【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 旺，使我國(guó)對(duì)出口產(chǎn)生了嚴(yán)重的依賴性，國(guó)內(nèi)的購(gòu)買力不足，從而抑制了進(jìn)口。而我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)不足除了和傳統(tǒng)的觀念有關(guān)外，還和我國(guó)目前的收入水平相對(duì)較低有著密切的關(guān)系。特別在我09 屆市場(chǎng)營(yíng)銷專業(yè)畢業(yè)論文 9 國(guó)當(dāng)前通貨膨脹嚴(yán)重的形勢(shì)下，提高人們的工資水平顯的更為迫切；應(yīng)大力刺激內(nèi)部需求以消除巨額貿(mào)易順差產(chǎn)生的中長(zhǎng)期負(fù)面影響 ,通過(guò)擴(kuò)大就業(yè)、加快社會(huì)保障體系的完善、縮小貧富差距、改善消費(fèi)環(huán)境等措施，既可以達(dá)到緩解社會(huì)矛盾，又可以起到拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。 4 對(duì)我國(guó)最適外匯儲(chǔ)備規(guī)模的思考 基于以上對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模存在的問(wèn)題和解決措施的論述，下面對(duì)適度的外匯儲(chǔ)備規(guī)模的確定進(jìn)行分析并提出自己的看法。 我國(guó)外匯儲(chǔ)備最適宜的規(guī)模的確定應(yīng)該考慮到的因素 國(guó)際收支沖擊 國(guó)際收支沖擊從它產(chǎn)生的原因可以分為內(nèi)部沖擊和外部沖擊。內(nèi)部沖擊是由于國(guó)內(nèi)原因造成的國(guó)際收支沖擊，如農(nóng)產(chǎn)品歉收、資源的枯竭等；外部沖擊是由于國(guó)際原因造成的國(guó)際收支沖擊，如出口品和進(jìn)口品的價(jià)格變化、世界利率變動(dòng)、匯率變動(dòng)等。國(guó)際收支沖擊發(fā)生的概率與規(guī)模越大，所需的國(guó)際儲(chǔ)備就越多；反之，所需的 國(guó)際儲(chǔ)備就越少。 國(guó)際收支的調(diào)整速度 當(dāng)發(fā)生長(zhǎng)期性、結(jié)構(gòu)性的國(guó)際收支沖擊的時(shí)候，貨幣當(dāng)局要采取調(diào)整政策進(jìn)行國(guó)際收支調(diào)整，同時(shí)為了避免調(diào)整造成的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的震蕩，國(guó)家還要?jiǎng)佑脙?chǔ)備作為緩沖體，從而使整個(gè)調(diào)整過(guò)程平緩下來(lái)。國(guó)際收支的調(diào)整速度與儲(chǔ)備需求成反比：調(diào)整速度越快，完成整個(gè)調(diào)整的時(shí)間越短，儲(chǔ)備需求就越小；反之，調(diào)整速度越慢，完成整個(gè)調(diào)整的時(shí)間越長(zhǎng)，儲(chǔ)備需求就越大。 進(jìn)出口規(guī)模 彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字是國(guó)際儲(chǔ)備的基本職能，因此進(jìn)出口規(guī)模與儲(chǔ)備規(guī)模成正比：一國(guó)進(jìn)出口規(guī)模越大，所需的儲(chǔ)備就越多；一 國(guó)進(jìn)出口規(guī)模越小，所需的儲(chǔ)備規(guī)模就越小。 持有儲(chǔ)備的成本 一般的，儲(chǔ)備資產(chǎn)都能取得一定的收益，通常以外匯儲(chǔ)備在國(guó)外金融市場(chǎng)的收益率來(lái)衡量?jī)?chǔ)備的收益水平。但與此同時(shí)，持有儲(chǔ)備是有機(jī)會(huì)成本的。如果一國(guó)不持有國(guó)際儲(chǔ)備，那么節(jié)約下來(lái)的外匯就可以進(jìn)口經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資本品，該資本品進(jìn)行投資可獲得一定的收益率。因此，持有儲(chǔ)備的成本就是這種投資的收益率減持有儲(chǔ)備的收益率之差。持有儲(chǔ)備的成本與儲(chǔ)備需求成反比：持有儲(chǔ)備的成本越高，儲(chǔ)備需求就越低；反之，儲(chǔ)備需求就越高。 對(duì)外籌資應(yīng)急資金的能力 持有儲(chǔ)備有 保證國(guó)際清償力的作用。外籌資的能力越強(qiáng)，國(guó)際清償力也越強(qiáng)，儲(chǔ)備的需求量減少，相反則增加。發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外籌資能力強(qiáng)，它們的儲(chǔ)備需求較小。發(fā)展中國(guó)家對(duì)外籌資能力較弱，而且在它們最需要儲(chǔ)備的時(shí)候也是它們最能借到款的時(shí)候，因此發(fā)展中國(guó)家對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的需求較高。 余佑為：淺析現(xiàn)階段我國(guó)外匯儲(chǔ)備存在的問(wèn)題及對(duì)策 10 貨幣地位 對(duì)于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)而言，在發(fā)生國(guó)際收支失衡的時(shí)候，它們可以采取增發(fā)貨幣的措施，用本幣來(lái)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差的缺口，進(jìn)行國(guó)際支付，所以國(guó)際儲(chǔ)備需求量較低。