設(shè)備與設(shè)施投資決策(學(xué)生)(編輯修改稿)
2025-06-19 22:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 F0 =初始現(xiàn)金流量 ?NCF1~NCFn1=營業(yè)現(xiàn)金流量 ?NCFn=終結(jié)現(xiàn)金流量 19 舉例 ? 某公司擬購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有某方案：需要投資 10000元，使用壽命 5年，采用直線法計(jì)提折舊， 5年后設(shè)備無殘值， 5年中每年銷售收入為 8000元，每年付現(xiàn)成本 3000元。假設(shè)所得稅 25%，則計(jì)算方案各年現(xiàn)金流量 20 綜合練習(xí) 某公司擬于 2021年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量的說法對(duì)嗎？ ? 一是需購置新的生產(chǎn)流水線價(jià)值 150萬元，同時(shí)墊付 20萬元流動(dòng)資金； ? 二是利用現(xiàn)有的庫存材料，該材料目前的市價(jià)為 10萬元； ? 三是車間建在距離總廠 10公里外的 2021年已購入的土地上，該塊土地若不使用可以 300萬元出售； ? 四是 2021年公司曾支付 5萬元的咨詢費(fèi)請(qǐng)專家論證過此事 21 第 3節(jié) 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方法 （決策指標(biāo)） 一、基本方法 ? 分靜態(tài)評(píng)價(jià)法和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法 凈現(xiàn)值（ NPV） ? =未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值 未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值（初始投資額） ? 如何運(yùn)用？ 內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR） ? 設(shè) NPV=0 的貼現(xiàn)率 投資回收期（ PP） （ 1）每年現(xiàn)金流入量相等情況下；（ 2）每年現(xiàn)金流入量不相等情況下。 22 二、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的運(yùn)用 （一）凈現(xiàn)值 (Net Present Value) ? 凈現(xiàn)值是指在整個(gè)建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量按一定的折現(xiàn)率計(jì)算的現(xiàn)值之和 其中 ,NCFt = 第 t期凈現(xiàn)金流量 K = 項(xiàng)目資本成本或投資必要收益率 n = 項(xiàng)目周期（指項(xiàng)目建設(shè)期和生產(chǎn)期） 決策標(biāo)準(zhǔn)： NPV ≥0 項(xiàng)目可行 ? ?? ??????ntnttttt KNCFKNCFNP V0 0)1()1(采取 NPA法評(píng)價(jià)方案，什么是關(guān)鍵？ 23 實(shí)務(wù)操作 ? 某項(xiàng)工程投資總額 100萬元 ,建成投產(chǎn)后年凈收益為 12萬元 ,有效期 10年 ,期末無殘值 ,直線法計(jì)提折舊 .設(shè)折現(xiàn)率為 10%. ? 要求：凈現(xiàn)值，并對(duì)該工程進(jìn)行評(píng)價(jià) 。 24 實(shí)務(wù)操作 2 ? 某企業(yè)擬籌建一投資項(xiàng)目，需固定資產(chǎn)投資額 100萬元，該筆款項(xiàng)于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可為企業(yè)增加營業(yè)收入 50萬元，增加付現(xiàn)營業(yè)成本 20萬元，所得稅率 30%。該項(xiàng)目可使用 5年，直線法計(jì)提折舊，期末有殘值 10萬元。要求： ? （ 1）預(yù)測(cè)項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量； ? （ 2）若該項(xiàng)目最低收益率為 10%，以凈現(xiàn)值作為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，評(píng)價(jià)該項(xiàng)目可行性。 25 實(shí)務(wù)操作 3 ? 某長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，共需資金 300萬元，其中固定資產(chǎn) 200萬元，分別于第 1年和第 2年年初各投資 100萬元，流動(dòng)資產(chǎn)需墊支 100萬元，且于第 3年初投入。該項(xiàng)目于第 3年投入使用，估計(jì)可使用 10年，前 5年每年帶來營業(yè)收入 100萬元，付現(xiàn)成本 60萬元，后 5年每年帶來營業(yè)收入 80萬元，付現(xiàn)成本 30萬元；固定資產(chǎn)計(jì)提折舊采取直線法，期末有殘值 20萬元。項(xiàng)目適用所得稅率 40%。要求： ? （ 1）預(yù)測(cè)各年現(xiàn)金流量； ? （ 2）設(shè)資本成本 10%，以凈現(xiàn)值為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，評(píng)價(jià)該項(xiàng)目可行性。 26 二、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的
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