國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)案例分析(編輯修改稿)
2025-06-20 04:56 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 售成本變得更低，最終取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 ? 擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模 , 實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合 隨著家店零售連鎖業(yè)向外資全面開(kāi)放 ,國(guó)外的家電連鎖企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入中國(guó) , 給中國(guó)的家電零售業(yè)帶來(lái)了巨大的壓力和挑戰(zhàn) ，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模和強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合應(yīng)對(duì) 挑戰(zhàn) 并購(gòu)動(dòng)因 —— 永樂(lè)方面 ? 對(duì)賭協(xié)議 永樂(lè)和摩根士丹利“對(duì)賭協(xié)議”是導(dǎo)致永樂(lè)陷入困境的最直接原因。永樂(lè)公開(kāi)承認(rèn)，當(dāng)初與大摩簽訂協(xié)議時(shí)預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀。永樂(lè)贏利能力面臨著壓力，正是永樂(lè)“急于出手”的重要原因。 ? 永樂(lè)自身原因 永樂(lè)在全國(guó)市場(chǎng)的管理水平、市場(chǎng)操縱能力是三大家電（國(guó)美、蘇寧、永樂(lè)）連鎖里面最差的 ，它之所以在上海做得好主要是地頭蛇的原因，上海以外的地方綜合起來(lái)是虧損 的，在國(guó)美這個(gè)大平臺(tái)上，他的價(jià)值還會(huì)得到上漲的。 并購(gòu)分析 —— 并購(gòu)類型 ? 按行業(yè)相互關(guān)系劃分，國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)屬于橫向并購(gòu)。 ? 按并購(gòu)的出資方式分，國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)屬于出資購(gòu)買(mǎi)股票式并購(gòu) ? 按并購(gòu)雙方是否直接進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)劃分，國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)屬于協(xié)議收購(gòu) ? 按并購(gòu)是否取得被并購(gòu)公司的同意與合作劃分，國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)屬于友好收購(gòu) ? 按是否利用目標(biāo)公司本身資產(chǎn)來(lái)支付并購(gòu)資金劃分，國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)屬于非杠桿收購(gòu) 并購(gòu)分析 —— 并購(gòu)過(guò)程及股權(quán)分布 時(shí)間 事件簡(jiǎn)要說(shuō)明 永樂(lè)宣布通過(guò)股權(quán)置換方式收購(gòu)大中 永樂(lè)股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，國(guó)美收購(gòu)永樂(lè)傳聞?dòng)萦? 國(guó)美高層 7人委員會(huì)做出與永樂(lè)，大中合并的決定。 黃光裕與陳曉最終達(dá)成合并初步協(xié)議。 中國(guó)永樂(lè)在開(kāi)市 3分鐘后突然停牌。 國(guó)美電器也暫停買(mǎi)賣(mài)。 永樂(lè)拒絕承認(rèn)與國(guó)美正在談判。 黃光裕提高收購(gòu)價(jià)格，雙方達(dá)成協(xié)議 正式宣布國(guó)美電器以 “ 股票 +現(xiàn)金 ” 的形式并購(gòu)永樂(lè) 國(guó)美與中國(guó)發(fā)布聯(lián)合公告，確定最后收購(gòu)期限 香港聯(lián)合交易所發(fā)布聯(lián)合公告，收購(gòu)一事塵埃落定 并購(gòu)前： 并購(gòu)分析 —— 并購(gòu)過(guò)程及股權(quán)分布 并購(gòu)時(shí)： 并購(gòu)后： 并購(gòu)分析 —— 并購(gòu)后的整合 國(guó)美并購(gòu)永樂(lè)的整合主要從兩方面考慮： ? 人力資源的整合 由于國(guó)美與永樂(lè)在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上的趨同性，加之是曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并購(gòu)之后兩家公司的門(mén)店如何整合、人事如何安排就是讓新國(guó)美頭痛的問(wèn)題，處理不好會(huì)造成人才出走、業(yè)
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