[畢業(yè)設計精品]上市公司盈余管理案例分析—安然財務丑聞分析(編輯修改稿)
2024-10-12 08:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 3 調(diào)整后凈利潤占調(diào)整前比例 債務總額 調(diào)整前債務總額 加：重新合并 SPE 增加的債務 調(diào)整后債務總額 調(diào)整后債務總額 占調(diào)整前比例 ％ 7． 11 ％ ％ 5． 6l ％ ％ 6． 85 ％ ％ 6． 28 ％ ％ — — — — 安然公司的上述重大會計問題，緣于一個近乎荒唐的會計慣例。按照美國現(xiàn)行會計慣例，如果非關聯(lián)方 (可以是公司或個人 )在一個“特別目的實體”權益性資本的投資中超過 3％，即使該“特別目的實體”的風險主要由上市公司承擔，上市公司也可不將該“特別目的實體”納入合并報表的編制范圍。安然公司正是利用這個只注重法律形式，不顧經(jīng)濟實質(zhì)的會計慣例的漏洞 ,設立數(shù)以千計的“特別目的實體”，以此作為隱瞞負債，掩蓋損失的工具。更令人不可思議的是，這個 3％的慣例，原先是 10 年前一個從事租賃業(yè)務的主體所設計的，后來該主體極力說服了 有關當局認可了其會計處理。以后，這神奇的 3％規(guī)則便逐漸演化為約定俗成的慣例，并適用于對幾乎所有“特別目的實體”的會計處理。 ，高估資產(chǎn)和股東權益 安然公司于 2020 年設立了 四家分別冠名為 Raptor I、 RaptorⅡ、 RaptorⅢ和 RaptorⅣ的“特別目的實體” (以下簡稱 V 類公司 )，為安然公司投資的市場風險進行套期保值。為了解決 V 類公司的資本金問題，安然公司于 2020 年第一季度向 V 類公司發(fā)行了價值為 億美元的普通股。在沒有收到 V 類公司支付認股款的情況下，安然公司仍 將其 記錄為實收股本的增加，并相應增加了應收票據(jù)，由此虛增了資產(chǎn)和股東權益 億美元。按照公認會計準則，這筆交易應視為股東欠款，作為股東權益的減項。此外， 2020 年第一季度，安然公司與V 類公司簽訂了若干份遠期合同，根據(jù)這些合同的要求，安然公司在未來應向 R 類公司發(fā)行8． 28 億美元的普通股，以此交換 V 類公司出具的應付票據(jù)。安然公司按上述方式將這些遠期合同記錄為實收股本和應收票據(jù)的增加，又虛增資產(chǎn)和股東權益 億美元。上述兩項合計，安然公司共虛增了 10 億美元的資產(chǎn)和股東權益。 2020 年第三季度，安然公司不得不作 為重大會計差錯，同時調(diào)減了 12 億美元的資產(chǎn)和股東權益，其中的 2 億美元系安然公司應履行遠期合同的公允價值超過所記錄應收票據(jù)的差額。 ，操縱利潤 安然公司通過一系列的金融創(chuàng)新，包括設立由其控制的有限合伙企業(yè)進行籌資或避險。現(xiàn)已披露的設立于 1999 年的 LJM 開曼公司 (簡稱 IJMl)和 LJM2 共同投資公司 (簡稱 LJM2， LJMl和 LJM2 統(tǒng)稱為 LJM)在法律上注冊為私人投資有限合伙企業(yè)：。 LJM 的合伙人分為一般合伙人 4 和有限責任合伙人。安然公司在東窗事發(fā)前，以 LJM 的多名有限責任合伙人為與安然公司 沒有關聯(lián)關系的金融機構和其他投資者為由，未將 LJM 納入合并報表編制范圍。但從經(jīng)濟實質(zhì)看， LIM 的經(jīng)營控制權完全掌握在安然公司手中，安然公司現(xiàn)已承認 LJM 屬于安然公司的子公司。 LJM 從 1999 年設立起，至 2020 年 7 月止，其一般合伙人推選的管理合伙人為當時擔任安然公司執(zhí)行副總裁兼首席財務官的安德魯 S．法斯燾。 LJM 設立之初，有關人員曾明確向安然公司的董事會說明設立 LJM 的目的，就是要使 LJM 成為向安然公司購買資產(chǎn)的資金來源，向安然公司投資的權益合伙人，以及降低安然公司投資風險的合作伙伴。 1999 年 6 月至 2020 年 9 月，安然公司與 UM 公司發(fā)生了 24 筆交易，這些交易的價格大都嚴重偏離公允價值。安然公司現(xiàn)已披露的資料表明，這 24 筆交易使安然公司稅前利潤增加了 億美元，其中 1999 和 2020 年度增加的稅前 利潤為 億美元， 2020 年 1 至 6 月減少的稅前利潤為 億美元。在這 24 筆交易中，安然公司通過將資產(chǎn)賣給 LJM2 確認了 8730萬美元的稅前利潤； LJM 購買安然公司發(fā)起設立的 SPE 的股權和債券，使安然公司確認了 240萬美 元的稅前利潤； LJM 受讓安然公司聯(lián)屑企業(yè)的股權，使安然公司獲利 1690 萬美 元； 安然公司與 LJM共同設立 5個 SPE，并通過受讓 LJM2在這 5個 SPE(其中 4個為前述的 V類公司 )的股權等方式，確認了與風險管理活動有關的稅前利潤 億美元。 安然公司通過上述交易確認的 ， LJMl的報表予以抵消，其余 億美元能否確認，尚不得而知。但安然公司在 2020 年第三季度注銷對 V 類公司的投資就確認了 10 億美元虧損的事實 (Gretchen Menson， 2020)，不能不讓人懷疑安然公司在 1999 和 2020 年確認上述交易利潤的恰當性。 ，自我交易，涉嫌隱瞞巨額損失 上述三個重大會計問題所涉及的金額，在我們看來已是天文數(shù)字。但安然公司的會計問題并非到此為止。目前已披露的不到 10 家合伙企業(yè)和子公司所涉及的上述會計問題；說不定只是冰山一角。安然公司擁有錯綜復雜的龐大合伙企業(yè)網(wǎng)絡組織，為特別目的 (主要是為了向安然公司購買資產(chǎn)或替其融資 )設立了
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