公司治理的理論與實(shí)踐(編輯修改稿)
2025-06-18 16:17 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 9 股東積極主義：韓國(guó) PSPD ?1994年成立的韓國(guó) NGO ?1997年 1月以來(lái)參與性經(jīng)濟(jì)委員會(huì) ?由專業(yè)人員（律師、會(huì)計(jì)師、教授）組成 ?由個(gè)人捐助提供資金 30 股東積極主義：韓國(guó) PSPD ?目標(biāo)公司： ? 大企業(yè)集團(tuán)：三星、現(xiàn)代、 LG、 SK、 ? 金融機(jī)構(gòu)：韓國(guó)第一銀行、韓國(guó)外匯銀行、現(xiàn)代證券公司 ?PSPD的主要行動(dòng) ? 監(jiān)督和報(bào)告公司的主要活動(dòng)； ? 與管理層的談判 ? 出席股東會(huì)議行使股東權(quán)利； ? 法律訴訟和提起刑事調(diào)查； ? 公司治理的信息服務(wù) 31 股東積極主義：韓國(guó) PSPD ?取得的主要成果 ? 對(duì)公共治理和透明度的外部效應(yīng)； ? 提高了公司股票價(jià)值； ? 外國(guó)投資者增加了對(duì)韓國(guó)的投資； ? 遏制了公司的各種非法活動(dòng)； ? 保護(hù)了中小股東的利益和經(jīng)濟(jì)賠償； 32 三、 90以來(lái)世界各國(guó)公司治理的發(fā)展趨勢(shì) ?趨勢(shì)之二：法律和監(jiān)管制度的完善與自律性行為規(guī)范相結(jié)合 ? 公司治理改革首先要改革和完善法律制度和監(jiān)管制度； ? 1998年以來(lái)，世界各國(guó)先后出臺(tái)了 80多個(gè)公司治理指引和準(zhǔn)則； ? 提出這些指引和準(zhǔn)則的有國(guó)際組織、行業(yè)協(xié)會(huì)、專業(yè)委員會(huì)、政府部門、研究機(jī)構(gòu)、企業(yè)等。（表） 33 三、 90以來(lái)世界各國(guó)公司治理的發(fā)展趨勢(shì) ?趨勢(shì)之二：法律和監(jiān)管制度的完善與自律性行為規(guī)范相結(jié)合 ?中國(guó)的進(jìn)展 ?指引和準(zhǔn)則的強(qiáng)迫性與非約束性并存； ?強(qiáng)調(diào)自律性和指導(dǎo)性，給企業(yè)提供改善公司治理的參照系。 34 三、 90以來(lái)世界各國(guó)公司治理的發(fā)展趨勢(shì) ?趨勢(shì)之三：強(qiáng)調(diào)獨(dú)立董事的作用 ?獨(dú)立董事被看作是保護(hù)小股東利益的主要機(jī)制之一。 ?獨(dú)立董事的定義 ?獨(dú)立董事的主要作用和功能 ?獨(dú)立董事在董事會(huì)的比例：英美、日德、東亞 35 三、 90以來(lái)世界各國(guó)公司治理的發(fā)展趨勢(shì) ?趨勢(shì)之四：致力于提高透明度和強(qiáng)化信息披露 ? 公司運(yùn)行狀況的透明度高低，決定有關(guān)利益主體尤其是小股東在多大程度上保護(hù)自己的利益。 ? 國(guó)際上提高公司運(yùn)行透明度的努力有兩個(gè)重點(diǎn)：一是鼓勵(lì)和推動(dòng)各國(guó)采用國(guó)際推行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。 ? IAS：由國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)主持制定； 36 三、 90以來(lái)世界各國(guó)公司治理的發(fā)展趨勢(shì) ?趨勢(shì)之四：致力于提高透明度和強(qiáng)化信息披露 ? IASC是由一個(gè)私營(yíng)部門組織設(shè)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，1973年成立于倫敦 ? IASC致力于從公共利益出發(fā)制定和公布用于編制財(cái)務(wù)報(bào)告的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。 ? 歐盟決定 2021年實(shí)行 IAS。 37 強(qiáng)化信息披露 ?從一些廣泛認(rèn)可的“最佳做法”看，董事會(huì)信息披露的范圍： ? 年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和預(yù)算，新修訂的長(zhǎng)期規(guī)劃； ? 公司及其各部門業(yè)務(wù)的季度運(yùn)行情況； ? 稅務(wù)審計(jì)和內(nèi)部審計(jì)報(bào)告； ? 拖欠利息和未能按期償債的情況； ? 擬議中的主要資本開(kāi)支； ? 對(duì)已經(jīng)同意的政策和方針的任何 [偏離； 38 強(qiáng)化信息披露 ?董事對(duì)本公司股票進(jìn)行交易的情況； ?重要的投資處理； ?合資項(xiàng)目的詳細(xì)情況； ?外匯風(fēng)險(xiǎn)； ?可能使公司在公共關(guān)系、產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境、衛(wèi)生、安全、勞資關(guān)系等方面的風(fēng)險(xiǎn) 39 美國(guó)公司丑聞 ——安然事件 ?安然是一個(gè)什么樣的公司？ ? 成立于 1985年，由當(dāng)時(shí)的休斯敦天然氣公司和北聯(lián)公司合并而成。世界最大的能源供應(yīng)商和商品交易商： ? 主要業(yè)務(wù)：天然氣管道生產(chǎn)和運(yùn)輸；電力生產(chǎn)和傳送。能源產(chǎn)品的期貨、期權(quán)和其他大宗商品（天氣預(yù)報(bào)、通訊帶寬）衍生交易市場(chǎng)，占據(jù)了新型能源交易市場(chǎng)的壟斷地位。 ? 19982021年公司營(yíng)業(yè)額從 310億美元提高到1000億美元，列財(cái)富 500強(qiáng)美國(guó)第 7位，世界16位； ? 公司的市場(chǎng)價(jià)值曾超過(guò) 800億美元，市盈率PE超過(guò) 70倍； 40 安然事件 ?2021年 12月 2日，安然公司與其 13家分公司向紐約南區(qū)法院提交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，公司資產(chǎn) 498億美元，負(fù)債額為 312億美元，成為美國(guó)歷史上最大的企業(yè)破產(chǎn)案； ?第一批宣布解雇 4000名員工（總部7500）； ?公司破產(chǎn)影響波及其他能源公司、金融機(jī)構(gòu)、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金、員工等。 41 安然事件 ?根據(jù)美國(guó)參議院成立的調(diào)查委員會(huì)提供的報(bào)告分析，導(dǎo)致安然公司董事會(huì)失靈和公司破產(chǎn)的原因有 6個(gè)方面： ? 受托責(zé)任的失?。? ? 高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)政策； ? 利益沖突； ? 大量
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