【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 生比例維持正級(jí)差，高素質(zhì)勞動(dòng)力占比也在提升，傳統(tǒng)制造和 服務(wù)業(yè)人力資源的比較優(yōu)勢(shì)仍可維系 回歸人本 全社會(huì)回歸普世的人本價(jià)值觀，宜居、文教、康體、娛樂(lè)等以 往彈性、隱性需求轉(zhuǎn)為顯性、剛性需求 技術(shù)創(chuàng)新 前期制度創(chuàng)新推動(dòng)型增長(zhǎng)將被技術(shù)創(chuàng)新接力，成為新的驅(qū)動(dòng)源 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 私募股權(quán)基金投資的價(jià)值取向 （ 3） PE偏好的行業(yè) 關(guān)鍵詞： 社會(huì)去二元化轉(zhuǎn)型 傳統(tǒng)消費(fèi)與新型消費(fèi)并駕前行 新興服務(wù)業(yè) : 房地產(chǎn)、商業(yè)、 物流 、醫(yī)療（服務(wù)）、保健、教育、文 化、娛樂(lè)、休閑、旅游、 電信、新傳媒、環(huán)保（服務(wù)） ； 先進(jìn)制造業(yè) : IT技術(shù)、生物制藥、 環(huán)保裝備 、 新能源裝備 、新材料； 資源開(kāi)發(fā)業(yè) : 對(duì)環(huán)保不構(gòu)成傷害的資源開(kāi)發(fā)； 規(guī)模制造業(yè) :快消品 、基礎(chǔ)設(shè)施及壟斷行業(yè) 裝備基材及外包服務(wù)供應(yīng)商 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 私募股權(quán)基金投資的價(jià)值取向 （ 4） PE所偏好的企業(yè) 關(guān)鍵詞 1： 簡(jiǎn)單即美 控制股東唯一產(chǎn)業(yè) 非多元化單一主業(yè) 技術(shù)模式已商業(yè)化 商業(yè)模式新而不生 產(chǎn)業(yè)鏈的瓶頸環(huán)節(jié) 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 私募股權(quán)基金投資的價(jià)值取向 （ 4） PE偏好的企業(yè) 關(guān)鍵詞 2： 身藏絕技 獨(dú)步江湖 比同行更高端產(chǎn)品、更優(yōu)質(zhì)服務(wù)（質(zhì)量和價(jià)值內(nèi)涵） 比同行更強(qiáng)的成本控制和規(guī)模拓展力（資源、技術(shù)和管理） 比同行更高效的配送和營(yíng)銷(xiāo)執(zhí)行能力（渠道和品牌） 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 私募股權(quán)基金投資的價(jià)值取向 （ 5） PE偏好的商業(yè)模式 關(guān)鍵詞 2： 做什么 如何做 都重要 目標(biāo)市場(chǎng)夠大 —成長(zhǎng)有空間 新 穎 —先 入 優(yōu) 勢(shì) 自 宜 —比 較 優(yōu) 勢(shì) 外部不可復(fù)制 —進(jìn) 入 壁 壘 內(nèi)部易于復(fù)制 —標(biāo) 準(zhǔn) 化 持續(xù)規(guī)模復(fù)制 —渠道 、品牌 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 私募股權(quán)基金（ PE）投資的一般程序 執(zhí)行經(jīng)理 （牽頭） 律師 審計(jì)師 行業(yè)顧問(wèn) 基金經(jīng)理 項(xiàng)目考察 基金經(jīng)理 立項(xiàng)、投資條款 審議 投資報(bào)告 盡職調(diào)查 簽投資協(xié)議 項(xiàng)目選擇委員會(huì) 執(zhí)行團(tuán)隊(duì) 終結(jié)報(bào)告 決定 完成投資 投資決策委員會(huì) 執(zhí)行經(jīng)理 簡(jiǎn)單多數(shù)通過(guò) ＞ 1/2通過(guò) 2/3以上多數(shù)通過(guò) 滿(mǎn)足條件 N N N Y Y Y Y 交割條件 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 盡職調(diào)查（ DD） 行業(yè)研究報(bào)告 主筆 :基金經(jīng)理 主筆 :受聘專(zhuān)業(yè)顧問(wèn) 盡職調(diào)查報(bào)告 詢(xún)證及查證材料 主筆：基金經(jīng)理 主筆 :受聘律師 來(lái)源 :當(dāng)事第三方 公司審計(jì)報(bào)告 主筆 :受聘審計(jì)師 來(lái)源 :公司聘審計(jì)師 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 盡職調(diào)查（ DD） 業(yè)務(wù)調(diào)查 關(guān)鍵詞 : 搞掂損益表背后的內(nèi)在邏輯 盈利模式 成長(zhǎng)動(dòng)力 行業(yè) 行業(yè)前景 行業(yè)壁壘 供求關(guān)系 產(chǎn)業(yè)鏈條 競(jìng)爭(zhēng)格局 價(jià)格趨勢(shì) 成本趨勢(shì) 技術(shù)趨勢(shì) 替代風(fēng)險(xiǎn) 周期風(fēng)險(xiǎn) 公司 行業(yè)地位 競(jìng)業(yè)壁壘 品牌評(píng)價(jià) 優(yōu)勢(shì)比較 競(jìng)爭(zhēng)分析 商業(yè)模式 技術(shù)模式 營(yíng)銷(xiāo)渠道 供應(yīng)關(guān)系 10大客戶(hù) 管理模式 質(zhì)控體系 環(huán)保技措 管理團(tuán)隊(duì) 人力資源 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 盡職調(diào)查（ DD） 法律調(diào)查 關(guān)鍵詞 : 搞掂資產(chǎn)負(fù)債表權(quán)責(zé)法律邊界 確權(quán) 確債 公司沿革 經(jīng)營(yíng)資質(zhì) 財(cái)產(chǎn)確權(quán) （有形和無(wú)形產(chǎn)權(quán)） 債責(zé)確認(rèn) 法律訴訟 法定義務(wù) （納稅 環(huán)保 社保） 合同關(guān)系 股權(quán)結(jié)構(gòu) 關(guān)聯(lián)關(guān)系 陳述與擔(dān)保 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 盡職調(diào)查（ DD） 財(cái)務(wù)調(diào)查 關(guān)鍵詞 : 搞掂估值的財(cái)務(wù)量化基礎(chǔ) 商業(yè)故事可資本化的條件 3+1Q或 2+3Q審計(jì)后的損益表 /資產(chǎn)負(fù)債 /現(xiàn)金流量 基礎(chǔ)審閱 會(huì)計(jì)假設(shè) 會(huì)計(jì)估計(jì) 收入確認(rèn) 計(jì)提準(zhǔn)備 納稅狀況 結(jié)構(gòu)分析 收入結(jié)構(gòu) 成本結(jié)構(gòu) 存貨結(jié)構(gòu) 應(yīng)收結(jié)構(gòu) 負(fù)債結(jié)構(gòu) 指標(biāo)分析 成長(zhǎng)率 成本 /費(fèi)用變化率 周轉(zhuǎn)率 盈利率 回報(bào)率 敏感測(cè)試 盈利率 現(xiàn)金流 私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù) 二、如何（ How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 風(fēng)險(xiǎn)及收益評(píng)估（ Prevaluation） 一票否決的風(fēng)險(xiǎn)