【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 金的使用權(quán)。交易工具有傳統(tǒng)金融工具和衍生金融工具。交易主體分籌資者、投資者和作為調(diào)控者的中央銀行。交易價(jià)格與資產(chǎn)價(jià)值的偏離決定投資者的買(mǎi)賣(mài)行為。交易的組織系統(tǒng)傳統(tǒng)上劃分為交易所交易和場(chǎng)外 交易兩種。 第二節(jié) 金融市場(chǎng)運(yùn)行的微觀基礎(chǔ) （實(shí)際講述三個(gè)關(guān)鍵概念：成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在聯(lián)系和矛盾沖突） （一）籌資者對(duì)成本和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡 籌資者追求低成本、低風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)不同籌資方式、籌資種類(lèi)進(jìn)行成本和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)效用最大化。 （二）投資者對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡 投資者追求高收益、低風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)不同的投資對(duì)象進(jìn)行收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)效用最大化。 第三節(jié) 金融市場(chǎng)運(yùn)行的宏觀考察 （一）從市場(chǎng)運(yùn)行的核心機(jī)構(gòu)角度考察 從這一角度考察，金融市場(chǎng)是由以銀行為核心的市場(chǎng)運(yùn)行和以券商為 核心的市場(chǎng)運(yùn)行所構(gòu)成的既相互獨(dú)立、又相互轉(zhuǎn)化的有機(jī)整體。其中的兩個(gè)子市場(chǎng)又有各自縱向的市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)。以銀行為核心的市場(chǎng)體系是由中央銀行與商業(yè)銀行之間的交易市場(chǎng)、商業(yè)銀行間的同業(yè)拆借市場(chǎng)和商業(yè)銀行與企業(yè)和個(gè)人的存貸款市場(chǎng)組成的。以券商為核心的市場(chǎng)體系是由券商之間的直接交易與企業(yè)和個(gè)人委托券商交易這兩個(gè)層次構(gòu)成的。 （二）從市場(chǎng)的職能角度考察 從市場(chǎng)最初的職能出發(fā)，金融市場(chǎng)可以分成發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。 發(fā)行市場(chǎng)是在國(guó)民收入賬戶(hù)核算體系中出現(xiàn)儲(chǔ)蓄投資缺口的部門(mén)以籌集資金為目的發(fā)行有價(jià)證券的市場(chǎng)；發(fā)行市 場(chǎng)的主體構(gòu)成。 流通市場(chǎng)是為已發(fā)行證券流通的交易機(jī)制；交易市場(chǎng)的主體構(gòu)成；場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)：訂單驅(qū)動(dòng)機(jī)制、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制；場(chǎng)外交易市場(chǎng)。 從市場(chǎng)職能的發(fā)展（注意究竟按什么分類(lèi)，以及具體的類(lèi)別有什么）來(lái)看，金融市場(chǎng)又可分為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)和衍生金融市場(chǎng)。傳統(tǒng)金融市場(chǎng)執(zhí)行金融市場(chǎng)媒介資金融通的傳統(tǒng)職能，衍生金融市場(chǎng)則是為進(jìn)一步發(fā)展和完善傳統(tǒng)市場(chǎng)而創(chuàng)造的以套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)為基本功能的市場(chǎng)機(jī)制。 （三）從金融工具的存續(xù)期限角度考察 從這一角度考察，金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)交易一年及一年以 下的金融工具：資本市場(chǎng)交易一年以上的金融工具。資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期建設(shè)資金的市場(chǎng)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的必要條件， 貨幣市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的必要補(bǔ)充，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的形成，市場(chǎng)流動(dòng)性的提高有著積極的作用。貨幣市場(chǎng)又包括幾個(gè)子市場(chǎng)。