【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 主 ? 并購(gòu)績(jī)效在于提高公司的資本化能力 ? 戰(zhàn)略并購(gòu)策略 ? 并購(gòu)前充分考慮潛在的協(xié)同和杠桿效應(yīng) ? 培育強(qiáng)大的文化以吸引被并購(gòu)公司 ? 通過最大的增長(zhǎng)速度來整合產(chǎn)業(yè) ? 建立行之有效的并購(gòu)整合模型 聚集階段的并購(gòu)戰(zhàn)略 ? 產(chǎn)業(yè)特征 ? 并購(gòu)從速度轉(zhuǎn)向質(zhì)量導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)集中度不斷增加 ? 戰(zhàn)略并購(gòu)特點(diǎn) ? 目標(biāo)是成為該產(chǎn)業(yè)中少數(shù)幾個(gè)寡頭企業(yè)之一 ? 注意力轉(zhuǎn)向最大化股東價(jià)值和滿足資本市場(chǎng)需要 ? 并購(gòu)類型以橫向購(gòu)并和相關(guān)購(gòu)并為主 ? 并購(gòu)績(jī)效源于協(xié)同效應(yīng) ? 戰(zhàn)略并購(gòu)策略 ? 控制員工的力量和創(chuàng)新能力，使其集中在核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重心上 ? 制定和修訂競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 ? 合并和統(tǒng)一并購(gòu)后的品牌和市場(chǎng) 平衡和聯(lián)盟階段的戰(zhàn)略并購(gòu) ? 產(chǎn)業(yè)特征 ? 產(chǎn)業(yè)已充分整合，該階段的企業(yè)其市場(chǎng)滲透力已發(fā)揮到極致，市場(chǎng)份額難以再提高 ? 戰(zhàn)略并購(gòu)特征 ? 并購(gòu)類型多樣 ? 并購(gòu)被作為產(chǎn)業(yè)間資源配置的有效途徑 ? 并購(gòu)縮短了企業(yè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新周期，降低了其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn) ? 戰(zhàn)略并購(gòu)策略 ? 公司必須找到在成熟產(chǎn)業(yè)中發(fā)展核心業(yè)務(wù)的新辦法 ? 從核心業(yè)務(wù)創(chuàng)造出衍生的可分拆的成長(zhǎng)性業(yè)務(wù) ? 通過并購(gòu)進(jìn)入替代產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移 第五章 基于核心能力的戰(zhàn)略并購(gòu)研究 ?分析和介紹了核心能力理論和核心能力導(dǎo)向的企業(yè)并購(gòu)理論 ?提出核心能力導(dǎo)向企業(yè)并購(gòu)行為的分析框架 ?從技術(shù)核心能力和市場(chǎng)營(yíng)銷核心能力兩個(gè)不同的視角，討論了核心能力導(dǎo)向的戰(zhàn)略并購(gòu)策略 ?企業(yè)核心能力理論研究綜述 ? 企業(yè)核心能力的內(nèi)涵 核心能力是企業(yè)資源有效整合而形成的獨(dú)特的、 支撐企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力 ? 核心能力的特征 價(jià)值性 延展性 獨(dú)特性 核心能力導(dǎo)向的企業(yè)并購(gòu)理論探索 ? 核心能力導(dǎo)向企業(yè)并購(gòu)研究的提出 核心能力理論主要源自對(duì) 20世紀(jì) 80年代大量混合并購(gòu)企業(yè)回歸主業(yè)的 “ 歸核化 ” 浪潮的反思。 ? 并購(gòu)實(shí)踐的回顧 —— 尤其是大量混合并購(gòu)失敗案例的總結(jié) ? 全球競(jìng)爭(zhēng)壓力日益激烈，企業(yè)開始主動(dòng)通過并購(gòu)來快速獲取和拓展核心能力，建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ? 