短期加速耐力不足(編輯修改稿)
2024-10-07 09:32 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 為有限。 消費增速下滑 20 社零細分行業(yè)增速 社會消費品零售總額增速 ? 一季度社零名義同比增速 %，較 2020年下降 ；實際同比增速 %，較 2020年下降幅度 。 ? 分行業(yè)看，除化妝品、藥品、汽車少數(shù)行業(yè)外，大部分行業(yè)社零增速明顯下滑。 ? 行業(yè)比較看，通訊器材、藥品、家具、建材等行業(yè)消費增速相對較高，前兩個行業(yè)體現(xiàn)消費結(jié)構(gòu)的升級，后兩個行業(yè)跟房地產(chǎn)銷售回暖有關(guān)。 居民收入增速下滑 21 城鎮(zhèn)與農(nóng)村居民人均可支配收入增速 全國居民人均可支配收入 ? 3月份調(diào)查失業(yè)率 %，比 2月份略有提高。 ? 居民可支配收入，無論是城鎮(zhèn)還是農(nóng)村居民收入增速均在下滑。 消費短期承壓 22 乘聯(lián)會汽車銷售周度數(shù)據(jù) 限額以上批發(fā)與零售業(yè)零售額：行業(yè)結(jié)構(gòu) ? 去產(chǎn)能背景下，居民收入下滑趨勢可能將持續(xù)，拖累未來消費。 ? 四月上半月，汽車零售銷量增速同比增長 7%，批發(fā)銷量增速僅 1%，均較三月（ 10%與 9%）顯著下滑。 ? 消費短期承壓，預(yù)計二季度仍將緩慢下滑。 低基數(shù)效應(yīng)致三月出口回升 23 進出口當月同比增速：季調(diào)后 進出口增速：當季同比 ? 3月份出口同比增速轉(zhuǎn)正，出口同比增速跌幅收窄，貿(mào)易順差收窄。 ? 3月份當月數(shù)據(jù)受基數(shù)效應(yīng)影響較大，和 2月份大幅下滑如出一轍。 ? 將一季度數(shù)據(jù)合起來看更為合理。一季度以美元計價出口同比下跌%，進口同比下跌 %，均超去年。 ? 季調(diào)后的當月數(shù)據(jù)也顯示， 3月份出口增速跌幅并未較 2月份收窄。 去年出口持續(xù)負增長的情形難現(xiàn) 24 美元指數(shù)與全球商品貿(mào)易增速 2020年中國出口下降幅度：按目的國分解 ? 2020年出口負增長的因素較為復雜： ? 美元升值導致的計價貨幣因素，解釋對歐、日出口下降。 ? 2020年虛假貿(mào)易導致的高基數(shù)效應(yīng)，解釋對港出口下降。 ? 今年這些干擾因素的作用有望減弱。 ? 隨著美元指數(shù)走弱，全球商品貿(mào)易增速有回暖跡象，中國商品出口增速也有望回升。 二季度出口壓力有望緩解 25 中國出口占全球出口份額： WTO71國口徑 美元指數(shù)與中國商品出口增速 ? 有利因素：國務(wù)院出臺促進出口措施有望發(fā)揮作用。 ? 不利因素：外貿(mào)發(fā)展仍面臨國際環(huán)境的不確定性；六月美聯(lián)儲可能加息、英國脫歐公投對歐元的影響難以預(yù)料；當前中國出口在全球貿(mào)易中的份額已經(jīng)很高，出口大幅增加的空間也較為有限。 ? 從外貿(mào)出口先導指數(shù)、出口經(jīng)理人指數(shù)、 PMI出口訂單指數(shù)的回升看，二季度我國出口壓力緩解，有望實現(xiàn)溫和增長。 ? 綜合 考慮 ，二季度出口增速跌幅有望收窄，以美元計回到 零 增長水平 附近 ，以人民幣計實現(xiàn)個位數(shù)的正增長。 26 提綱 ?實體經(jīng)濟：生產(chǎn)端考察 ?實體經(jīng)濟：需求端考察 ?物價水平 ?金融數(shù)據(jù) CPI漲幅整體溫和 27 食品分項價格變動 CPI指數(shù)變動 ? 3月份 CPI上漲 %，低于市場 預(yù)期 。 ? CPI的上漲主要是食品價格大幅上漲推動所致，而肉禽及其制品與蔬菜暴漲是推動食品價格大幅上漲的最主要因素。 ? 蔬菜價格上漲跟今年初寒冬天氣有關(guān)，豬肉價格上漲跟生豬前期補欄不足 有關(guān) 。 短期豬肉價格仍持續(xù)高位 28 22省市豬肉平均價 豬肉價格同比增速 ? 豬肉價格 目前仍處于高位， 22省市豬肉平均價接近 30元 /公斤。 ? 根據(jù)統(tǒng)計局公布的 4
教學課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1