（重點(diǎn)理解貨幣市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)中的作用，書(shū)中有論述，分析其答題的思路和結(jié)構(gòu)，比如分別從哪個(gè)角度分析其作用，這些角度有什么內(nèi)在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，從而自己揣摩答題的一般范式） （四）其他考察角度綜述 按金融工具的種類(lèi)劃分，金融市場(chǎng)可分為：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)、認(rèn)股權(quán)證市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)、 期貨市場(chǎng)、掉期市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、信托市場(chǎng)、租賃市場(chǎng)、存款單市場(chǎng)、抵押市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)；從市場(chǎng)參與者的國(guó)籍身份考察，可分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)；從市場(chǎng)參與者的性質(zhì)和交易數(shù)量來(lái)劃分可分為零售市場(chǎng)和批發(fā)市場(chǎng)。 綜合應(yīng)用題目：分析說(shuō)明金融市場(chǎng)深入發(fā)展的意義。（好像某年考過(guò)，學(xué)會(huì)從已有的考題答案中尋中出題人所認(rèn)為的標(biāo)準(zhǔn)的答題思路和結(jié)構(gòu)、邏輯） 第九章 證券市場(chǎng)投融資業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理 （一般了解，理論的東西不多） 第一節(jié) 從事證券市場(chǎng)投融資業(yè)務(wù)的基本規(guī)則 （一）《中華人民共和國(guó)證券法》的頒布及其基本 內(nèi)容 1998年 12月 29日，第九屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議通過(guò)了《中華人民共和國(guó)證券法》，為規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提供了法律依據(jù)。《中華人民共和國(guó)證券法》對(duì)股票、公司債券和國(guó)務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易、上市公司收購(gòu)、證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算公司、證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)等作了法律規(guī)定。 （二）證券發(fā)行、交易的基本原則 證券的發(fā)行、交易活動(dòng)，必須實(shí)行公開(kāi)、公平、 公正的原則；證券的發(fā)行、交易活動(dòng)的當(dāng)事人具有平等的法律地位，應(yīng)當(dāng)遵守自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用的原則；證券的發(fā)行、交易活動(dòng)必須遵守法律、行政法規(guī)，禁止欺詐、內(nèi)幕交易和操縱證券交易市場(chǎng)（三大罪惡行為，多選題）的行為。 （三）持續(xù)信息公開(kāi)制度 證券發(fā)行人具有持續(xù)信息公開(kāi)的義務(wù)；法律及行政法規(guī)規(guī)定必須作出的公告：招股說(shuō)明書(shū)、公司債券募集辦法、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、上市報(bào)告文件、年度報(bào)告、中期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告等。公告要求：真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)陳述或重大遺漏，公告前不得泄露其內(nèi)容（已經(jīng)考過(guò)。但要從中學(xué)會(huì)篩選 出絕對(duì)不可能正確的多項(xiàng)題選項(xiàng)，即使對(duì)該題目沒(méi)有多大把握，要學(xué)會(huì)從一般經(jīng)濟(jì)原理分析問(wèn)題。） 第二節(jié) 股票市場(chǎng)的投融資業(yè)務(wù) （－）股票的特點(diǎn)與種類(lèi) 股票是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者股東身份的有價(jià)證券，沒(méi)有固定的定期收益和本金支付的承諾。股票分普通股和優(yōu)先股兩大類(lèi)；普通股的特點(diǎn)；優(yōu)先股的特點(diǎn)；中國(guó)種類(lèi)繁多的普通股。 （二）股票融資的利弊分析（與優(yōu)先股融資利弊的比較，論述題，重點(diǎn)備考題） 普通股融資的好處在于，普通股籌集的資金不需歸還、無(wú)固定的股利負(fù)擔(dān)、可以增強(qiáng)公司的舉債能力、發(fā)行比較容易、可以提高公司及其產(chǎn)品的知名度等。發(fā)行普通股的問(wèn)題在于，普通股的資金成本較高、會(huì)分散公司的控制權(quán)、增發(fā)新股會(huì)降低普通股的每股收益、股票上市后公司需定期公布財(cái)務(wù)狀況，保密性差，股票交易易被人為操縱、影響公司形象。