關(guān)于產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡(編輯修改稿)
2025-06-17 07:00 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，進(jìn)而引進(jìn)收入的大變化。 IS曲線越平緩，變動(dòng)幅度越大。 ? b是邊際消費(fèi)傾向， b大， IS曲線斜率絕對(duì)值就小。 b越大，乘數(shù)效應(yīng)越大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)時(shí)，收入會(huì)以較大幅度變動(dòng)。所以 IS曲線平緩。 36 三、 利率的決定 ? 凱恩斯認(rèn)為，利率決定于貨幣需求和供給。供給由央行控制，是一個(gè)外生變量。需要分析的主要是貨幣的需求。 ? 貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī) ? 流動(dòng)性陷阱 （凱恩斯陷阱） ? 貨幣需求函數(shù) ? 貨幣供給 ? 貨幣需求量變動(dòng)與供給均衡的形成 ? 貨幣需求曲線的變動(dòng) ? 貨幣供給曲線的移動(dòng) 37 貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī) 1）交易動(dòng)機(jī)：指人們因生活消費(fèi)和生產(chǎn)消費(fèi)，為了進(jìn)行正常交易所需要的貨幣。主要取決于收入，收入越高，對(duì)貨幣的需求越多；交易數(shù)量越大，需求越大。 2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：指人們?yōu)榱藨?yīng)付突發(fā)性事件、為預(yù)防意外支出而持有一定數(shù)量的貨幣。 上述兩個(gè)動(dòng)機(jī)可以表示為： ? L1 = L1 （ y） ? 一般認(rèn)為： ? L1 = k y 38 3）投機(jī)動(dòng)機(jī) ? 投機(jī)性貨幣需求 :指人們?yōu)榱俗プ∮欣麜r(shí)機(jī)，以買賣有價(jià)證券而持有的貨幣。 L2 = L2（ r） = hr ? 證券價(jià)格隨利率變化而變化， 證券價(jià)格 =證券的分紅收入 /當(dāng)期利率 ? 利率越高，證券價(jià)格越低。 39 流動(dòng)性陷阱（凱恩斯陷阱） ? 流動(dòng)偏好，是人們持有貨幣的偏好。由于貨幣是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。 ? 當(dāng)利率極低時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為這時(shí)利率不可能再下降，或者說(shuō)有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格不可能再上升而只會(huì)跌落，因此手中無(wú)論增加多少貨幣，都不會(huì)去購(gòu)買有價(jià)證券，而是要留在手里。 ? 此時(shí)，流動(dòng)性偏好趨向于無(wú)窮大，增加貨幣供給，不會(huì)促使利率下降。這就是流動(dòng)性陷阱（凱恩斯陷阱） 40 貨幣需求函數(shù) ? 貨幣總需求（實(shí)際貨幣量） ? L = L1 + L2 = ky – hr ? 名義貨幣量?jī)H僅計(jì)算票面價(jià)值，必須用價(jià)格指數(shù)加以調(diào)整。 ? 實(shí)際貨幣量＝（名義貨幣量） /（價(jià)格指數(shù)） ? 即： m＝ M /P ? 即：名義貨幣量 M＝ mP 42 貨幣供給 ? 貨幣供給是一個(gè)存量概念： ? 1）狹義貨幣， M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。 ? 2）廣義貨幣供給， M2： M1+定期存款。 ? 3）更為廣義的貨幣， M3： M2+個(gè)人和企業(yè)持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn) +貨幣近似物。 ? 主要是 M1和 M2。 ? 貨幣供給由國(guó)家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無(wú)關(guān)。因此貨幣供給曲線垂直。 43 貨幣需求量變動(dòng)與供給均衡的形成 ? 1）利率較低， r2, 貨幣需求超過(guò)貨幣供給，人們感到持有的貨幣太少，就會(huì)出賣有價(jià)證券，證券價(jià)格下降，利率上揚(yáng)；一直持續(xù)到貨幣供求相等為止。 ? 2）利率水平較高時(shí)， r1, 貨幣供給量超過(guò)貨幣需求，人們感覺(jué)手中的貨幣太多，就把多余的貨幣購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券。證券價(jià)格上升，利率水平下降。一直持續(xù)到貨幣供求相等為止。 44 ? 3）只有一個(gè)合適的利率水平， r0,才能保證貨幣供求均衡。這就是所謂的均衡利率。 ? 在古典貨幣理論中，貨幣市場(chǎng)的供過(guò)于求或供不應(yīng)求都是暫時(shí)的，利率的調(diào)節(jié)作用最終將使貨幣供求趨于均衡。在這一過(guò)程中，利率所起的作用與商品市場(chǎng)中價(jià)格所起的作用是一樣的。事實(shí)上，利率正是使用貨幣資金的價(jià)格。 46 貨幣需求曲線的變動(dòng) ? 當(dāng)人們對(duì)于貨幣的交易需求、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線右移；反之左移。導(dǎo)致利率的變動(dòng)。 48 貨幣供給曲線的移動(dòng) ? 在現(xiàn)代貨幣市場(chǎng)中，貨幣供求的均衡完全由政府控制。政府可自主確定貨幣供應(yīng)量的多少，并據(jù)此調(diào)控利率水平。當(dāng)貨幣供給由 m0擴(kuò)大至 m1時(shí)，利率水平則由 r0降低至 r1。 ? 在貨幣需求曲線的水平階段，政府貨幣供給的上述機(jī)制將失去作用。當(dāng)政府的貨幣供給由 m1繼續(xù)擴(kuò)大至 m2時(shí)，利率水平將維持在 r1的水平不再下降。此時(shí)，貨幣需求處于 “ 流動(dòng)性陷阱 ” 的狀態(tài)。投機(jī)性的貨幣需求處于一種無(wú)限擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，政府增發(fā)的貨幣將被“ 流動(dòng)性陷阱 ” 全部吸納，從而阻止了市場(chǎng)利率水平的進(jìn)一步降低。 50 四、 LM曲線 ? 貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生 ? LM曲線的推導(dǎo) ? LM曲線圖示 ? LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義 ?
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