金融危機(jī)作業(yè)ppt課件-wenkub.com
2025-05-04 04:05 本頁面
【正文】 通縮壓力可能在很短時間內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)橥泬毫?。此外，一旦實體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，可能再次影響金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表；另一方面，美國的居民消費依然疲軟、失業(yè)率仍在攀升、 企業(yè) 固定資產(chǎn)投資依然在低位運行、美元匯率的走強(qiáng)抑制了出口增長，這意味著美國實體經(jīng)濟(jì)的反彈依然比較脆弱。在實體經(jīng)濟(jì)方面，自 2022年 2月以來， 房地產(chǎn) 市場銷售額、 ISM制造業(yè)指數(shù)、采購人經(jīng)理指數(shù)等指標(biāo)出現(xiàn)明顯反彈。 ? 在貨幣政策方面，美聯(lián)儲采取的主要措施包括：第一，在 2022年 7月至2022年 12月，將聯(lián)邦 基金 利率由 %下調(diào)至 %；第二， 2022年12月，美聯(lián)儲開始實施期限拍賣貸款（ Term Auction Facility， TAF），通過放寬抵押品范圍向存款類金融機(jī)構(gòu)注入更多的流動性；第三，2022年 3月，美聯(lián)儲開始實施重要 交易 商信用貸款（ The Primary Dealer Credit Facility， PDCF），開始直接向交易商提供短期貸款，其抵押品包括公司債、市政債券、 MBS和 ABS等；第四， 2022年 10月，美聯(lián)儲開始實施商業(yè)票據(jù)融資貸款（ The Commercial Paper Funding Facility， CPFF），用于向商業(yè)票據(jù)的合格發(fā)行者提供流動性；第五，2022年 11月，美聯(lián)儲開始實施期限資產(chǎn)支持 證券 貸款（ Term AssetBacked Securities Loan Facility， TALF），以協(xié)助基礎(chǔ)資產(chǎn)為信用卡貸款、助學(xué)貸款、 汽車 貸款等的 ABS的發(fā)行； 2022年 3月，美聯(lián)儲決定將 TALF的規(guī)模由 2022億美元提高到 1萬億美元；第六， 2022年 3月，美聯(lián)儲宣布購買 3000億美元長期國債、將對 MBS的購買由 5000億美元增加到 ，以及購買 2022億美元機(jī)構(gòu)債。不過，金融市場與實體經(jīng)濟(jì)仍存在一定的不確定性，且美國政府救市政策具有較強(qiáng)的負(fù)外部性，未來可能造成 全球 新一輪的通貨膨脹與 美元 貶值。 次債的結(jié)果 （ 2022年） ? 2022年 2月 13日美國新世紀(jì)金融公司發(fā)出 2022年第四季度盈利預(yù)警 ； ? 匯豐控股為在美次級房貸業(yè)務(wù)增加 18億美元壞賬撥備； ? 4月 2日新世紀(jì)金融，面對來自華爾街 174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司宣布申請破產(chǎn)保護(hù)、裁減 54%的員工； ? 8月 2日，德國工業(yè)銀行宣布盈利預(yù)警，后來更估計出現(xiàn)了 82億歐元的虧損； ? 8月 6日，美國第十大抵押貸款機(jī)構(gòu) —— 美國住房抵押貸款投資公司正式向法院申請破產(chǎn)保護(hù)，成為繼新世紀(jì)金融公司之后美國又一家申請破產(chǎn)的大型抵押貸款機(jī)構(gòu)； ? 8月 8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉； ? 8月 9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結(jié)旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失；此舉導(dǎo)致歐洲股市重挫； ? 8月 13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團(tuán)宣布與美國次貸相關(guān)損失為 6億日元。 次級債的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式 ? 間接賣給第三方： ? 通過建立特殊目的載體（ SPV）
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