中級財務管理籌資管理下習題(編輯修改稿)
2025-04-20 06:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 無需另外支付籌資費用 D、籌資靈活 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點主要包括：（1）籌資靈活性；（2）資本成本較低，主要表現(xiàn)在兩個方面：可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，節(jié)約利息支出。另外，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用；（3）籌資效率高。 按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。下列各項中，不屬于變動資金的是（ ）。 A、固定資產(chǎn)占用的資金 B、為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的資金 C、直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料占用的資金 D、原材料的保險儲備占用的資金 【正確答案】 ABD 【答案解析】 變動資金是指隨產(chǎn)銷量的變動而同比例變動的那部分資金。它一般包括直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料、外購件等占用的資金。 如果沒有優(yōu)先股，下列項目中，影響財務杠桿系數(shù)的有（ ）。 A、息稅前利潤 B、資產(chǎn)負債率 C、所得稅稅率 D、普通股股利 【正確答案】 AB 【答案解析】 在不考慮優(yōu)先股的情況下，影響財務杠桿系數(shù)的因素有單價、單位變動成本、固定成本、銷售量（額）、利息。資產(chǎn)負債率影響利息。 在總杠桿系數(shù)大于0的情況下，可以通過降低企業(yè)的總杠桿系數(shù)，進而降低企業(yè)公司風險的措施包括（ ）。 A、提高單價 B、提高利息率 C、降低資產(chǎn)負債率 D、降低銷量 【正確答案】 AC 【答案解析】 在不存在優(yōu)先股股息的情況下，DTL＝基期邊際貢獻/基期利潤總額＝基期邊際貢獻/（基期邊際貢獻－固定成本－利息）＝1/（1－固定成本/基期邊際貢獻－利息/基期邊際貢獻），提高單價會增加企業(yè)的邊際貢獻，所以會降低總杠桿系數(shù)進而降低公司風險；降低資產(chǎn)負債率會減少企業(yè)的負債，減少企業(yè)的利息，所以會降低總杠桿系數(shù)進而降低公司風險，因此選項A、C是答案；提高利息率會增加企業(yè)的利息，降低銷量會減少企業(yè)的邊際貢獻，所以均會提高總杠桿系數(shù)，因此選項B、D不符合題意。 下列各項因素中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計算結(jié)果的有（ ）。 A、銷售單價 B、銷售數(shù)量 C、資本成本 D、所得稅稅率 【正確答案】 AB 【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻/基期息稅前利潤＝（基期息稅前利潤＋基期固定成本）/基期息稅前利潤＝1＋基期固定成本/基期息稅前利潤，其中息稅前利潤＝（單價－單位變動成本）銷量－固定成本，因此本題的正確答案為A和B。 在計算個別資本成本時，不需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（ ）。 A、銀行借款 B、長期債券 C、留存收益 D、普通股 【正確答案】 CD 【答案解析】 由于銀行借款和公司債券籌資的利息具有抵稅作用，所以，在計算銀行借款和公司債券籌資的個別資本成本時需考慮所得稅因素。 資本成本的作用包括（?。?。 A、資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù) B、平均資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù) C、平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù) D、資本成本是評價投資項目可行性的主要標準 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 資本成本的作用包括：（1）資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；（2）平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)；（3）資本成本是評價投資項目可行性的主要標準；（4）資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。 下列各項中，會直接影響企業(yè)平均資本成本的有（?。?。 A、個別資本成本 B、各種資本在資本總額中占的比重 C、籌資速度 D、企業(yè)的經(jīng)營杠桿 【正確答案】 AB 【答案解析】 平均資本成本是由個別資本成本和各種資本所占的比例這兩個因素所決定的。平均資本成本的計算公式為：平均資本成本＝∑（某種資本占總資本的比重該種資本的成本）。 平均資本成本的計算，存在著權(quán)數(shù)價值的選擇問題，即各項個別資本按什么權(quán)數(shù)來確定資本比重。通常，可供選擇的價值形式有（?。?。 A、賬面價值
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