中級(jí)財(cái)務(wù)管理籌資管理下習(xí)題(編輯修改稿)
2025-04-20 06:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 無需另外支付籌資費(fèi)用 D、籌資靈活 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要包括：（1）籌資靈活性；（2）資本成本較低，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，節(jié)約利息支出。另外，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司無需另外支付籌資費(fèi)用；（3）籌資效率高。 按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。下列各項(xiàng)中，不屬于變動(dòng)資金的是（?。?。 A、固定資產(chǎn)占用的資金 B、為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的資金 C、直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料占用的資金 D、原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備占用的資金 【正確答案】 ABD 【答案解析】 變動(dòng)資金是指隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而同比例變動(dòng)的那部分資金。它一般包括直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購件等占用的資金。 如果沒有優(yōu)先股，下列項(xiàng)目中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的有（?。?。 A、息稅前利潤(rùn) B、資產(chǎn)負(fù)債率 C、所得稅稅率 D、普通股股利 【正確答案】 AB 【答案解析】 在不考慮優(yōu)先股的情況下，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本、銷售量（額）、利息。資產(chǎn)負(fù)債率影響利息。 在總杠桿系數(shù)大于0的情況下，可以通過降低企業(yè)的總杠桿系數(shù)，進(jìn)而降低企業(yè)公司風(fēng)險(xiǎn)的措施包括（?。?。 A、提高單價(jià) B、提高利息率 C、降低資產(chǎn)負(fù)債率 D、降低銷量 【正確答案】 AC 【答案解析】 在不存在優(yōu)先股股息的情況下，DTL＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期利潤(rùn)總額＝基期邊際貢獻(xiàn)/（基期邊際貢獻(xiàn)－固定成本－利息）＝1/（1－固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)－利息/基期邊際貢獻(xiàn)），提高單價(jià)會(huì)增加企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)，所以會(huì)降低總杠桿系數(shù)進(jìn)而降低公司風(fēng)險(xiǎn)；降低資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)減少企業(yè)的負(fù)債，減少企業(yè)的利息，所以會(huì)降低總杠桿系數(shù)進(jìn)而降低公司風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A、C是答案；提高利息率會(huì)增加企業(yè)的利息，降低銷量會(huì)減少企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)，所以均會(huì)提高總杠桿系數(shù)，因此選項(xiàng)B、D不符合題意。 下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計(jì)算結(jié)果的有（?。?A、銷售單價(jià) B、銷售數(shù)量 C、資本成本 D、所得稅稅率 【正確答案】 AB 【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)＝（基期息稅前利潤(rùn)＋基期固定成本）/基期息稅前利潤(rùn)＝1＋基期固定成本/基期息稅前利潤(rùn)，其中息稅前利潤(rùn)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）銷量－固定成本，因此本題的正確答案為A和B。 在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，不需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（?。?。 A、銀行借款 B、長(zhǎng)期債券 C、留存收益 D、普通股 【正確答案】 CD 【答案解析】 由于銀行借款和公司債券籌資的利息具有抵稅作用，所以，在計(jì)算銀行借款和公司債券籌資的個(gè)別資本成本時(shí)需考慮所得稅因素。 資本成本的作用包括（?。?A、資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù) B、平均資本成本是評(píng)價(jià)企業(yè)整體業(yè)績(jī)的重要依據(jù) C、平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù) D、資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn) 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 資本成本的作用包括：（1）資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；（2）平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)；（3）資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)；（4）資本成本是評(píng)價(jià)企業(yè)整體業(yè)績(jī)的重要依據(jù)。 下列各項(xiàng)中，會(huì)直接影響企業(yè)平均資本成本的有（?。?A、個(gè)別資本成本 B、各種資本在資本總額中占的比重 C、籌資速度 D、企業(yè)的經(jīng)營杠桿 【正確答案】 AB 【答案解析】 平均資本成本是由個(gè)別資本成本和各種資本所占的比例這兩個(gè)因素所決定的。平均資本成本的計(jì)算公式為：平均資本成本＝∑（某種資本占總資本的比重該種資本的成本）。 平均資本成本的計(jì)算，存在著權(quán)數(shù)價(jià)值的選擇問題，即各項(xiàng)個(gè)別資本按什么權(quán)數(shù)來確定資本比重。通常，可供選擇的價(jià)值形式有（?。?。 A、賬面價(jià)值
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