公司理財(cái)課件第四章籌資成本分析(編輯修改稿)
2025-06-17 06:29 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 2021/6/15 西南政法大學(xué) 19 綜合資金成本率是由個(gè)別資金成本率和各種長(zhǎng)期資金比例這兩個(gè)因素所決定的。其計(jì)算公式為： 加權(quán)平均資金成本＝ Σ （某種資金占總資金的 比重 該種資金的成本） 2021/6/15 西南政法大學(xué) 20 四、資金的邊際成本 資金的邊際成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。 加權(quán)平均資金成本，是企業(yè)過(guò)去籌集的或目前使用的資金的成本。但是，企業(yè)各種資金的成本，是隨時(shí)間的推移或籌資條件的變化而不斷變化的，加權(quán)平均資金成本也不是一成不變的。 2021/6/15 西南政法大學(xué) 21 一個(gè)企業(yè)進(jìn)行投資，不能僅僅考慮目前所使用的資金的成本，還要考慮為投資項(xiàng)目新籌集的資金的成本，這就需要計(jì)算資金的邊際成本。 資金的邊際成本需要采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)應(yīng)為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，不應(yīng)使用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)。 2021/6/15 西南政法大學(xué) 22 第二節(jié) 杠桿原理 一、杠桿效應(yīng)的含義 自然界中的杠桿效應(yīng)，是指人們通過(guò)利用杠桿，可以用較小的力量移動(dòng)較重物體的現(xiàn)象。 財(cái)務(wù)管理中也存在著類(lèi)似的杠桿效應(yīng)，表現(xiàn)為：由于特定費(fèi)用 (如固定成本或固定財(cái)務(wù)費(fèi)用 )的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)財(cái)務(wù)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)。合理運(yùn)用杠桿原理，有助于企業(yè)合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高資金營(yíng)運(yùn)效率。 2021/6/15 西南政法大學(xué) 23 財(cái)務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)有三種形式： 經(jīng)營(yíng)杠桿； 財(cái)務(wù)杠桿； 復(fù)合杠桿。 要了解這些杠桿的原理，需要首先了解 成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤(rùn)等相關(guān)術(shù)語(yǔ)的含義。 2021/6/15 西南政法大學(xué) 24 二、成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn) (一 )成本習(xí)性及分類(lèi) 1．成本習(xí)性 所謂成本習(xí)性，是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。 2．成本按習(xí)性分類(lèi) 按成本習(xí)性可把全部成本劃分為三類(lèi)： 固定成本； 變動(dòng)成本； 混合成本。 2021/6/15 西南政法大學(xué) 25 (1)固定成本 固定成本，是 指其總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生任何變動(dòng)的那部分成本。 屬于固定成本的 主要有 按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、管理人員工資、辦公費(fèi)等，這些費(fèi)用每年支出水平基本相同，即使產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量在一定范圍內(nèi)變動(dòng)，它們也保持固定不變。 2021/6/15 西南政法大學(xué) 26 (2)變動(dòng)成本 變動(dòng)成本 是指其總額隨著業(yè)務(wù)量成正比例變動(dòng)的那部分成本。 直接材料、直接人工等都屬于變動(dòng)成本。 但從產(chǎn)品的單位成本來(lái)看，則恰好相反，產(chǎn)品單位成本中的直接材料、直接人工將保持不變。 2021/6/15 西南政法大學(xué) 27 (3)混合成本 有些成本雖然也隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)，但不成同比例變動(dòng)，不能簡(jiǎn)單地歸人變動(dòng)成本或固定成本，這類(lèi)成本稱(chēng)為混合成本。 混合成本按其與業(yè)務(wù)量的關(guān)系又可分為半變動(dòng)成本和半固定成本。 2021/6/15 西南政法大學(xué) 28 (4)總成本習(xí)性模型 從以上分析我們知道，成本按習(xí)性可分成變動(dòng)成本、固定成本和混合成本三類(lèi)，但混合成本又可以按一定方法分解成變動(dòng)部分和固定部分，這樣，總成本習(xí)性模型可用下式表示： y＝ a＋ bx 式中： y為總成本； a為固定成本； b為單位變動(dòng)成本； x為產(chǎn)銷(xiāo)量。 顯然，若能求出公式中 a和 b的值，就可以利用這個(gè)直線方程來(lái)進(jìn)行成本預(yù)測(cè)、成本決策和其他短期決策，所以，總成本習(xí)性模型是一個(gè)非常重要的模型。 2021/6/15 西南政法大學(xué) 29 (二 )邊際貢獻(xiàn)及其計(jì)算 邊際貢獻(xiàn) 是指銷(xiāo)售收入減去變動(dòng)成本以后的差額，這是
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