【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 OO 五 年 十二月五日 止。 三、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析及行業(yè)分析 （一）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析 宏觀經(jīng)濟(jì)直接和間接地 引導(dǎo)或約束微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，無形資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)過程中會(huì)直接或間接受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。因此，分析中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，預(yù)測(cè)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的未來趨勢(shì)是無形資產(chǎn)前景預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)組成部分。 2021 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體上繼續(xù)保持平穩(wěn)較好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。特別是宏觀調(diào)控取得了重大的階段性成果， 2021 年下半年以來出現(xiàn)的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過快、結(jié)構(gòu)不合理、信貸投放過快、糧食生產(chǎn)連年滑坡、部分商品價(jià)格上漲過快等矛盾得到了明顯緩解。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)進(jìn)一步增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更加健康。 2021 年GDP 增長(zhǎng)率達(dá)到 %。 展望 2021 年，從國(guó)際環(huán) 境到國(guó)內(nèi)環(huán)境，從政策取向到經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的動(dòng)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)都存在 著 許多有利 的 發(fā)展機(jī)遇，但也存在著一些運(yùn)行層面和體制上的制約。 從國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，預(yù)計(jì) 2021 年整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的大趨勢(shì)不會(huì)因油價(jià)上漲發(fā)生改變，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)比 2021 年有所放慢 。 國(guó)內(nèi)環(huán)境方面，多種因素支撐經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng) 。 具體從需求角度分析， 2021 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可能實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng) 。通貨膨脹將繼續(xù)處于可控范圍。 展望未來五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景，將會(huì)與前 20 年有很大不同。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁上一個(gè)臺(tái)階之后，增長(zhǎng)中的深層次問題就會(huì)變 得 突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量可能會(huì)有所提高，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)適度放慢。 未來五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體看好，預(yù)計(jì)年平均增長(zhǎng)速度將超過 %。深化體制改革、推動(dòng)制度創(chuàng)新仍將是中 國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本推動(dòng)力。