對(duì)于眾多的非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)來(lái)說(shuō)，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中，地位比較被動(dòng)，它們主要使用儲(chǔ)備貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià) 、結(jié)算和支付，所以儲(chǔ)備的需求量較高。 關(guān)于最佳外匯儲(chǔ)備規(guī)模確定的理論模型 從 1994 年我國(guó)進(jìn)行外匯體制改革以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，除個(gè)別年份外，我國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)持續(xù)的雙順差。加之我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理體制限制企業(yè)和銀行自由持有外匯，我國(guó)的匯率制度事實(shí)上是采取盯住美元的，多方面的因素共同作用下，導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備的高速增長(zhǎng)。我國(guó)外匯儲(chǔ)備的最適宜的規(guī)模是多少，在理論界一直存在不同的見(jiàn)解。鑒于我國(guó)外匯儲(chǔ)備的巨大規(guī)模、較高的增速和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的重大影響，加強(qiáng)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的總量管理，合理確定外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模，已 經(jīng)成為一個(gè)非常緊迫的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。 下面介紹張克中先生在衡量外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模時(shí)的理論模型 15 運(yùn)用 FR*模型對(duì)我國(guó) 2021 年外匯儲(chǔ)備適度總量進(jìn)行估算 Fr*表示合理的外匯儲(chǔ)備量，模型如下： Fr*=DF1+DF2+DF3+DF4（ DFn 處在的區(qū)間為 An） 維持正常進(jìn)口的用匯需求 DF1。根據(jù)儲(chǔ)備 /進(jìn)口比例法和國(guó)際慣例，該項(xiàng)用匯需求維持在滿足 3 個(gè)月左右的進(jìn)口水平，即為當(dāng)年進(jìn)口額的 25%。當(dāng)然，各國(guó)的具體情況不同，其外匯儲(chǔ)備與進(jìn)口的比率并非絕對(duì)一致。進(jìn)口傾向越大，外匯儲(chǔ)備的需求也越大。在測(cè)度我國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模時(shí)，需要 考慮我國(guó)現(xiàn)在人民幣升值，對(duì)外貿(mào)易措施的轉(zhuǎn)變，進(jìn)口量很可能增加，相應(yīng)地對(duì)外匯儲(chǔ)備的需求量也將上升。因此，我們確定 25%A130%,2021 年我國(guó)的進(jìn)口額為9558 億美元，得 2390DF12867。 償付外債本息的用匯需求 DF2。外匯儲(chǔ)備代表一國(guó)的現(xiàn)實(shí)清償能力，調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡是其重要的職能之一。外匯儲(chǔ)備償還的主要是短期債務(wù)，一般認(rèn)為短期債務(wù)所占比重在 25%以下是安全的，短期外債年償還本息約為余額的 50%；中長(zhǎng)期外債比重為 75%左右，其年還本付息約為 5%。二者加權(quán)平均后，得到外債本息償付率為 16%左右。 這里，確定 15%A220%，截至 2021 年末，我國(guó)外債余額為 3736億美元 (不包括香港特區(qū)、澳門特區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)對(duì)外負(fù)債 )。計(jì)算得 560DF2747. 外商直接投資利潤(rùn)返還的用匯需求 DF3。進(jìn)入 2021 年以來(lái)，外商對(duì)我國(guó)的直接投資對(duì)我們的外匯儲(chǔ)備增加量的貢獻(xiàn)愈來(lái)愈大，外資企業(yè)的匯出利潤(rùn)，用匯需求也明顯增大。因此，我們確定 10%A315%， 2021 年末，我國(guó)的外商直接投資余額為 7667 億美元，計(jì)算的767DF31150。 國(guó)家干預(yù)外匯市場(chǎng)的用匯需求 DF4。國(guó)家貨幣當(dāng)局為穩(wěn)定幣值和保持金融的正常運(yùn) 行，09 屆市場(chǎng)營(yíng)銷專業(yè)畢業(yè)論文 11 需要保有一定的外匯儲(chǔ)備。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)一國(guó)貨幣在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目完全可兌換時(shí)，通過(guò)設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金來(lái)干預(yù)匯市，其數(shù)額相當(dāng)于一個(gè)月的進(jìn)口額。