中央銀行與貨幣政策(4)(編輯修改稿)
2025-06-16 12:24 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 聯(lián)儲(chǔ)采取措施減少銀行準(zhǔn)備金。 銀行準(zhǔn)備金每減少 1美元會(huì)導(dǎo)致多倍的支票存款收縮，從而減少貨幣供給。 貨幣供給的減少將會(huì)提高利率并緊縮信貸。 在利率上升和財(cái)產(chǎn)減少的情況下，對(duì)利率敏感的支出（特別是投資）將呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。 最后，貨幣緊縮的壓力將使總需求減少?gòu)亩鴾p少收入、產(chǎn)出、就業(yè)和通貨膨脹。 總結(jié)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制步驟 準(zhǔn)備金（ R） 下降 → 貨幣總量（ M） 下降 → 利率（ i） 上升 → 投資、消費(fèi)、凈出口（ I， C， X）下降 → 總需求（ AD） 下降 → 實(shí)際 GDP下降且通貨膨脹下降。 圖解 貨幣市場(chǎng) ? 貨幣的供給與需求 貨幣需求量 主要取決于交易需求。此外還來(lái)自人們對(duì)既十分安全又有高流動(dòng)性的資產(chǎn)的需要。 貨幣供給量 由私人銀行系統(tǒng)和中央銀行共同決定。 10 2 S M* M D S D i 8 6 4 0 貨幣 利率（年百分比） 說(shuō)明 : 貨幣的需求與供給的交點(diǎn)決定利率 10 2 S M* M D S D i 8 6 4 0 貨幣 利率（年百分比） E M*39。 S39。 E39。 10 2 S M* M D S D i 8 6 4 0 貨幣 利率（年百分比） E39。39。 D39。 E D39。 貨幣緊縮 貨幣需求的變動(dòng) 貨幣政策或價(jià)格的變化影響利率 關(guān)于貨幣市場(chǎng)的總結(jié) ? 貨幣市場(chǎng)受以下兩個(gè)因素的共同影響：（ 1）公眾持有貨幣的愿望（由貨幣需求曲線 DD表示），和（ 2）聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策（它在圖中被表示為一個(gè)固定不變的貨幣供給量， SS曲線）。兩者的交點(diǎn)決定市場(chǎng)利率 i。 一項(xiàng)貨幣緊縮政策使 SS曲線向左移動(dòng)，從而使市場(chǎng)利率提高。國(guó)民產(chǎn)出或價(jià)格水平的提高則使 DD曲線向右移動(dòng)，從而使利率上升。同理，貨幣寬松或貨幣需求降低則具有相反的影響。 中央銀行決定貨幣供給，改變利率和投資，進(jìn)而影響 GDP (a)貨幣市場(chǎng) 利率（年百分比） A 0 2 4 6 10 8 SA SB B i D M 貨幣 A39。 0 2 4 6 10 8 SA SB B39。 i DI I 投資（每年） 100 200 A 3000 S 3300 GDP I,S B 100 200 (b)投資需求 (c)產(chǎn)出決定 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（每年） 貨幣政策圖解 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的貨幣政策 ? 緊縮貨幣會(huì)減少?lài)?guó)外和國(guó)內(nèi)的投資，從而降低產(chǎn)出和價(jià)格。 ? 貨幣政策對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊。 擴(kuò)張的貨幣政策 P 實(shí)際 GDP QP E39。 E AD AD39。 AS Q 總體價(jià)格水平 潛在產(chǎn)品 一項(xiàng)擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)使 AD曲線向右移動(dòng)，并提高產(chǎn)出和價(jià)格水平 貨幣擴(kuò)張作用過(guò)程 貨幣擴(kuò)張降低市場(chǎng)利率 。這會(huì)刺激那些對(duì)利率敏感部門(mén)的支出，包括企業(yè)投資、住房購(gòu)買(mǎi)和凈出口等?？傂枨笸ㄟ^(guò)乘數(shù)機(jī)制得以增長(zhǎng)，從而使產(chǎn)出和價(jià)格高于原來(lái)就將會(huì)有的水平。 因此，基本順序是：
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