【文章內(nèi)容簡介】 ，或經(jīng)營者過于保守，將導致企業(yè) 短期資金的利用效率較差。②速動比率，代表企業(yè)以速動資產(chǎn) 償還流動負債的綜合能力。速動比率通常以 (流動資產(chǎn)一存貨 )， 流動負債表示。速動資產(chǎn)，是指從流動資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最 慢的存貨等資產(chǎn)后，可以直接用于償還流動負債的那部分流動 資產(chǎn)。但也有觀點認為，應以 (流動資產(chǎn)一待攤費用一存貨一預 付賬款 )/i}； c動負債表示，這種觀點比較穩(wěn)健。由于流動資產(chǎn)中， 存貨變現(xiàn)能力較差；待攤費用是已經(jīng)發(fā)生的支出，應由本期和 以后各期分擔的分攤期限在一年以內(nèi)的各項費用，根本沒有變 現(xiàn)能力；而預付賬款意義與存貨等同，因此，這三項不包括在 速動資產(chǎn)之內(nèi)。由此可見，速動比率比流動比率更能表現(xiàn)一個 企業(yè)的短期償債能力和企業(yè)使用資金的效率。 ERP 系統(tǒng)本身是由 MRP 系統(tǒng)演化過來的，因此其本身的名 稱就為企業(yè) 資源規(guī)劃系統(tǒng)。其核心功能來自于對企業(yè)現(xiàn)有的和 可以控制的資源進行整合和利用。 ERP 作為一種很重要的技術 投資項目，在學術文獻和實踐中都把它作為提升企業(yè)效率的一 個重要方面 (Akkermans et al 1999， Davenport 1998)。 ERP 系統(tǒng)之 所以能夠提升公司的業(yè)績，一方面 ERP 系統(tǒng)替代了很多復雜的 和經(jīng)常性的手工流程，并且使這些流程標準化、協(xié)作和自動化， 比如訂單流程、客戶響應時間和物流速度等方面都獲得了提高 (Coudeer， 2021； McMee， 2021)。同時，財務系統(tǒng)在 ERP 實施的 情況下可以提高資金的流動速度，最重要的是 ERP 系統(tǒng)在年底 或中期的時候?qū)τ谪攧諗?shù)據(jù)的整理和分析時間的縮減 (Maben et al 2021，McAfee 1999， Stratman， 2021)。另外， ERP 系統(tǒng)使得企業(yè) 的數(shù)據(jù)和信息的采集完成了實時化。對于企業(yè)的庫存、交易和 客戶等各方面的數(shù)據(jù)都可以及時地更新和保存，那么企業(yè)所有 層面的計劃制定和實施都基于一套實時的和真實的反映企業(yè)實 際運營情況的數(shù)據(jù) (Bancroftet al 1998)。總之，企業(yè)標準化的流 程和統(tǒng)一、集中的數(shù)據(jù)管理可以幫助企業(yè)提高企業(yè)的管理能力 (Scott and Vessey 2021)。 綜上分析 ERP 系統(tǒng)的實施對于公司的資源管理效率改善很 有幫助，這些方面體現(xiàn)在了資產(chǎn)資源的管理效率和資金的管理 效率方面。因此，提出以下假設： Hl：實施了 ERP 系統(tǒng)的公司在資產(chǎn)管理效率上相對于未實 施 ERP 系統(tǒng)的公司具有顯著的優(yōu)勢。 H2：實施了 ERP 系統(tǒng)的公司在資金管理效率上相對于未實 施 ERP 系統(tǒng)的公司具有顯著的優(yōu)勢。 四、實證模型 在對企業(yè)進行經(jīng)營效率分析的時候，一般選中的資產(chǎn)管理 效率指標為：存 貨周轉率 (WGTO)、應收賬款周轉率 (ARTO)、 固定資產(chǎn)周轉率 (FATO)和總資產(chǎn)周轉率 (TATO)。存貨周轉率 是指產(chǎn)品銷售成本與存貨平均余額的比率。用以衡量一定時期 萬方數(shù)據(jù) ERP 系統(tǒng)實施與公司資源管理效率的關系研究 內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉速度，反映企業(yè)購、產(chǎn)、銷平衡的效率。存 貨周轉率快，表示存貨量適度，存貨積壓和價值損失的風險相 對降低，存貨所占資金使用效益高，企業(yè)變現(xiàn)能力和經(jīng)營能力 強。應收賬款周轉率是銷售收入除以平均應收賬款的比值。也 就是年度內(nèi)應收賬款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應收賬款流動 的速 度：應收賬款周轉率越高，每周轉一次所需要天數(shù)越短，表 明企業(yè)收賬越快；應收賬款中包含舊賬及無價的賬項越小，企業(yè) 的效率越高。