核心能力導(dǎo)向企業(yè)并購(gòu)研究現(xiàn)狀 ? 總的看來，將企業(yè)并購(gòu)與核心能力相結(jié)合的研究遵循了以下的研究脈絡(luò)。如圖所示 大量混合并購(gòu)失敗 歸核化浪潮 第五次并購(gòu)高潮 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論 核心能力理論 核心能力導(dǎo)向的并購(gòu)研究 企業(yè)并購(gòu)實(shí)踐 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的理論探求 60～ 80年代 80年代 90年代 ? 核心能力導(dǎo)向企業(yè)并購(gòu)行為分析框架 ? 建立核心能力導(dǎo)向企業(yè)并購(gòu)行為分析框（如圖） ? 提出并購(gòu)行為與核心能力的互動(dòng)關(guān)系假說 內(nèi)部形成 外部獲取 戰(zhàn)略聯(lián)盟 并 購(gòu) 核心能力構(gòu)建 （成本收益分析） 路徑選擇 并 購(gòu) 若并購(gòu)更有效 內(nèi)部新建 并 購(gòu) 核心能力拓展 （成本收益分析） 路徑選擇 若并購(gòu)更有效 收益最大化 企業(yè)目標(biāo)： 核心能力視角的并購(gòu)實(shí)施策略 ? 技術(shù)核心能力導(dǎo)向的并購(gòu)實(shí)施策略 ? 實(shí)質(zhì)是把外部獲取知識(shí)與內(nèi)部知識(shí)融合，完成對(duì)新知識(shí)的學(xué)習(xí)，并構(gòu)筑具有企業(yè)自身特征的知識(shí)體系 ? 通過并購(gòu)培育技術(shù)核心能力的途徑選擇有三： 直接獲取外部技術(shù)成為自身核心能力； 把外部技術(shù)內(nèi)部化，提升核心能力自身的剛性和延展性，培育獨(dú)特的技術(shù)核心能力； 通過獲取外部相關(guān)的通道、品牌或知識(shí)，將其與內(nèi)部技術(shù)和知識(shí)融合，加強(qiáng)核心能力的保護(hù)層抗侵蝕的能力，強(qiáng)化和提升企業(yè)原有技術(shù)核心能力。 ?市場(chǎng)營(yíng)銷核心能力導(dǎo)向的并購(gòu)實(shí)施策略 ? 市場(chǎng)營(yíng)銷核心能力導(dǎo)向的并購(gòu)機(jī)制 分析企業(yè)原有的市場(chǎng)營(yíng)銷資源條件，明確自身資源的不足，選擇具有這方面資源優(yōu)勢(shì)和能力的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，通過資源的互補(bǔ)來構(gòu)筑和強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷核心能力 ? 市場(chǎng)營(yíng)銷核心能力導(dǎo)向的并購(gòu)實(shí)施策略 基于品牌構(gòu)筑和提升的企業(yè)并購(gòu) 基于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化的企業(yè)并購(gòu) 第六章 戰(zhàn)略并購(gòu)決策模型研究 ? 分析了戰(zhàn)略并購(gòu) “ 激發(fā) ” 決策的特點(diǎn)和信息結(jié)構(gòu) ? 構(gòu)建了戰(zhàn)略并購(gòu)的決策模型 — 戰(zhàn)略并購(gòu) “ 激發(fā) ”決策模型 ? 以此模型為工具對(duì)美國(guó)輝瑞公司的戰(zhàn)略并購(gòu) “ 激發(fā) ”決策進(jìn)行了實(shí)證研究 ? 探討了基于層次分析法賦權(quán)值的模糊綜合評(píng)價(jià)法在目標(biāo)企業(yè)選擇中的應(yīng)用 戰(zhàn)略并購(gòu) “ 激發(fā) ” 決策的靜態(tài)特征 ?戰(zhàn)略并購(gòu)“激發(fā)”決策的特點(diǎn) ? 深思熟慮的思維過程 ? 個(gè)性化設(shè)計(jì) ? 戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)性 ? 博弈特性 ?戰(zhàn)略并購(gòu) “ 激發(fā) ” 決策信息結(jié)構(gòu)