加入 WTO 對(duì)未來五年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響深遠(yuǎn)，它將使中國(guó)發(fā)展成為世界重要的制造業(yè)中心，并顯著提升其在國(guó)際分工中的地位。 重慶 XXXX 資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司 14 （二）行業(yè)分析 中國(guó) 油脂 行業(yè) 概況 2021／ 2021 年度國(guó)際油脂市場(chǎng)的牛市行情刺激了農(nóng)民的種植熱情， 2021／2021 年度油料種植面較上年度有所增加，同時(shí)，北半球油籽生長(zhǎng)期的天氣情況又較為理想，因此， 從目前的情況來看，本年度市場(chǎng)面臨著強(qiáng)大的供應(yīng)壓力。 從宏觀供需來分析， 2021／ 2021 年度全球油脂、油料市場(chǎng)的供應(yīng)將較為充裕，市場(chǎng)將面臨較大的壓力，總體上行情仍將處于弱勢(shì)。 近幾年隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，中國(guó)油脂的消費(fèi)水平迅速提高，根據(jù)粗略估算， 2021／ 2021 年度我國(guó)的人均油脂消費(fèi)達(dá)到 公斤，按 13 億人口計(jì)算，則總消費(fèi)需求為 1755 萬 1820 萬噸。 統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó) 2021／ 2021 度油菜籽榨油消費(fèi)量為 1124 萬噸；花生油產(chǎn)量為 223 萬噸，預(yù)計(jì)今年食用油消費(fèi)增長(zhǎng)速率趨于 平緩。 但我國(guó)國(guó)產(chǎn)油料產(chǎn)量增長(zhǎng)空間有限，近幾年表現(xiàn)得尤為突出，國(guó)產(chǎn)油脂產(chǎn)量約在 900 萬噸左右，巨大的供應(yīng)缺口完全依賴于進(jìn)口油脂和油料來填補(bǔ)。 2021／ 2021 年度我國(guó)油脂、油料市場(chǎng)供應(yīng)狀況 我國(guó)主要的油料有大豆、菜籽、花生、棉籽、葵花籽等，近年來大豆產(chǎn)量在 1650 萬 1750 萬噸之間的水平徘徊，菜籽產(chǎn)量保持在 1100 萬 1200 萬噸的水平。據(jù)預(yù)計(jì)， 2021／ 2021 年度我國(guó)油籽產(chǎn)量將達(dá)到 5870 萬噸左右，較上年度增長(zhǎng) 15． 8%。 花生和棉籽是我國(guó)另外兩大油料作物，雖然其產(chǎn)量相當(dāng)高，但其消費(fèi)具有明顯的地域 性，影響力相對(duì)較小。 2021／ 2021 年度我國(guó)花生產(chǎn)量為 1580 萬噸，2021／ 2021 年度我國(guó)棉籽產(chǎn)量為 1156 萬噸。 雖然 2021／ 2021 年度國(guó)內(nèi)油籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)有所增長(zhǎng)，但國(guó)內(nèi)油籽壓榨能力以及油脂龐大的需求將繼續(xù)使我國(guó)成為油脂、油料進(jìn)口大國(guó)。 我國(guó)油脂、油料產(chǎn)需存在巨大缺口的實(shí)際情況，使我國(guó)將在一定時(shí)期內(nèi)成為油脂、油料的凈進(jìn)口大國(guó)。近年來，隨著國(guó)內(nèi)大豆壓榨能力的急劇增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)開放程度的不斷提高，以大豆為首的油脂、油料進(jìn)口保持較高的水平。 重慶 XXXX 資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司 15 我國(guó)加入 WTO 以后隨著油脂配額量的逐年增加，油脂的直接進(jìn) 口量近兩年增長(zhǎng)較大。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)， 2021／ 2021 年度我國(guó)進(jìn)口棕櫚油 萬噸，較上一年度增長(zhǎng) %。 表三 近年我國(guó)油脂進(jìn)口關(guān)稅配額量 單位：萬噸 品種 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 棕櫚油 240 260 270 豆油 菜籽油 由上表可以看出， 2021 年我國(guó)油脂配額數(shù)量較上年均有不同程度的增長(zhǎng)，尤其是棕櫚油的配額數(shù)量，這其中還不包括 44 度棕櫚油?？傮w上來看，我國(guó)油脂、油料的進(jìn)口量會(huì)較上年有所增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度將會(huì)放緩，具體的進(jìn)口量要受到市場(chǎng)行情等因素的影響 。