【文章內(nèi)容簡介】 資產(chǎn)負債表渠道。 LSLM 模型的作了哪些改進？ 伯南克用表示信貸市場和產(chǎn)品市場均衡的 CC 曲線來替代 IS 曲線，方法是將貸款市場均衡條件代入 ISLM 曲線中，就可以得到商品市場和貸款市場同時均衡的條件，即 CC 曲線。然后把 CC曲線與貨幣市場的均衡 LM曲線置放在分析途中，分析貨幣擴張給 CC 曲線和 LM 曲線帶來的變化，來分析貨幣政策通過銀行信貸渠道對于實體經(jīng)濟的影響。該模型使得貨幣政策多了一個可以觀察的中介目標，即信貸水平。而信貸水平的加入，使伯南克對于 ISLM模型改進 的本質(zhì)。 ？ 測量銀行產(chǎn)出最常用的方法是生產(chǎn)法和中介法。生產(chǎn)法也被稱為供給法或價值增值法，銀行被看做通過處理金融交易、吸收存款、發(fā)放貸款、兌現(xiàn)支票等方式向消費者提供服務。中介法也被稱 12 為資產(chǎn)法，銀行作為金融中介，為使投資活動更加平衡而在經(jīng)濟體系中高效地動員和分配資源。中介法又可細分為兩種：利潤法和風險管理法。在利潤法中，銀行管理者的目標是通過對資源的使用而使銀行利潤最大化，管理者因此需要關注銀行所有類型的成本，而產(chǎn)出則是花費這些成本后所得到的凈收入。在風險管理法中，銀行被視為風險 的管理者，在對每種資產(chǎn)的風險狀況進行評估的基礎上進行資產(chǎn)形式的轉(zhuǎn)移。在風險管理過程中，銀行承受某些風險以獲取可接受的回報。 ： 銀行效率（ P216， S2）可分為規(guī)模效率（ P216， S1）、范圍效率（ P217，S2）、技術(shù)效率（ P217， S3）和配置效率（ P217， S4）等。 三、論述題 。 銀行信貸渠道的存在放大了貨幣政策對實際經(jīng)濟的影響。當放松貨幣政策時，銀行信貸渠道放大了經(jīng)濟向新的長期均衡調(diào)整的過程中名義利率和匯率的膨脹 程度，強化了貨幣政策對經(jīng)濟的積極效應。當貨幣政策收縮時，在經(jīng)濟向新的長期均衡調(diào)整的過程中與不存在銀行信貸渠道的情況相比名義利率收縮的程度和本幣升值幅度明顯加強，強化了貨幣政策對經(jīng)濟的消極效應。以中國為例的實證分析得出的結(jié)論是：在我國貨幣政策傳導過程中，銀行信貸渠道的影響確實存在，并對貨幣政策的傳導產(chǎn)生了重要影響。這一點對于我們?nèi)绾闻袛嗪桶盐肇泿耪叩?“ 松 ” 和 “ 緊 ” 的問題具有重要的意義 。 近年來我國銀行業(yè)競爭不斷加劇，特別是在 2021年，存、貸款及總資產(chǎn)的 HHI指數(shù)已低于 1800,而且這種下降趨勢仍在持續(xù)，市場已由原來的高度壟斷變成適度集中。盡管四大國有商業(yè)銀行占據(jù)支配地位的現(xiàn)實尚未發(fā)生根本性變化，但市場結(jié)構(gòu)的明顯改變無疑會對銀行（特別是國有商業(yè)銀行）的經(jīng)營理念、經(jīng)營手段和經(jīng)營作風產(chǎn)生較大影響，從而在一定程度上影響銀行業(yè)的盈利性。 從各家銀行存、貸款市場份額的變化我們可以發(fā)現(xiàn)與赫芬達爾集中度指標相似的結(jié)果。四大國有商業(yè)銀行的存、貸款市場份額從 1994 年商業(yè)化改革之初的 82%左右分別下降到 2021 年的 59%和52%，其中貸款市場份額下降幅度最大，超過了 30%。與此同時，全國性股份 制商業(yè)銀行的存、貸款攀升，從 1994 年的不足 10%增長到 2021 年接近 20%的比重。大銀行壟斷地位的削弱、銀行業(yè)市場主體的多元化都使得我國銀行業(yè)市場集中度在不斷下降，市場競爭逐漸加強。 四、材料分析題（參見第八章） 從銀行監(jiān)管者角度進行的評價，主要出于金融穩(wěn)定和安全的考試，所以評價的核心不是財務效益，而是風險評級。美國聯(lián)邦儲備委員會對銀行進行現(xiàn)場檢查分析評價采用 “CAMELS” 評級法，考核評價銀行的資本狀況（銀行績效外部評價體系，是銀行外部相關者出于各自獨特的目的而進行的評價。