金融危機作業(yè)ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 04:05 本頁面
【文章內容簡介】 向第三方索賠的權利。這樣就可以有效把償還風險轉嫁給第三方。 次級債的風險轉移方式 ? 直接賣給第三方 ? 利用借出方（主要是銀行和房地產商）擁有大量客源的優(yōu)勢，以高利率大規(guī)模貸出次級債。然后把吸入的次級債以債券的形式直接賣給第三方（公募基金，避險基金，退休基金，和保險公司等等）。 ? 由于這些基金用投資組合來分散風險，他們可以更廉價地回避償還風險，這樣他們可以接受相對低的貸款利息給次級債，通過直接賣掉次級債，原始借出方者可以以低買高賣的方式賺到一個利率差價。同時，因為次級債的債權轉到了第三方，就算借入方無力償還債務，原始借出方也不會蒙受經濟損失。 次級債的風險轉移方式 ? 間接賣給第三方： ? 通過建立特殊目的載體（ SPV） , 借出方把抵押物和次級債管理權委托給托管公司，由其負責催繳和收納還款并支付給第三方； ? 同時借出方以公司的名義向第三方擔保，如果借入方無法按時如數償還貸款，原始借出方將支付第三方應得的余額； ? 由于第三方往往由基金投資所構成，廉價回避風險的優(yōu)勢讓第三方可以接受相對低的貸款利息給次級債。這樣，通過承擔償還風險，原始借出方可以以高利率貸款給借入方并以相對的低利率把次級債以債券的形式賣給第三方，從中賺一個差價。 次債的結果 ? 美國這些次級債券基本分散在五類金融機構手中，包括銀行（ 31%）、資產管理公司（ 22%）、對沖基金（ 10%）、保險公司（ 19%）和養(yǎng)老基金（ 18%） ? 次級債進入債券交易市場后一度“不俗的表現”使投資者淡忘了它的風險。但是，當房地產泡沫破裂、次貸貸款人還不起貸時，不僅抵押貸款企業(yè)陷入虧損困境，無力向那些購買次級債的金融機構支付固定回報，而且那些買了次貸衍生品的投資者，也因債券市場價格下跌，失去了高額回報，同樣掉進了流動性短缺和虧損的困境。 次債的結果 （ 2022年） ? 2022年 2月 13日美國新世紀金融公司發(fā)出 2022年第四季度盈利預警 ； ? 匯豐控股為在美次級房貸業(yè)務增加 18億美元壞賬撥備； ? 4月 2日新世紀金融，面對來自華爾街 174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司宣布申請破產保護、裁減 54%的員工； ? 8月 2日，德國工業(yè)銀行宣布盈利預警，后來更估計出現了 82億歐元的虧損； ? 8月 6日，美國第十大抵押貸款機構 —— 美國住房抵押貸款投資公司正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之后美國又一家申請破產的大型抵押貸款機構； ? 8月 8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉； ? 8月 9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失；此舉導致歐洲股市重挫； ? 8月 13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布與美國次貸相關損失為 6億日元。 次債的結果 （ 2022年） 1月 25日破產的密蘇里州道格拉斯國民銀行 ? 3月 7日破產的密蘇里州的休姆銀行 ? 5月 9日破產的阿肯色州 ANB金融國民協(xié)會銀行
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