近年 我國(guó)油脂、油料 產(chǎn)量和 進(jìn)口情況的 統(tǒng)計(jì)和 預(yù)計(jì) 見下表 ： 表四 近年 我國(guó)油脂、油料 產(chǎn)量和 進(jìn)口情況的 統(tǒng)計(jì)和 預(yù)計(jì) 單位：萬噸 年度 2021/2021 2021/2021 2021/2021 2021/2021 油籽產(chǎn)量 大豆 1541 1651 1620 1750 菜籽 1050 1042 1200 1250 折油 油 籽進(jìn)口 大豆 2143 2021 菜籽 5 80 折油 392 油脂進(jìn)口 豆油 273 220 菜油 40 棕櫚油 202 396 小計(jì) 656 上述油脂產(chǎn)量及進(jìn)口量總計(jì) 977 其余 (花生油 ,棉籽油 ,葵花油等 ) 380 370 350 450 油 脂供給總量合計(jì) 1357 從上面的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出， 2021／ 2021 年度國(guó)內(nèi)油脂、油料進(jìn)口總體仍將增長(zhǎng)，加之國(guó)內(nèi)油籽產(chǎn)量的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì) 2021／ 2021 年度國(guó)內(nèi)油脂新增供應(yīng)量將較上一年度大幅增長(zhǎng)，增幅達(dá)到 %。 由于國(guó)內(nèi)龐大的大豆壓榨能力，預(yù)計(jì) 2021／ 2021 年度國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量將達(dá)到 2021 萬噸。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示， 2021 年我國(guó)大豆壓榨能力已經(jīng)達(dá)到 6000 萬噸，2021 年將達(dá)到 7000 萬噸，而國(guó)產(chǎn)大豆只有 40%50%用來榨油，我國(guó)大豆進(jìn)口量重慶 XXXX 資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司 16 將保持較高水平 。從大豆的實(shí)際供應(yīng)和壓榨能力對(duì)比可以看出，盡管壓榨能力龐大，但實(shí)際的大豆壓榨量遠(yuǎn)沒有達(dá)到這個(gè)水平，相當(dāng)一部分的中、小油廠開工率嚴(yán)重不足。 2021／ 2021 年度豆油進(jìn)口量較上一年度大幅增加，達(dá)到 萬噸，比上年度增長(zhǎng) %。大豆進(jìn)口量下降導(dǎo)致的初榨豆油減少通過增加進(jìn)口豆油得到了彌補(bǔ)?；谀壳暗氖袌?chǎng)情況和對(duì) 2021 年的市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì) 2021／ 2021 年度豆油進(jìn)口量將有所減少，為 240 萬噸。 2021／ 2021 年度我國(guó)菜籽進(jìn)口量為 萬噸，雖然與上一年度相比有所增加，但總量仍處于近年來的較低水平。 這一方面是由于油脂市場(chǎng)行情低迷使得進(jìn)口熱情退減，另一方面也是因?yàn)楫?dāng)年我國(guó)菜籽豐收所致。國(guó)內(nèi)油菜籽加工廠常年處于原料不足狀態(tài)，近兩年進(jìn)口減少的主要原因是國(guó)際市場(chǎng)油菜籽價(jià)格過高，超出了國(guó)內(nèi)油廠的成本承受能力。由于預(yù)計(jì) 2021／ 2021 年度國(guó)際油菜籽價(jià)格將有所下降，因此預(yù)計(jì) 2021／ 2021 年度我國(guó)油菜籽進(jìn)口量將有所提高，達(dá)到 80 萬噸的水平。 與豆油相類似， 2021／ 2021 年度我國(guó)菜油進(jìn)口量同比也有所提高，達(dá)到 萬噸，比上年度增長(zhǎng) 倍。預(yù)計(jì)我國(guó) 2021／ 2021 年度菜油進(jìn)口量將維持在40 萬噸左右。 由于 44 度棕櫚油不在配額管制范圍之內(nèi)，近年隨著我國(guó)化工行業(yè)的發(fā)展以及國(guó)內(nèi)油脂分提能力的提高，我國(guó)的 44 度棕櫚油進(jìn)口量增長(zhǎng)較快。 2021／ 2021年度我國(guó) 44 度棕櫚油進(jìn)口量較上一年度增長(zhǎng) 萬噸，達(dá)到 萬噸。預(yù)計(jì)2021／ 2021 年度我國(guó) 44 度棕櫚油進(jìn)口量將繼續(xù)增長(zhǎng)。下 表 是我國(guó) 近年 棕櫚油進(jìn)口量的 統(tǒng)計(jì)和 預(yù)計(jì) 見下表 。 