專題：2008年國際金融危機(編輯修改稿)
2025-06-18 15:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅 ， 美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟在2021年前后陷入衰退 ， 2021年爆發(fā)的 “ 911”事件更是雪上加霜 。 為了刺激總需求和恢復經(jīng)濟增長 ，發(fā)達國家在 2021年至 2021年間普遍實施了寬松的貨幣政策 ， 包括降低利率和擴大貨幣供應量 。 從 2021年第四季度或 2021年第一季度開始 ， 全球主要發(fā)達國家紛紛進入降息周期 。 從 2021年 1月到 2021年 6月 ， 美聯(lián)儲連續(xù) 13次下調(diào)聯(lián)邦基金利率 ， 該利率從 %降至 1％ 的歷史最低水平 。 2021/6/14 10 （ 4）流動性過剩的原因 全球流動性過剩的主要原因：美國大肆輸出美元 美國為何 能 大肆輸出美元 ？ ? 在布雷頓森林體系下 ， 美元必須保持以固定比率與黃金進行自由兌換 ， 這事實上對美國的貨幣政策施加了嚴格的約束 ， 即美國不能任意發(fā)行 （ 或輸出 ） 美元 ， 使美元貶值 。 如果其他國家的美元儲備貨幣過多 ， 可以到美國兌換黃金 。 但在現(xiàn)在的國際貨幣體系下 ， 美國無需承擔在布雷頓森林體系下美元兌換黃金 、 美元與黃金掛鉤的職能 。因此美國可以大肆輸出美元 ， 而不用承擔相應的責任 。 ? 美元仍然是國際上主要的儲備貨幣 ， 別的國家調(diào)節(jié)國際收支必須要儲備美元 。 2021/6/14 11 （ 4）流動性過剩的原因 全球流動性過剩的主要原因：美國大肆輸出美元 美國為何 要 大肆輸出美元？ 美國 “ 雙赤字 ” 嚴重 ? 在存在經(jīng)常賬戶赤字的情況下 ， 為了支付外國商品和服務的凈流入 ， 美元源源不斷地從美國注入經(jīng)常賬戶順差國 ， 美國用廉價的貨幣獲得更多的國外資源 （ 過度消費模式支撐經(jīng)濟增長 ） 。 ? 財政赤字問題嚴重 ， 美國要舉債 。 利用美元的國際貨幣地位 ， 美國幾乎不受限制地向全世界舉債 。 美元大量輸出的結果是其他國家美元的累積越來越多 ，全球范圍內(nèi)的流動性過剩 。 同時過多的美元會導致美元的幣值下降 。 2021/6/14 12 二、 2021年國際金融危機的原因 （ 二 ） 深層次原因 美國低儲蓄高消費的經(jīng)濟模式不合理 近年來 ， 美國儲蓄率持續(xù)下降 ， 長期的低儲蓄高消費經(jīng)濟模式 （ “ 債務型 ”經(jīng)濟運行模式 ） 是引發(fā)危機的經(jīng)濟根源 。 2021/6/14 13 二、 2021年國際金融危機的原因 （ 二 ） 深層次原因 宏觀經(jīng)濟政策失當 2021—— 2021年美國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟泡沫破滅后 ， 經(jīng)過12次降息 ， 美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標從 2021年 1月末的 6%降至 2021年 6月的 1%， 并使得聯(lián)邦基金利率目標在該較低水平上持續(xù)了 1年時間 。 —— 加劇了全球流動性過剩 ， 使得產(chǎn)生了房地產(chǎn)泡沫 。 2021月 6月美聯(lián)儲開始升息 ， 在短短兩年多時間內(nèi)連續(xù) 17次加息 ， 聯(lián)邦基金利率目標從 1%上升至2021年 6月的 %。 —— 導致流動性快速收緊 ， 房地產(chǎn)泡沫難以為繼 。 2021/6/14 14 二、 2021年國際金融危機的原因 （ 二 ） 深層次原因 宏觀經(jīng)濟政策失當 財政政策方面 ， 2021年之后 ， 一方面美國政府通過大規(guī)模減稅來刺激經(jīng)濟增長 ， 使得美國過
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1