o第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)(編輯修改稿)
2025-06-16 21:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。 ? 貨幣需求動(dòng)機(jī) ? 貨幣需求簡(jiǎn)單地說(shuō)就是人們?cè)诓煌瑮l件下出于各種考慮對(duì)持有貨幣的需要。 ? 持有貨幣得仔細(xì)權(quán)衡以貨幣形式保存財(cái)富所花的成本。 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 28 二、貨幣需求動(dòng)機(jī) (Liquidity preference) ? 交易動(dòng)機(jī) ，指為進(jìn)行正常交易活動(dòng)而需要貨幣的動(dòng)機(jī)。出于交易動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量主要取決于收入，與收入成正比。 ? 謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī) ，指為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，貨幣的預(yù)防性需要也和收入成正比。 ? 交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求量與收入的關(guān)系可表示為： L1=L1(y)或者 L1=ky 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 29 ?投機(jī)動(dòng)機(jī) ，指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率，可表示為： L2=L2(r)。 ?有價(jià)證券價(jià)格的未來(lái)不確定性是對(duì)貨幣投機(jī)需求的必要前提，這一需求與利率成反方向變化。 投機(jī)動(dòng)機(jī) 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 30 ?對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率。 ?當(dāng)利率較高時(shí)，即有價(jià)證券價(jià)格較低，人們預(yù)計(jì)有價(jià)證券價(jià)格很快會(huì)回升，就會(huì)買進(jìn)有價(jià)證券，手中投機(jī)動(dòng)機(jī)而持有的貨幣量就會(huì)減少。 r 10 8 6 4 2 0 L2=L2(r) L2 A ? 相反，利率較低時(shí)，投機(jī)需求就會(huì)增加。 B L?2 C L2 ? D 貨幣的投機(jī)需求曲線 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 31 ? 是指人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性或靈活性最大的資產(chǎn)，因而人們對(duì)貨幣的偏好就稱作 流動(dòng)偏好 。 三、流動(dòng)偏好 (Liquidity preference) 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 32 r 10 8 6 4 2 0 L L? L L?? A B C 當(dāng)利率極低，人們會(huì)認(rèn)為利率不大可能會(huì)下降，或者說(shuō)有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格不大可能再上升而只會(huì)跌落，因而會(huì)將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。人們不管有多少貨幣都愿意持有手中，這種情況稱為 “凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱” 。 D L2 流動(dòng)偏好陷阱 (Liquidity trap) 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 33 四、貨幣需求函數(shù) ,)()( 2121hrkyrLyLLLL??????r 0 L1=L1(y) L2=L2(r) L(m) r 0 L1=L1(y) L=L1+L2 L(m) k: 貨幣需求關(guān)于收入變動(dòng)的系數(shù)； h:貨幣需求關(guān)于利率變動(dòng)的系數(shù)。 r0 L1 L 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 34 r 0 L(m) r1 r2 L1 L2 L3 不同收入的貨幣需求曲線 貨幣需求量與利率的反向變動(dòng)關(guān)系是通過(guò)每一條需求曲線都是向右下方傾斜表示的。 L=ky1hr L39。=ky2hr L=ky3hr 貨幣需求量與收入的正向變動(dòng)關(guān)系是通過(guò)貨幣需求曲線的移動(dòng)來(lái)表示的。 A B 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 35 五、貨幣供求均衡和利率 (Interest rate )的決定 ?狹義的貨幣供給是指硬幣、紙幣和銀行活期存款的總和（一般用 M或 M1表示）。 ?廣義的貨幣供給是指狹義的貨幣供給加上定期存款（一般用 M2表示）。 ?貨幣供給 (Money supply)是一個(gè)存量概念，是指一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 36 r 0 L(m) L m r0 E 1. 均衡利率的決定 均衡利率由貨幣需求和貨幣供給決定，貨幣供給曲線和貨幣需求曲線的交點(diǎn)決定了均衡利率為 r0。 當(dāng)利率為 r1時(shí)， LM，利率就會(huì)下降，利率下降使投資增加，收入增加，進(jìn)而使貨幣交易需求增加，直到貨幣供求相等。 r1 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 37 r 0 L(m) r2 m39。 E39。 m E r0 L 貨幣供給增加，均衡利率下降。 0 r L(m) m L E r0 E39。 L39。 r1 貨幣需求增加，均衡利率上升。 2. 均衡利率的變動(dòng) 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 38 第四節(jié) LM曲線 一、 LM曲線及其推導(dǎo) 二、 LM曲線的斜率 三、 LM曲線的移動(dòng) 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 39 一、 LM曲線及其推導(dǎo) 貨幣市場(chǎng)均衡條件 : m = L= L1(y)+L2(r) m = ky – h r 滿足貨幣市場(chǎng)均衡條件 (L=M)的收入和利率之間關(guān)系的曲線稱為 LM曲線 。 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 40 hrkym ???L1=, L2=1000250r, m=1250 令 L=m, 得： 1250=+1000250r y=500+500r r 5 4 3 2 1 0 500 1000 1500 2021 2500 y LM 當(dāng) r=1時(shí)， y=1000 當(dāng) r=3時(shí)， y=2021 )(,hmhkyrrkhkmy ?????r 4 3 2 1 0 25 50 75 100 125 m2 25 50 75 100 125 m2 r 4 3 2 1 0 m1 125 100 75 50 25 0 m1 125 100 75 50 25 0 50 100 150 200 250 y 50 100 150 200 250 y (1) 投機(jī)需求 (2) 貨幣供給 m=m1+m2=1250 L2=1000250r (3) 交易需求 L1= (4) 貨幣市場(chǎng)均衡 ?A ?B LM （單位： 10億美元） r 4 3 2 1
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