開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際金融(編輯修改稿)
2025-06-18 12:28 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 JPY的匯價(jià)： 原匯價(jià) 變化后的匯價(jià) 只報(bào) 35/55 注意： 日元匯率為小數(shù)點(diǎn)后兩位 如： USD/JPY匯率從 差距。 匯率的點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)法 38 ? 基本匯率 — 本國(guó)貨幣與 關(guān)鍵貨幣 的匯率。 ? 選擇的關(guān)鍵貨幣一般具備幾個(gè)條件： ? 在本國(guó)的國(guó)際收支中使用最多。 ? 在本國(guó)外匯儲(chǔ)備中占比最大。 ? 在國(guó)際上普遍被接受。 ? 套算匯率 也稱交叉匯率 —— 本國(guó)貨幣對(duì)非關(guān)鍵貨幣的匯率，是本國(guó)貨幣以關(guān)鍵貨幣作為中介而推算出來的匯率。 2. 根據(jù)各國(guó)制定匯率方法不同劃分 39 套算匯率計(jì)算舉例 （ 只有中間價(jià)時(shí) ） 例：設(shè)某日人民幣與美元的基本匯率是： 1USD= CNY ? 若當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率為： 1GBP= ? —— 則人民幣與英鎊間的匯率為： 1GBP=（ ） = 40 套算匯率計(jì)算舉例 （ 有買入和賣出價(jià)時(shí) ） —— 交叉相除法 ?已知 USD1= / USD1= / CHF1=JPY（ 247。 ） /（ 247。 ） 即： CHF1= / 思考題：已知 CAD/USD GBP/USD 計(jì)算 GBP/CAD的匯率。 41 —— 同邊相乘法 ?EUR1= USD1=? EUR1=JPY（ ） /（ ） 即： EUR1=42 ? 即期匯率 —— 外匯買賣雙方在成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割時(shí)所使用的匯率。 ? 遠(yuǎn)期匯率 —— 外匯買賣雙方在成交后，約定在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日后的某個(gè)時(shí)間進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率。 ? 若遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，就表明遠(yuǎn)期 外匯升水（ premium）；若遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，則表明遠(yuǎn)期 外匯貼水 (discount)；若二者相等，則為 平價(jià) (at par)。 例：即期匯率 GBP/USD= 3個(gè)月遠(yuǎn)期貼水 80/ 70 3. 根據(jù)外匯交易交割時(shí)間不同劃分 43 ? 電匯匯率 —— 商業(yè)銀行在進(jìn)行某種貨幣買賣后，用電報(bào)或電傳的方式委托其國(guó)外分支機(jī)構(gòu)或代理行付款給收款人時(shí)所使用的匯率。 ? 信匯匯率 —— 銀行在買賣某種貨幣后，用信函方式通知其在國(guó)外的分支機(jī)構(gòu)或代理行支付款項(xiàng)時(shí)所采用的匯率。 ? 票匯匯率 —— 銀行在買賣匯票、支票和其他票據(jù)時(shí)所采用的匯率。 4. 根據(jù)銀行匯付方式不同劃分 44 ? 官方匯率 ——國(guó)家官方機(jī)構(gòu)（中央銀行或外匯管理當(dāng)局）規(guī)定的匯率。 ? 市場(chǎng)匯率 ——外匯市場(chǎng)上買賣實(shí)際使用的匯率。 5. 根據(jù)各國(guó)匯率管制的寬嚴(yán)劃分 45 ? 固定匯率 —— 根據(jù)國(guó)際貨幣協(xié)議，由各國(guó)政府按照本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣含金量之比來確定本外幣的匯率，并將匯率波動(dòng)限制在一定幅度內(nèi)的匯率制度。 ? 浮動(dòng)匯率 —— 一國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的匯率根據(jù)市場(chǎng)供需狀況而變動(dòng)的匯率制度。 ? 自由浮動(dòng) —— 政府對(duì)匯率的波動(dòng)不采取任何干預(yù)措施，完全按市場(chǎng)供求情況來決定和調(diào)整。 ? 管理浮動(dòng) —— 政府通過參與市場(chǎng)外匯買賣等手段，干預(yù)匯率的變動(dòng)和走向，使匯率的變動(dòng)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)有利。 6. 根據(jù)匯率制度的不同類型劃分 46 ? 開盤匯率 —— 外匯銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日剛開始時(shí)進(jìn)行首批外匯買賣時(shí)使用的匯率。 ? 收盤匯率 —— 銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日的外匯交易終了時(shí)進(jìn)行最后一批外匯買賣的匯率。西方國(guó)家金融報(bào)道中公布的匯率一般為當(dāng)天或上一個(gè)營(yíng)業(yè)日的收盤匯率。 7. 根據(jù)銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間劃分 47 ? 銀行同業(yè)間匯率 —— 銀行間外匯買賣時(shí)所使用的匯率。特點(diǎn)是：交易占整個(gè)市場(chǎng)的大部分；交易的金額巨大，因此也稱批發(fā)匯率；比銀行與客戶之間交易的匯率低，買入價(jià)與賣出價(jià)的差異較小。 ? 商人匯率 —— 銀行與一般客戶之間進(jìn)行外匯買賣時(shí)所使用的匯率。一般是在銀行同業(yè)間匯率的基礎(chǔ)上形成的。 8. 根據(jù)外匯買賣參與者劃分 48 ? 名義匯率 —— 外匯交易中使用的現(xiàn)實(shí)匯率。名義匯率是由市場(chǎng)的外匯供求決定的。 ? 實(shí)際匯率 —— 按外國(guó)與本國(guó)物價(jià)指數(shù)之比對(duì)名義匯率進(jìn)行調(diào)整的匯率，用來反映剔除兩國(guó)貨幣相對(duì)購(gòu)買力變動(dòng)的影響后，匯率變動(dòng)對(duì)兩國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)際影響。 ? 有效匯率 —— 將一國(guó)貨幣與多個(gè)其他國(guó)家貨幣的雙邊匯率指數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均而得到的一般匯率指數(shù)，以反映該國(guó)貨幣對(duì)多種外幣總的價(jià)值變化情況。 9. 按衡量貨幣價(jià)值劃分 49 ?關(guān)于有效匯率 ?目前， IMF定期公布 17個(gè)工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的若干種有效匯率指數(shù)，包括勞動(dòng)力成本、消費(fèi)物價(jià)、批發(fā)物價(jià)等為權(quán)數(shù)的經(jīng)加權(quán)平均得出的不同類型的有效匯率指數(shù)。 ?其中， 以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)的有效匯率 反映的是一國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的總體競(jìng)爭(zhēng)力和該國(guó)貨幣匯率的總體波動(dòng)幅度。因一國(guó)的產(chǎn)品出口到不同國(guó)家可能會(huì)使用不同的匯率；另外，一國(guó)貨幣在對(duì)某一種貨幣升值時(shí)，也可能同時(shí)對(duì)另一種貨幣貶值，即使該種貨幣同時(shí)對(duì)所有其他貨幣貶值（或升值），其程度也不一定完全一致。 50 從 20世紀(jì) 70年代末起，人們開始使用有效匯率來觀察某種貨幣的總體波動(dòng)幅度及其在國(guó)際經(jīng)貿(mào)和金融領(lǐng)域中的總體地位。 公式如下： A貨幣的有效匯率 =∑A國(guó)貨幣對(duì) i國(guó)貨幣的匯率 A國(guó)對(duì) i國(guó)的出口貿(mào)易值 /A國(guó)的全部對(duì)外出口貿(mào)易值 51 三、外匯市場(chǎng) （一）外匯市場(chǎng)的涵義及分類 ?外匯市場(chǎng) ～外匯買賣的交易場(chǎng)所或交易網(wǎng)絡(luò)。 52 ?按經(jīng)營(yíng)范圍不同區(qū)分 ?狹義： 特指銀行同業(yè)之間的外 匯交易市場(chǎng) ?廣義：除狹義外匯市場(chǎng)，還包括銀行同一般客戶間的外匯交易 外 匯 市 場(chǎng) ?按交易參與者不同區(qū)分 ?國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng) ?國(guó)際外匯市場(chǎng) ?按交易方式不同區(qū)分 ?有形市場(chǎng) ?無(wú)形市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)分類 53 （二）外匯市場(chǎng)的構(gòu)成 1 1 2 3 1 3 4 2 1 3 5 2 4 8 9 6 7 央行 外匯經(jīng)紀(jì)人 外匯銀行 客戶 54 （三）外匯交易方式 ? 按合同的交割期限來區(qū)分 ——即期外匯交易和遠(yuǎn)期外匯交易 ? 按交易的目的或交易的性質(zhì)來區(qū)分 ——套利交易、掉期交易、互換交易、套期保值交易、投機(jī)交易以及中央銀行的外匯干預(yù)交易等； ? 此外，隨著國(guó)際金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展與金
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