從結(jié)構(gòu)與制度視角解釋中國匯率政策和外部經(jīng)濟失衡(上)(編輯修改稿)
2025-05-29 09:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，方便 您的 復(fù)制修改刪減 倫敦和香港為代表的國際金融市場解決。 通過國際供應(yīng)鏈系統(tǒng)進口到中國的交易成本則是非常高的，供應(yīng)者不得不 先發(fā)現(xiàn)消費需求然后尋找低成本的生產(chǎn)者。中國的消費者需求受許多因素影響，包括中國缺少有效的消費金融，缺少有效的社會保障，缺乏醫(yī)療保險和養(yǎng)老金體系，個人消費所需的城市和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施較差，環(huán)境保護監(jiān)管與實施乏力，產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督的制度欠缺，知識產(chǎn)權(quán)保護的缺乏等。而這些影響中國消費的各種因素都在國際供應(yīng)鏈體系的控制之外。因此，國際供應(yīng)商在出口到中國時面臨很大的挑戰(zhàn)。也就是說，中國發(fā)展面臨的各種國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)及制度改革挑戰(zhàn)正同時限制中國進口的增長，這才是中國經(jīng)常賬戶持續(xù)盈余產(chǎn)生的根源。 中國的領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)意識到這個問題 并正在嘗試改變中國的增長模式，即由出口導(dǎo)向轉(zhuǎn)變到消費導(dǎo)向，但他們需要國際社會的支持。這一點在后面將會詳細(xì)討論。在此，我想再次強調(diào)單純依靠匯率變化將不能解決這些問題，特別是當(dāng)我們考慮到進出口的交易成本不對稱這個現(xiàn)實。 勞動力的相對成本可以因匯率的改變而直接受到影響，但匯率變化對交易成本卻不會有太多的影響。在我看來，由于中國持續(xù)的改革開放以及加入 WTO 的影響，中國出口的交易成本將在不久的將來繼續(xù)下降，這將進一步提升中國的出口競爭力，即使勞動力成本會因為人民幣升值、通脹和其他原因而上升也不能改變這一結(jié)論。換 句話說，如果考慮快速下降的中國出口交易成本，我在前面引用的 Stephen S. DOC 格式 論文 ，方便 您的 復(fù)制修改刪減 Roach 的假想可能會變成現(xiàn)實：即使美國人解決了中國貨幣調(diào)整的問題，但有可能加在美國工人身上的壓力會更大。 中國勞動力的成本目前依然遠比美國低，再加上不斷降低的中國出口交易成本，如果競爭力只取 決于總成本，包括要素成本與交易成本，那么日后美國將怎樣與中國競爭呢？這是一個所有發(fā)達經(jīng)濟體都要面對的挑戰(zhàn)，包括美國、歐洲、日本、韓國、香港和臺灣。在發(fā)達經(jīng)濟體一方，訣竅在于通過向中國這樣的低成本地區(qū)外包以減少總成本及提高生產(chǎn)率。香港、美國、日本、歐洲的跨國公司已經(jīng)非常成功地與低成本經(jīng)濟體整合。他們很少抱怨中國的匯率，而更加重視在中國經(jīng)營的隱性成本，選擇關(guān)注如市場開放、監(jiān)管透明度及知識產(chǎn)權(quán)保護等問題。 總而言之，由于交易成本的降低，中國的出口競爭力很可能會更強大。為了實現(xiàn)中國貿(mào)易平衡，應(yīng)該在降低進口交易 成本上下工夫。由于阻礙進口最根本的是隱性的交易成本，而不是價格，所以，對平衡中國貿(mào)易這個目的來看，匯率的調(diào)節(jié)不如減少進口阻礙更有效。 三、中國的名義匯率是否存在一個“恰當(dāng)?shù)摹被? “正確的”水平？ 在公共政策討論中，匯率尤其是名義匯率，往往被認(rèn)為是影響競爭力和貿(mào)易不平衡的最重要因素，這在理論和實踐上都是誤導(dǎo)。下面將對此進行深入分析。 我們要問一個基礎(chǔ)的經(jīng)濟學(xué)問題：什么是名義匯率的“恰當(dāng)?shù)摹被蛘哒f是“正確的”水平？許多經(jīng)濟學(xué)家會指出：“購買力平價匯率DOC 格式 論文 ，方便 您的 復(fù)制修改刪減 (PPP)”是“正確的”名義 匯率的一個可能是最好的參考標(biāo)準(zhǔn)。這個假想的匯率標(biāo)準(zhǔn)由同物一價原理推出。假設(shè)我們分別在中國用人民幣和在美國用美元購買同樣一組商品，購買這同一組商品所需要的人民幣數(shù)量和美元數(shù)量之比就是購買力平價匯率。 這一購買力平價匯率作為名義匯率的參照標(biāo)準(zhǔn)顯然是很有學(xué)術(shù)價值，問題是如何在中國和美國選擇完全相同的一組商品？如果找像電腦、照相機這類可貿(mào)易商品，那是很容易的?？墒牵绻覀冎挥每少Q(mào)易商品計算購買力平價匯率，那么很容易知道：無論在什么樣的名義匯率下，同一組可貿(mào)易商品的美元或人民幣的價格在各地應(yīng)該相等。比如：你分 別在上海和紐約購買一臺戴爾筆記本電腦，你用在上?；ㄙM的人民幣價格除以在紐約花費的美元的價格就應(yīng)該是或接近 8 元 /美元。如果有差別，那
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