固定資產(chǎn)周轉率的大小決定著企業(yè)的固定資產(chǎn)的使 用效率?？傎Y產(chǎn)周轉率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的重要財務比 率，在財務分析指標體系中具有重要地位。一般選中的資金管理 效率指標為：流動比率 (LIQUITY)和速動比率 (AcfLArll0)。流動 比率越低，則意味著企業(yè)短期償債能力不強，但如果比率過高， 說明企業(yè)可能不善舉債經(jīng)營，經(jīng)營者過于保守，將導致企業(yè)短 期資金的利用效率較差。速動比率比流動比率更能表現(xiàn)一個企 業(yè)的短期償債能力。一般經(jīng)驗認為：流動比率在 2： 1比較適 當，而速動比率則為 l： 1。關于各變量見表 1。 表 1 變量表 變量名稱變量描述 NonERP Adoption 年報中公布是否實施 ERP 系統(tǒng)，是為 0，否為 1 WGTO 存貨周轉率 ARTO 應收賬款周轉率 TAT0 總資產(chǎn)周轉率 FATO 固定資產(chǎn)周轉率 LIQUI39。rY 流動比率 ACRATlO 速動比率 采用的實證模型為： AEfftciencyRatio=aemjPostRatio+NonERPAdoption +ooNonerp*PostRatio+6 這里的 A Efficiency Ratio 是實施 ERP系統(tǒng)后的資源管理效率 變化量，這里我們采用時間區(qū)間，是使用 b時間到 t+。時間區(qū)間 的平均值。與 L，時間到 L1 時間區(qū)間的平均值的變化量。這里資 源管理效率的比率指標，使用了 WGTO(存貨周轉率 )， ARTO (應收賬款周轉率 )， FATO(固定資產(chǎn)周轉率 )， TATO(總資產(chǎn) 周轉率 )， LIQUITY(流動比率 )和 ACRATIO(速動比率 )。 PostRatio 是在實施 ERP 系統(tǒng)后的資源管理。 PostRatio 的財務比率 指標，也是對應的 WGTO， ARTO， FATO， TATO， LIQUITY 和 ACRATIO。這里我們采用的時間段是使用 L3到 t+，的時間區(qū)間平 均值。 NonERP adoption=1 表示沒有實施 ERP 系統(tǒng)， NonERP adoption：o表示實施廠 ERP 系統(tǒng)。 五、樣本與方法 本章的樣本收集，來自于手工搜集 20212021 年中國所有 上市公司的對外公開報表獲得，之所以采取的時間區(qū)間為 年，其原因是，在模型檢驗中必須保證樣本具有連 續(xù) 7 年的財務比率數(shù)據(jù)不缺失。 20212021 年上市公司公布的年 報中，披露具有 ERP 系統(tǒng)的公司總計 99家公司。在這些披露的 公司當年的上市公司中按照規(guī)模和行業(yè)的標準，篩選了相對應 的 99 家公司作為對比樣本。所有公司的財務數(shù)據(jù)都來自 CCER 的色諾芬數(shù)據(jù)庫。具體的樣本分布如表 2。 表 2 樣本的年份：和行業(yè)分布 行業(yè)代碼行業(yè)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 A農(nóng)林牧副漁業(yè) B采掘業(yè) C制造業(yè) D電力煤氣業(yè) C信息技術業(yè) H批發(fā)零售業(yè) K社會服務業(yè) M綜合類 0 0 26 l 2 2 1 3 合計 30 34 35 從表 2中分析，樣本量在三年中分布比較均勻，同時制造 業(yè)在樣本中占了 80%以上。在 2021 年后網(wǎng)絡經(jīng)濟下滑的市場背 景下， ERP 系統(tǒng)的實施沒有受到太大的影響。實施 ERP系統(tǒng)的 公司仍然保持了一個水平，同時注意觀察到在其他行業(yè)內(nèi)的 ERP 系統(tǒng)的實施開始逐年增加，表示 ERP 系統(tǒng)的實施開始在市 場中獲得認可，并且可靠性和信任度開始上升。 六、實證結果與分析 1.39。描述統(tǒng)計 (如表 3所示 ) 表 3 t=0 時刻前各時刻的變量描述統(tǒng)計 時間變量樣本類型樣本數(shù)量均值方差 I t=一 3 wGTO ERP 99 I NonEliP 99 I ARlD ERP 99 l NonERP 99 l TATO ERP 99 l NonERP 99 l nUlo ERP 99 l NonEliP 99 I UQUITY ERP 99】 .863 0， 987 J NonERP 99 I ACRATIO ERP 99 I NonERP 99 I t=2 WGTO ERP 99