它通常包括財政部銀行績效評價體 系，銀行監(jiān)管評級體系，銀行信用評級體系，銀行股票評 13 級體系。財政部銀行績效評價體系：盈利能力指標，經(jīng)營增長指標，資產(chǎn)質(zhì)量指標，償付能力指標。銀行監(jiān)管評級體系：駱駝評級體系，資本充足狀況指標、資產(chǎn)質(zhì)量狀況指標、管理狀況指標、盈利狀況指標、流動性狀況指標、市場風險狀況指標。銀行信用評級體系：穆迪評級標準，特許權(quán)價值指標、風險狀況指標、監(jiān)管環(huán)境指標、經(jīng)營環(huán)境指標。銀行股票評級體系：高盛的 GS CAMELOT 體系。資本充足狀況指標、資產(chǎn)質(zhì)量指標、管理指標、盈利水平指標、質(zhì)量及穩(wěn)定性指標、流動性指標、經(jīng)營和監(jiān)管環(huán)境指標 、透明度和信息披露指標、增長前景指標、主觀調(diào)整因素指標。 14 金融理論前沿課題作業(yè) 4 一、名詞解釋 ：是通過考查商業(yè)銀行的資本充足狀況（ Capital Adequacy）、資產(chǎn)質(zhì)量（ Asset Quality）、管理 (Management)、盈利性（ Earnings）、流動性（ Liquidity）和市場風險敏感度（ Sensitivity to Market Risk）六大要素，系統(tǒng)地評價銀行機構(gòu)的整體財務實力、風險狀況和經(jīng)營管理狀況。這六大要素的 英文字頭組成一個英文單詞 CAMELS，其含義是駱駝，因此，該體系被稱為駱駝評級體系。 ：在ＣＡＭＥＬＳ +體系的６個單項要素中，除了管理狀況的評級結(jié)果完全取決于定性以外，其他５個要素的評級結(jié)果均是定量指標和定性因素的算術(shù)加權(quán)結(jié)果，定量指標和定性因素的權(quán)重分別為６０ %和４０ %。最后得分為９０分（含）至１００分的評為１級，得分７５分（含）至９０分的評為２級，得分６０分（含）至７５分的評為３級，得分４５分（含）至６０分的評為４級，得分３０分（含）至４５分的評為５級，得分３０分以下的評分為６級。 ３ .綜合 評級 ：結(jié)果是前述６個單項要素評級結(jié)果的加權(quán)匯總，即各單項要素的評價分會分別乘以對應的權(quán)重系數(shù)后進行加總，得出綜合評分。這個要素的權(quán)重分別為：資本充足狀況占２０ %，資產(chǎn)質(zhì)量狀況占２０ %，管理狀況占２５ %，盈利狀況占１０ %，流動性狀況占１５ %，市場風險狀況占１０ %。加權(quán)匯總后的綜合評分與綜合評級結(jié)果之間的對應關系，與要素評分與要素評級結(jié)果之間的對應關系完全相同。 ４ .信用評級符號： 信用評級是用簡單的符號來表示受評對象的信用質(zhì)量，揭示其信用風險的。 ５ .壟斷優(yōu)勢理論 ：認為，國內(nèi)市場和國際市場的不完全性特點造成了跨 國公司具有相應的壟斷優(yōu)勢，如專有技術(shù)、管理經(jīng)驗、融資渠道和銷售能力等。 ６ .產(chǎn)品周期理論： 認為，產(chǎn)品在市場上呈現(xiàn)周期性特性，該周期大體可分為三個階段－創(chuàng)新階段、成熟階段和標準化階段，各個階段與企業(yè)的區(qū)位決策、出口抵制或國外生產(chǎn)決策均有聯(lián)系。在不同的階段，企業(yè)應采取不同的投資戰(zhàn)略。在產(chǎn)品成熟尤其是標準化以后，企業(yè)應以國際直接投資的方式將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到多次低和成本小的地區(qū)，替代產(chǎn)品的出口。該理論將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢與區(qū)位優(yōu)勢相結(jié)合，動態(tài)描述了跨國公司對外直接投資的原因。然而，就其應用范圍來講，該理論難以解釋在非代替出口 的工業(yè)領域方面投資增加的現(xiàn)象，也不能說明對外直接投資的發(fā)展均勢，以及為了適應東道國市場而將產(chǎn)品加以改進和多樣化的均勢。 ７ .內(nèi)部化理論 ：認為，現(xiàn)代跨國公司是市場市場內(nèi)部化過程的產(chǎn)物。所謂市場內(nèi)部化是指外部市場機制造成了中間產(chǎn)品（如材料、半成品、技術(shù)、知識、經(jīng)驗等）交易的低效率。 ８ .跨國并購： 是跨國收購和跨國兼并的統(tǒng)稱，是一國銀行（并購銀行）通過一定的渠道和支付手段，購入另一國的銀行（目標銀行）的所有資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份。 15 ９ .菲利普斯曲線： 失業(yè)率與勞力市場過度要求的程度有關，兩者之間是負相關關系 ，而勞動力市場的過度要求與名義工資之間是正相關關系，因此失業(yè)率與名義工資之間吳負相關文件。 ： 指貨幣供應變化不會影響就業(yè)、產(chǎn)出等實際變量，只會影響名義價格水平。 ：名義工資的變化率與失業(yè)率之間存在負相關關系。在失業(yè)率較低時，貨幣工資上升的速度較快，而在失業(yè)率較高時，貨幣工資上升的速度較慢，甚至出現(xiàn)下降。當失業(yè)率為5%時，工資變化率保持穩(wěn)定。 ： 從企業(yè)和成本管理的角度研究菲利普斯曲線，通貨膨脹取決于真實生產(chǎn)成本和預期未來通貨膨脹。 二、簡答題 ？概括其主要內(nèi)容。 2021 年 1 月 13 日 ,財政部發(fā)布了《金融類國有及國有控股企業(yè)績效評價暫行辦法》，建立了一套包括銀行在內(nèi)的金融企業(yè)績效評價體系。財政部銀行純凈評價指標，主要包括四大類共 10個財務指標。第一類指標是盈利能力指標，設計的目的是反映銀行 “ 一定經(jīng)營期間的投入產(chǎn)出水平和盈利質(zhì)量 ” ，包括資本利潤率、資產(chǎn)利潤率和成本收入比 3 個指標；第二類指標是經(jīng)營增長指標，設計的目的是反映銀行的 “ 資本增值狀況和經(jīng)營增長水平 ” ，包括國有資本保值增值率、利率增長率和經(jīng)濟利潤率 3 個指標；第三類 指標是資產(chǎn)質(zhì)量指標，設計的目的是反映銀行 “ 所占用經(jīng)濟資源的利用效率、資產(chǎn)管理水平與資產(chǎn)的安全性 ” ，包括不良貸款率和撥備覆蓋率 2個指標；第四個指標是償付能力指標，設計的目的是反映銀行的 “ 債務負擔水平、倘使能力及面臨的債務風險 ” ，包括資本充足率和核心資本充足率 2個指標。 ？ 發(fā)展中國家的對外投資理論主要有以下四種：（一）資本相對過度積累理論（二）小規(guī)模技術(shù)理論（三）技術(shù)地方化理念（四）技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級理念 ？ 從國際銀行業(yè)的發(fā)展來看，銀 行跨國界提供金融服務、實現(xiàn)中國經(jīng)營主要是通過新建投資和跨國并購兩條途徑進行的。新建投資是指一國銀行根據(jù)具體情況在另一國設立形式各異、規(guī)模不一的海外分支機構(gòu)，如代表處、分支行、子銀行等?？鐕①徥强鐕召徍涂鐕娌⒌慕y(tǒng)稱，是一國銀行（并購銀行）通過一定的渠道和支付手段，購入另一國的銀行（目標銀行）的所有資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份。 ？ 通貨膨脹的持續(xù)性意味著過去的通貨膨脹變化對未來通貨膨脹具有持續(xù)性影響。如果通貨膨脹已經(jīng)成為經(jīng)濟中結(jié)構(gòu)和變化的一個固有部分，則對決策者來說，這種持續(xù)性 會使降低公眾的預期變 16 得非常困難。如果中央銀行可以讓公眾相信通貨膨脹會下降，則實現(xiàn)這一目標的代價（即失業(yè)拉架或產(chǎn)出下降）可能比較小。 三、論述題 1. （參見第九章）試論述中國商業(yè)銀行的跨國經(jīng)營戰(zhàn)略 P302～ 311 經(jīng)過近 30 年的高速發(fā)展，我國的經(jīng)濟實力大大加強，對外貿(mào)易的發(fā)展和對外投資的增加都要求商業(yè)銀行實施跨國經(jīng)營，提供更好的金融服務。 宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化推動中國商業(yè)銀行實施海外發(fā)展戰(zhàn)略；大國外交已經(jīng)進入一個相對穩(wěn)定的時期，而鄰國外交變得更為迫切；由鄰國向“南方國家”的發(fā)展；跨國經(jīng)營的路徑選擇可能采取的方式主要有分 行，子公司，和并購；保持國母風格還是努力成為當?shù)劂y行；國家應放松管制，采取實際政策推動商業(yè)銀行“走出去”。 。 實際經(jīng)濟和通貨膨脹情況：全球許多發(fā)達國家 80年代后期以來的情況要比 70年代有明顯改善，通貨膨脹的波動性下降，而且產(chǎn)出和就業(yè)的波動性也降低，出現(xiàn)了所謂 “ 大平穩(wěn) ” （ Great Moderation）時期。 原因：可能與貨幣政策實施方法的改善有關。在過去 20年里，許多國家的貨幣政策基本做到了持續(xù)地將通貨膨脹預期保持在較低水平，這是因為與過去相比，貨幣政策能 夠?qū)νㄘ浥蛎浐屯ㄘ浥蛎涱A期上升的跡象采取更積極措施。 如許多國家在貨幣政策管理中實行通貨膨脹目標制（ inflation targeting ）。第一個結(jié)論 : 通貨膨脹與失業(yè)兩者之間短期內(nèi)的替代關系取決于公眾對通貨膨脹的預期。當偏離公眾預期時，貨幣政策對實體經(jīng)濟的影響最大。但是，如果中央銀行為了系統(tǒng)地增加實際產(chǎn)出而不斷地試圖偏離公眾預期，則公眾預期一定會隨之改變。因此公眾預期與中央銀行以往的業(yè)績密切相關。第二個結(jié)論 :中央銀行的信譽度有助于以較低成本恢復到理想水平。如果公眾不確定什么規(guī)則能夠最恰當?shù)孛枋鲋醒脬y行 的行為，則他們會盡力從觀察到的中央銀行實際行為進行學習。對中央銀行政策的不確定性，或?qū)ζ涞屯ㄘ浥蛎洺兄Z的懷疑，會增加去通貨膨脹的成本。也就是說，通貨膨脹與失業(yè)之間短期的關系取決于公眾對貨幣政策和通貨膨脹的長期預期。第三個結(jié)論 : 中央銀行在實施貨幣政策時應當明確目標，必須避免貨幣政策本身成為一種沖擊。另外應當在立法層次上強調(diào)價格穩(wěn)定的重要性，以及在貨幣政策決策時采取透明的方式。這些都有助于中央銀行 “ 信譽 ” 的建立，也會有助于在制度層面上穩(wěn)定私人部門的預期。第四個結(jié)論是，在明確目標明的基礎上，中央銀行還應當綜合分 析各種因素。由于通貨膨脹是各種復雜因素相互作用的結(jié)果，因此不能僅僅依靠單一經(jīng)濟變量的對應關系來進行決 策 。 四、材料分析題（參見第九章） 1. 商業(yè)銀行跨國經(jīng)營有的背景： 我國金融改革滯后于經(jīng)濟體制的改革進程，這種壓力在加入 WTO過渡期后面臨國際銀行業(yè)巨頭的競爭下變得更加迫切。 17 我國商業(yè)銀行走向國際化的必然性： 我國的金融體制改革已經(jīng)嚴重滯后于經(jīng)濟的發(fā)展，同時，加入 WTO 后，銀行業(yè)將逐步向外資開放，經(jīng)濟全球化、金融一體化的挑戰(zhàn)已經(jīng)擺在我們面前。 商業(yè)銀行國際化是順應企業(yè)經(jīng)營國際化的客觀需要。截止 2021 年 6月 底，我國累計批準設立外商投資企業(yè) 萬家，實際使用外資 5353 億美元。銀行業(yè)作為一種為社會提供金融服務的行業(yè)，必須適應國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營國際化的要求，在境內(nèi)外提供全面的融資、支付和風險管理等金融服務。 加快商業(yè)銀行國際化是應對金融競爭國際化的迫切需要。隨著中國政府對外資金融機構(gòu)經(jīng)營管制的逐步放開，外資銀行已經(jīng)成為國內(nèi)銀行業(yè)的重要競爭力量。在國際化的競爭環(huán)境中，如果國內(nèi)商業(yè)銀行的產(chǎn)品、業(yè)務、服務以及工作效率、人員素質(zhì)等不能向國際標準靠攏，就會失去客