表五 我國(guó) 近年 棕櫚油進(jìn)口量的 統(tǒng)計(jì)和 預(yù)計(jì) 單位：萬噸 品種 2021/2021 2021/2021 2021/2021 24度棕櫚油 240 44度棕櫚油 84 150 其他精煉棕櫚油 5 毛棕櫚油 1 總計(jì) 396 從上面的進(jìn)口預(yù)計(jì)以及產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出， 2021／ 2021 年度國(guó)內(nèi)油脂重慶 XXXX 資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司 17 總供應(yīng)量將繼續(xù)提高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大。當(dāng)然，具體的進(jìn)口情況依然要根據(jù)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的行情而定，實(shí)際進(jìn)口數(shù)量可能會(huì)有出入。 我國(guó)油脂、油料市場(chǎng)需求狀況 一、近幾年來國(guó)內(nèi)整體植物油的供應(yīng)以及需求 我國(guó)植物油的供應(yīng)主要由兩部分組成，一是國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量，二是油脂的直接進(jìn)口和油籽的進(jìn)口。上世紀(jì) 90 年 代中期以后，隨著國(guó)內(nèi)大豆壓榨能力的快速增長(zhǎng)，我國(guó)大豆的進(jìn)口數(shù)量也直線上升， 1999/2021 年度我國(guó)大豆的進(jìn)口首次超過1000 萬噸，較 1998/1999 年度的進(jìn)口量 萬噸大幅增長(zhǎng)，但在隨后的幾年里，我國(guó)大豆的進(jìn)口基本上穩(wěn)定在 1000 萬 1300 萬噸之間。此間其余油脂油料的進(jìn)口也 大 多穩(wěn)定，豆油和菜油的進(jìn)口受配額管制的影響，大多處于相對(duì)低的水平，加之國(guó)內(nèi)油籽產(chǎn)量變化不大，因此國(guó)內(nèi)整體植物油的新增供應(yīng)基本維持在 1350萬～ 1400 萬噸之間。 2021 年我國(guó)加入 WTO，我國(guó)油脂配額量也相應(yīng)增長(zhǎng)，因而，2021/2021 年度國(guó)內(nèi)油脂油料的進(jìn)口迅猛增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2143 萬噸；豆油進(jìn)口 萬噸，而上一年度進(jìn)口量為 萬噸；菜籽進(jìn)口因國(guó)際價(jià)格較高而急劇減少，只有 5 萬噸；菜油進(jìn)口 萬噸，較上一年度增長(zhǎng) 倍；棕櫚油進(jìn)口總量達(dá)到 萬噸，較上一年度增長(zhǎng) %。加上國(guó)產(chǎn)油籽，當(dāng)年國(guó)內(nèi)植物油新增供應(yīng)總量達(dá)到 萬噸，較上一年度增長(zhǎng) %，增長(zhǎng)數(shù)量為 425 萬噸。自上面的進(jìn)口數(shù)據(jù)可以看出，進(jìn)口增長(zhǎng)的品種主要是大豆、豆油和棕櫚油，而這幾個(gè)品種也是近幾年國(guó)內(nèi)主要的油脂油料進(jìn)口品 種。 盡管 2021/2021 年度國(guó)內(nèi)植物油新增供應(yīng)大幅增長(zhǎng)，但當(dāng)年國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勁上漲，在供應(yīng)增長(zhǎng)的同時(shí)價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)不得不以消費(fèi)大幅增長(zhǎng)來解釋這個(gè)現(xiàn)象，根據(jù)當(dāng)年的供應(yīng)和需求，我們得出了國(guó)內(nèi)人均年油脂消費(fèi)達(dá)到 公斤的結(jié)論，較上一年度猛增 ～ 3 公斤。 二、國(guó)內(nèi)豆油和菜油消費(fèi)的變化 在我國(guó)大量進(jìn)口大豆和豆油之前，菜油是我國(guó)消費(fèi)量位居第一的植物油，油菜籽也是我國(guó)主要的油料作物之一。長(zhǎng)期以來，菜油主要的消費(fèi)區(qū)域是 長(zhǎng)江流域 一帶，而這一地區(qū)也是我國(guó)主要的油菜籽種植區(qū)。豆油的主要消費(fèi)地區(qū)是在北方。但隨著 我國(guó)沿海地區(qū)大豆壓榨廠的快速崛起，豆油在我國(guó)的市場(chǎng)份額也逐步提高，豆油對(duì)傳統(tǒng)菜油市場(chǎng)的滲透也逐步加強(qiáng)，菜油傳統(tǒng)的消費(fèi)地位在弱化。我重慶 XXXX 資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司 18 國(guó)加入 WTO 以后，國(guó)內(nèi)油脂配額不斷增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)豆油的進(jìn)口大幅增長(zhǎng)，而與此同時(shí)，菜籽和菜油的進(jìn)口卻因國(guó)際油菜籽和菜油的價(jià)格高企而一直處于 較 低水平，此消彼漲，國(guó)內(nèi)豆油的市場(chǎng)份額在 2021／ 2021 年度發(fā)生決定性變化，豆油一躍成為國(guó)內(nèi)第一大油脂消費(fèi)品種，同時(shí)也成為影響國(guó)內(nèi)油脂行情的首要品種。 