報酬資本化法的公式(編輯修改稿)
2025-06-14 00:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 導？ 【 例 】 通過預測得到某宗房地產(chǎn)未來 5年的凈收益分別為 20萬元、 22萬元、 25萬元、28萬元、 30萬元，從未來第 6年到無窮遠每年的凈收益將穩(wěn)定在 35萬元左右，該類房地產(chǎn)的報酬率為 10％。試計算該宗房地產(chǎn)的收益價格。 【 解 】 該宗房地產(chǎn)的收益價格計算如下： ? ? ? ? %)101(35%)101(30%)101(28%)101(25%)101(22%10120 1155432t1（萬元）???????????????????YYAYAViiti四、凈收益按一定數(shù)額遞增的公式 ? 凈收益按一定數(shù)額遞增的公式具體有兩種情況： ? 一是收益期限為有限年 。 ? 二是收益期限為無限年 。 1．收益期限為有限年的公式 式中： b為凈收益逐年遞增的數(shù)額。 公式假設條件： ① 凈收益未來第 1年為 A，此后按數(shù)額 b逐年遞增，第 n年為 [A+(n－ 1)b]； ② 報酬率大于零為 Y； ③ 收益期限為有限年 n。 nn2 Y)(1nYbY)(111YbYAV?????????????????????2．收益期限為無限年的公式 公式的假設條件是： ① 凈收益未來第 1年為 A， 此后按數(shù)額 b逐年遞增； ② 報酬率大于零為 Y； ③ 收益期限 n為無限年 。 2YbYAV ??【 例 】 預計某宗房地產(chǎn)未來第一年的凈收益為 280萬元，此后每年的凈收益會在上一年的基礎上增加 4萬元，收益期限可視為無限年，該類房地產(chǎn)的報酬率為 10％。試計算該宗房地產(chǎn)的收益價格。 【 解 】 該宗房地產(chǎn)的收益價格計算如下： ? ?（萬元）3 2 0 0%104%102 8 0YbYAV22????? 五、凈收益按一定數(shù)額遞減的公式 只有收益期限為有限年一種 ，其公式為： 式中： b為凈收益逐年遞減的數(shù)額 。 公式假設條件： ① 凈收益未來第 1年為 A， 此后按數(shù)額 b逐年遞減， 第 n年為 [A－ （ n－ 1） b]； ② 報酬率不等于零為 Y； ③ 收益期限為有限年 n， 且 n≤A/b+ 1。 ? ? nn2 Y1nYb)Y1(11)YbYA(V???????????????【例】 預計某宗房地產(chǎn)未來第一年的凈收益為 25萬元，此后每年的凈收益會在上一年的基礎上減少 2萬元。試計算該宗房地產(chǎn)的 合理經(jīng)營期限 及合理經(jīng)營期限結(jié)束前后整數(shù)年份假定經(jīng)營情況下的凈收益；如果報酬率為 6％，試計算該宗房地產(chǎn)的收益價格。 【 解 】 該宗房地產(chǎn)的合理經(jīng)營期限 n計算 令： A－ （ n－ 1） b=0； 得： n=25247。 2+1 =（ 年 ） 該宗房地產(chǎn)第 13年的凈收益： A(n1)b=25(131) 2=1（萬元） 該宗房地產(chǎn)第 14年的凈收益： A(n1)b=25(141) 2=1（萬元） 意義？ ? ?? ? ? ?)( 2 9 %61%62%6111)%62%625( 1)1(11)(2萬元???????????????????????????????nnYnYbYYbYAV該宗房地產(chǎn)的收益價格計算如下： 六、凈收益按一定比率遞增的公式 ? 凈收益按一定比率遞增的公式具體有兩種情況： ? 一是收益期限為有限年； ? 二是收益期限為無限年 。 1．收益期限為有限年的公式 式中： g為凈收益逐年遞增的比率 。 公式的假設條件： ① 凈收益未來第 1年為 A， 此后按比率 g逐年遞增 ，第 n年為 A(1＋ g)n－ 1 ； ② 報酬率 Y不等于凈收益逐年遞增的比率 g； ③ 收益期限 n為有限年 。 ???????????????????nY1g11gYAV【 例 】 預計某宗房地產(chǎn)未來第一年的凈收益為200萬元，此后每年的凈收益會在上一年的基礎上增長 2％，收益期限為 48年，該類房地產(chǎn)的報酬率為 10％。試計算該宗房地產(chǎn)的收益價格。 【 解 】 該宗房地產(chǎn)的收益價格計算如下： )(2 43 3%101%2
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