金融學(xué)第七講-投資決策初步(編輯修改稿)
2025-06-18 05:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 g Hua, 20212021 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 假定股票 A現(xiàn)在的價格是 10元，未來價格波動情況可能是： 一個月后上漲到 16元（獲得 60%收益）的可能性是 上漲到 12元（獲得 20%收益）的可能性是 還是 10元的可能性是 暨投資股票 A的期望收益率是： 假定股票 A 現(xiàn)在的價格是 10 元， 未 來 價格 波 動 情況 可 能 是 ： ● 一個月后上漲到 1 6 元的可能性是 0 .2 5 ； ● 上漲到 12 元的可能性是 0 .5 ； ● 還是 10 元的可能性是 0 .2 5 。 即 投資于股票 A ，在 收 益 分 布 為 ： ● 獲 得 60% 收益的概率為 0 .2 5 ； ● 獲得 20% 收益的概率為 0 .5 ； ● 不虧不賺的概率為 0 .2 5 。 現(xiàn)在投資于股票 A 的期望收益率是： %2510]10)[( ???????? Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 再假設(shè)股票 B現(xiàn)在的價格也是 10元，但它出現(xiàn)了虧損，公司正在想法進行重組。 其股價波動存在三種情況： 重組成功，價格一個月后上漲到 22元，可能性 重組很慢，一個月后價格上漲到 11元，可能性 重組失敗，價格一個月后下跌到 6元，可能性 現(xiàn)在投資股票 B的話，期望收益率為： 再假設(shè)股票 B 現(xiàn)在的價格也是 10 元，但它出現(xiàn)了虧損，公司正在想法進行重組。 其 股 價 波 動 存 在 三 種 情況 ： ● 重組 成功， 價格在一個月后上漲到 22 元，重組很快且獲得成功的可能性是 0 .25 ； ● 重組進 展很緩慢，一個月后價格上漲到 11 元，這種情況的可能性為 ； ● 重組很快就失敗了， 股票價格會在一個月后下跌到 6 元，這種情況的可能性 。 現(xiàn)在投資于股票 B 的話， 未 來 一 個 月 的 收 益 分 布 情況 為 ： ● 以 的概率獲得 120% 的收益率 ● 以 的概率獲得 10% 的收益 ● 以 的概率虧損 40% 。 股票 B 的期望收益率為： %2510]10)[( ???????? Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 A和 B的預(yù)期收益率相同 如何進行選擇呢？ Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 風(fēng)險的度量 —— 方差 以期望收益的 方差 或 標(biāo)準(zhǔn)差 來衡量風(fēng)險的大小。 方差就是各種可能的收益的概率乘以可能的收益
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