2021/2021 年度，我國(guó)進(jìn)口大豆 2143 萬噸，進(jìn)口豆油 萬噸，國(guó)產(chǎn)大豆1651 萬噸， 按國(guó)產(chǎn)大豆 50%用于榨油計(jì)算， 2021／ 2021 年度我國(guó)豆油新增總供應(yīng)量達(dá)到 689 萬噸，較上一年度增長(zhǎng)近一倍。 2021／ 2021 年度我國(guó)大豆進(jìn)口有所減少，為 萬噸，國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量為 1540 萬噸，但豆油進(jìn)口達(dá)到 273 萬噸，當(dāng)年豆油新增供應(yīng)達(dá)到 700 萬噸左右。如果不考慮期初和期末庫(kù)存，國(guó)內(nèi)豆油每月的平均消耗量在 55～ 58 萬噸之間。 據(jù)分析， 2021／ 2021 年度我國(guó)油脂、油料市場(chǎng)消費(fèi)的主要影響因素有： 一、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況 從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況來看，隨著宏觀調(diào)控取得明顯成效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的某些結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解，為 政府在政策和體制上做出某些調(diào)整拓展出空間，但某些方面的反彈也已經(jīng)開始出現(xiàn)。由于政策的慣性作用， 2021 年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還會(huì)進(jìn)一步趨緩，走低的程度在很大層面上取決于政策操作和體制調(diào)整。如果體制調(diào)整能夠加快，政策操作不發(fā)生大的失誤，那么 2021 年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將會(huì)是平穩(wěn)回落的一年，全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)會(huì)在 %左右。 二、餐飲業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展 我國(guó)餐飲行業(yè)是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，市場(chǎng)空間巨大，行業(yè)壁壘低。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，城鎮(zhèn)居民可支配收入增加，旅游、會(huì)展等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展也將進(jìn)一步帶動(dòng)我國(guó)餐飲業(yè)的發(fā)展。我國(guó)餐飲業(yè)的快速 發(fā)展時(shí)期為 20212021 年，近期的發(fā)展已經(jīng)趨于飽和平穩(wěn)狀態(tài)。隨著國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)的發(fā)展趨于飽和，國(guó)內(nèi)總體的消費(fèi)增長(zhǎng)水平將放慢，但總量仍將增長(zhǎng)，餐飲業(yè)的消費(fèi)需求仍將是國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)的重要一環(huán)。 三、小包裝市場(chǎng)份額逐年提高 近年隨著我國(guó)城鎮(zhèn)居民生活水平的不斷提高，消費(fèi)者的健康意識(shí)增強(qiáng)，在食用油消費(fèi)量上升的同時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生著變化，小包裝油的市場(chǎng)份額呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)，而且小包裝油的消費(fèi)將是今后極具增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)。由于進(jìn)口油品重慶 XXXX 資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司 19 質(zhì)好、色澤佳、精煉成本低，因此，我國(guó)小包裝油脂生產(chǎn)企業(yè)的進(jìn)口需求呈上升趨勢(shì)。 據(jù)悉，中國(guó)小 包裝食用油產(chǎn)業(yè) 2021 年達(dá)到了