我國(guó)當(dāng)前只是經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了完全兌換，資本流動(dòng)還受到管制，所以干預(yù)匯市的用匯需求可以略小于月平均進(jìn)口額水平。數(shù)據(jù)表明，我國(guó)月平均進(jìn)口額在 2021 年為 797 億美元左右。最后，我們確定國(guó)家干預(yù)匯市需求為 750 億美元。 經(jīng)過(guò)計(jì)算 4467Fr*5514 結(jié)論 通過(guò)前文對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀、存在的問(wèn)題及解決對(duì)策的闡述，并引用張克中先生的Fr*模型計(jì)算出了 4467Fr*5514 這一區(qū)間，在這一規(guī)模下我國(guó)的外匯儲(chǔ)備可以基本上實(shí)現(xiàn)保護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的安全，對(duì)抗外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，維持國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)均衡參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)的外匯儲(chǔ)備額保持在一個(gè)合理的水平可以得到較好的資產(chǎn)的收益率，達(dá)到經(jīng)濟(jì)資源的充分利用。 余佑為：淺析現(xiàn)階段我國(guó)外匯儲(chǔ)備存在的問(wèn)題及對(duì)策 12 致謝語(yǔ) 從論文的選題到收集材料，從動(dòng)手寫稿到反復(fù)修改，其間受到很多人的幫助，以下的言語(yǔ)就是發(fā)自肺腑的的謝意與感想： 我要感謝，非常感謝我的指導(dǎo)老師楊敏老師。她為人隨和熱情，治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)心，在論文的寫作和措辭方面總是會(huì)以專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格要求，從選題、定題開始，一 直到最后論文的反復(fù)修改，楊老師始終認(rèn)真負(fù)責(zé)地給予我深刻細(xì)致的指導(dǎo)，給我留下了深刻的映像。正是楊老師的無(wú)私幫助與熱忱鼓勵(lì)，我的畢業(yè)論文才能夠得以順利完成，謝謝楊老師。 我要感謝，非常感想我的同學(xué)。他們提供了良好的學(xué)習(xí)氛圍，并在需要時(shí)伸出援助之手，提供了寶貴的意見(jiàn)供我參考，開闊了我的思路。通過(guò)討論，使我的論文更加完善，謝謝同學(xué)們。 g an employment tribunal claim Employment tribunals sort out disagreements between employers and employees. You may need to make a claim to an employment tribunal if: ? you don39。t agree with the disciplinary action your employer has taken against you ? your employer dismisses you and you think that you have been dismissed unfairly. For more information about dismissal and unfair dismissal, see Dismissal. You can make a claim to an employment tribunal, even if you haven39。t appealed against the disciplinary action your employer has taken against you. However, if you win your case, the tribunal may reduce any pensation awarded to you as a result of your failure to appeal. Remember that in most cases you must make an application to an employment tribunal within three months of the date when the event you are plaining about happened. If your application is received after this time limit, the tribunal will not usually accept it. If you are worried about how the time limits apply to you, take advice from one of the anisations listed under Further help. Employment tribunals are less formal than some other courts, but it is still a legal process and you will need to give evidence under an oath or affirmation. Most