定的項目 。不論預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)量水平實際可能發(fā)生哪些變動，都只按事先確定的某一業(yè)務(wù)量水平作為編制預(yù)算的基礎(chǔ)。 。當(dāng)實際業(yè)務(wù)量與編制預(yù)算所依據(jù)的業(yè)務(wù)量發(fā)生較大差異時，有關(guān)預(yù)算指標(biāo)的實際數(shù)與預(yù)算數(shù)就會因業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)不同而失去可比性。 含義 優(yōu)點 適用范圍 彈性預(yù)算是在按照成本習(xí)性分類的基礎(chǔ)上， 根據(jù)本量利之間的依存關(guān)系，考慮到計劃期間業(yè)務(wù)量可能發(fā)生的變動，編制出一套適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量的費用預(yù)算，以便分別反映在各該業(yè)務(wù)量的情況下所應(yīng)支出的費用水平。 【注】編制彈性預(yù)算所依據(jù)的業(yè)務(wù)量可能是生產(chǎn)量、銷售量、機器工時、材料消耗量和直接人工工時等。 1. 預(yù)算范圍寬 2. 可比性強 適用于與預(yù)算執(zhí)行單位業(yè)務(wù)量有關(guān)的成本（費用）、利潤等預(yù)算項目。 彈性預(yù)算的編制，可以采用公式法，也可以采用列表法。 （ 1）公式法 原理 這種方法要求按上述成本與業(yè)務(wù)量之間的線性假定。將企業(yè)各項目成本總額分解為變動成本和固定 成本兩部分。 y＝ a＋ bx 其中 y 是成本總額， a 表示不隨業(yè)務(wù)量變動而變動的那部分固定成本， b 是單位變動成本， x 是業(yè)務(wù)量，包括生產(chǎn)量、銷售量、機器工時、材料消耗量和直接人工工時等。 某項成本總額 y 是該項固定成本總額和變動成本總額之和。 優(yōu)點 在一定范圍內(nèi)預(yù)算可以隨業(yè)務(wù)量變動而變動，可比性和適應(yīng)性強，編制預(yù)算的工作量相對較小； 缺點 按公式進(jìn)行成本分解比較麻煩，對每個費用子項目甚至細(xì)目逐一進(jìn)行成本分解，工作量很大。 （ 2）列表法 原理 列表法是指通過列表的方式，將與各種業(yè)務(wù)量對應(yīng)的預(yù)算數(shù)列示 出來的一種彈性預(yù)算編制方法。 優(yōu)點 可以直接從表中查得各種業(yè)務(wù)量下的成本費用預(yù)算，不用再另行計算，因此直接、簡便； 缺點 編制工作量較大，而且由于不能隨業(yè)務(wù)量變動而任意變動，彈性仍然不足。 （二）增量預(yù)算與零基預(yù)算編制方法 含義 增量預(yù)算是指以基期成本費用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)費用項目而編制預(yù)算的方法 特點 以過去的費用發(fā)生水平為基礎(chǔ)，主張不需要在預(yù)算內(nèi)容上作較大的調(diào)整 假設(shè) （ 1）企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動是合理的， 不需要進(jìn)行調(diào)整 （ 2）企業(yè)現(xiàn)有各項業(yè)務(wù)的開支水平是合理的，在預(yù)算期予以保持 （ 3）以現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動和各項活動的開支水平，確定預(yù)算期各項活動的預(yù)算數(shù) 缺陷 可能導(dǎo)致無效費用開支項目無法得到有效控制，形成不必要開支合理化，造成預(yù)算上的浪費 中級財務(wù)管理學(xué)習(xí)筆記 10 含義 零基預(yù)算全稱為 “以零為基礎(chǔ)編制計劃和預(yù)算的方法 ”，它是在編制費用預(yù)算時，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點，從實際需要逐項審議預(yù)算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費用預(yù)算 的一種方法 程序 （ 1）企業(yè)內(nèi)部各級部門的員工，根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)，詳細(xì)討論計劃期內(nèi)應(yīng)該發(fā)生的費用項目，并對每一費用項目編寫一套方案，提出費用開支的目的以及需要開支的費用數(shù)額。 （ 2）劃分不可避免費用項目和可避免費用項目。 對于不可避免費用項目必須保證資金供應(yīng)；對于可避免費用項目，則需要逐項進(jìn)行成本與效益分析。 （ 3）劃分不可延緩費用項目和可延緩費用項目 應(yīng)優(yōu)先安排不可延緩費用項目的支出，然后再根據(jù)需要，按照費用項目的輕重緩急確定可延緩項目的開支。 優(yōu)點 的限制 ，合理使用資金 （三）定期預(yù)算與滾動預(yù)算編制方法 方法 定義 優(yōu)缺點 定期預(yù)算編制方法 以不變的會計期間作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。 優(yōu)點：預(yù)算期間與會計期間相對應(yīng)，便于將實際數(shù)與預(yù)算數(shù)對比，有利于對預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評價。 缺點：缺乏長遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致一些短期行為。 滾動預(yù)算編制方法 編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計期間脫離，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期 始終保持為一個固定長度的一種預(yù)算編制方法。 優(yōu)點：保證企業(yè)的經(jīng)營管理工作能夠穩(wěn)定而有序地進(jìn)行，有利于管理人員對預(yù)算資料作經(jīng)常性的分析研究，并能根據(jù)當(dāng)時預(yù)算的執(zhí)行情況加以調(diào)整。 建立預(yù)算目標(biāo)的指標(biāo)體系，主要應(yīng)解決以何種指標(biāo)作為預(yù)算導(dǎo)向、核心指標(biāo)如何量化、指標(biāo)間的權(quán)重如何確定等問題。 從內(nèi)容上說，預(yù)算目標(biāo)指標(biāo)體系應(yīng)包括盈利指標(biāo)、規(guī)模增長指標(biāo)、投資與研發(fā)指標(biāo)、風(fēng)險控制（資本結(jié)構(gòu)）指標(biāo)、融資安排等。 按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，確定預(yù)算目標(biāo)，從根本上說就是協(xié)調(diào)公司股東、董事會、經(jīng)營者等利益的過程。 預(yù)算目標(biāo)體 系中的核心指標(biāo)是預(yù)計目標(biāo)利潤。 目標(biāo)利潤＝預(yù)計產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量 （單位產(chǎn)品售價一單位產(chǎn)品變動成本）一固定成本費用 比例預(yù)算法 （ 1）銷售收入利潤率法 目標(biāo)利潤＝預(yù)計銷售收入 測算的銷售利潤率 （ 2）成本利潤率法 中級財務(wù)管理學(xué)習(xí)筆記 11 目標(biāo)利潤＝預(yù)計營業(yè)成本費用 核定的成 本費用利潤率 （ 3）投資資本回報率法 目標(biāo)利潤＝預(yù)計投資資本平均總額 核定的投資資本回報率 按投資資本回報率確定目標(biāo)利潤的實質(zhì)，就是按要求的企業(yè)投資利潤率測算目標(biāo)利潤 （ 4）利潤增長百分比法 目標(biāo)利潤＝上期利潤總額 （ 1＋利潤增長百分比） 兩種方法： ① 按照新增留存收益和股利分配率計算 股利分配率＝ 1－留存收益率＝ 1－新增留存收益 /凈利潤 凈利潤＝（本年新增留存收益） /（ 1－股利分配率） 適用于企業(yè)以年度凈利潤的一定百分比計算分配股利。 ② 按照新增留存收益和股利分配額計算