財務(wù)管理論文中糧并購蒙牛的案例分析(編輯修改稿)
2024-07-13 08:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 首先，我國乳業(yè)上市公司在 2021 年經(jīng)歷了三聚氰胺事件和隨后一系列食品安全的事故后，股價暴跌，但是乳業(yè)龍頭多年經(jīng)營的實力仍在，公司價值被嚴重低估，未來整裝待發(fā)潛力巨大。其次，國家將采取多種扶持政策振興乳業(yè)。最后，根據(jù)乳制品的行業(yè)市場調(diào)研來看， 我國消費者對乳制品的需求也正處于蓬勃上漲的時期，乳業(yè)上市公司迎來了翻身機會。如此看來，中糧收購蒙牛是撿了一個具有未來爆發(fā)力的“大便宜”。 全產(chǎn)業(yè)鏈野心 全產(chǎn)業(yè)鏈是中糧提出來的一種發(fā)展模式，是在中國居民食品消費升級、農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)升級、食品安全形勢嚴峻的大背景下應(yīng)運而生的。 “全產(chǎn)業(yè)鏈”是指以消費者為導向，通過對原料獲取、物流加工、產(chǎn)品營銷等環(huán)節(jié)的有效管控，實現(xiàn)“從田間到餐桌”的產(chǎn)業(yè)鏈貫通，使食品安全可追溯，打造“安全、放心、健康”食品產(chǎn)業(yè)鏈。國內(nèi)乳制品企業(yè)近幾年來發(fā)展一直受到壓抑的原因關(guān)鍵是在于食品安全難 以保證。中糧收購蒙牛，將蒙牛納入其全產(chǎn)業(yè)鏈管理模式，將有助于其全產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，為其乳業(yè)鏈條的洗牌做好準備。 （二）、蒙牛的憂慮 股權(quán)分散，惡意收購者虎視眈眈 資本市場從來都是一個充滿危機的地方，資金持有者總是對有利可圖的投資項目虎視眈眈。而蒙牛乳業(yè)在收購之前，股權(quán)極其分散就成為了吸引各種資金持有者最誘人的氣味。 選靠山，重理念 2021 年突如其來的金融危機與三聚氰胺事件，壓得本來已經(jīng)業(yè)績不佳的蒙牛喘不過氣來?？梢韵胂?，這些事件后找?？傇噲D“雪中送炭”、低價位抄底的國內(nèi)外大的私募股權(quán)投資（ PE）肯定有很多，但是蒙牛乳業(yè)最終選定了中糧這座超級靠山。不難理解， PE 有的只是金錢，而中糧集團是一座關(guān)鍵時刻可以依靠的大山。蒙牛需要資金和來自政府背景的國企支持。 求發(fā)展，缺現(xiàn)金 牛根生在公司發(fā)展方面，一直追求速度，而追求高速發(fā)展，是需要足額的資金投入。蒙牛在營銷方面投入缺口需要數(shù)億元。根據(jù)牛根生的發(fā)展計劃，蒙牛計劃建設(shè) 20 家萬頭以上奶牛場，每家奶牛場投資需要 2 至 3 億，而已建成的只有3 家。按照計劃來看，蒙牛乳業(yè)在奶源建設(shè)方面資金缺口就有 30 至 40 億。 （三）、政府的憂慮 中糧收購蒙牛，本質(zhì)上并非“國進”“民退”，而是“國進”“外退”，是政府出于打造民族品牌的考慮，是“收復失地”的一個重大戰(zhàn)役。自從三聚氰胺事件以后，中國的奶業(yè)一蹶不振。國家也開始意識到，要從大局上對奶業(yè)進行調(diào)控，必須從貿(mào)易和整個產(chǎn)業(yè)的控制著手。而控制，要從行業(yè)老大著手。為振興中國奶業(yè)，必須抓住蒙牛這個企業(yè)，抓住這個
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