優(yōu)先股籌集的資金也不需歸還、資金成本相對(duì)固定、可以增強(qiáng)公司的資金實(shí)力和舉債能力、不會(huì)分散股東控股權(quán)，但優(yōu)先股的資金成本率較之債券要高、發(fā)行數(shù)額過(guò)大仍會(huì)給公司帶來(lái)沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。 （三）股票的發(fā)行 股票發(fā)行由 “ 審批制 ” 向 “ 核準(zhǔn)制 ” 的轉(zhuǎn)化。股票發(fā)行有新建企業(yè)第一次發(fā)行股票（兩種方式）和老企業(yè)續(xù)發(fā) 股票（多種原因）這兩種情況。股票公開(kāi)發(fā)行有上網(wǎng)定價(jià)、全額預(yù)繳款、比例配售、認(rèn)購(gòu)證、競(jìng)價(jià)、儲(chǔ)蓄存單五種基本發(fā)行（多選題備考）方式。股票發(fā)行價(jià)格有面值發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行兩種，采用溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷(xiāo)的證券公司協(xié)商確定，報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，決定發(fā)行價(jià)格的因素。 （四）股票投資的風(fēng)險(xiǎn)收益分析 股票投資的收益包括貨幣收益（股息分紅收益，流通市場(chǎng)上的價(jià)差收益）和非貨幣收益（表決權(quán)和選舉權(quán)）。股票投資的風(fēng)險(xiǎn)從影響面上分有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 （五）如何投資股票 選股、選時(shí)、選勢(shì)是股票投資決策的三個(gè) 基本環(huán)節(jié)。投資決策有基礎(chǔ)分析法、技術(shù)分析法和數(shù)量化方法三種可供選擇。上市公司收購(gòu)問(wèn)題。 第三節(jié) 債券市場(chǎng)的投融資業(yè)務(wù) （一）債券的種類(lèi) 按發(fā)行對(duì)象可劃分為國(guó)家債券、地方政府債權(quán)、金融債權(quán)、企業(yè)債權(quán)、國(guó)際債券。按利息支付方式可劃分為附息債券、貼現(xiàn)債券、存款單式債券。按期限可劃分為短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券。 （二）債券融資的風(fēng)險(xiǎn)收益分析 國(guó)債融資較之稅收渠道融資的決策過(guò)程相對(duì)較短，決策程序較為簡(jiǎn)單，所遇到的阻力較小。良好的發(fā)行及流通市場(chǎng)也有助于降低發(fā)行成本。但過(guò)大的國(guó)債發(fā)行余額導(dǎo)致赤字財(cái) 政，影響國(guó)家的信譽(yù)，甚至?xí){到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)債融資可以使企業(yè)籌集到巨額的長(zhǎng)期資金，但因企業(yè)債的信用風(fēng)險(xiǎn)較大，流動(dòng)性較差，因此企業(yè)債的發(fā)行成本較高，限制條件也較多。到期又有還本付息的資金壓力。隨著金融創(chuàng)新的增多，企業(yè)債所附選擇條款也大大增多，財(cái)務(wù)核算比較復(fù)雜。 （三）債券的發(fā)行 發(fā)行價(jià)格的水平通常低于（貼現(xiàn)發(fā)行）或等于面值（面值發(fā)行）。發(fā)行條件的設(shè)計(jì)包括發(fā)行金額、期限、償還方式、票面利率等的確定。發(fā)行方式可選擇公募發(fā)行（募集發(fā)行、競(jìng)標(biāo)發(fā)行、銷(xiāo)售發(fā)行）或私募發(fā)行。債券發(fā)行前需進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。 （四）債券投資的風(fēng)險(xiǎn)收益分析 違約風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)是債券投資面臨的基本風(fēng)險(xiǎn)。收益來(lái)自票面利息收益和到期前賣(mài)出時(shí)的價(jià)差收益。債券的風(fēng)險(xiǎn)和收益都是有限性。 （五）如何投資債券 進(jìn)行債券投資管理必須重視利率期限結(jié)構(gòu)的變化。投資管理的核心是利率風(fēng)險(xiǎn)管理?；静呗苑直Ｊ匦汀⑦M(jìn)取型、混合型三種。 第四節(jié) 投資基金市場(chǎng) （一）投資基金的概念 投資基金是一種集合投資的機(jī)制。投資基金具有多元化投資、專(zhuān)家理財(cái)、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。 （二）投資基金的類(lèi)型 按基金組織設(shè)立方式可劃分為公司型基金 和契約型基金；按發(fā)行后基金單位可否贖回可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金；按投資目標(biāo)可分為增長(zhǎng)型基金、收入型基金、收入增長(zhǎng)混合基金、指數(shù)基金、國(guó)際基金和貨幣市場(chǎng)基金。 （三）投資基金的收益風(fēng)險(xiǎn)分析 投資基金的收益構(gòu)成：買(mǎi)賣(mài)投資基金的價(jià)差收益；投資基金的分紅派息收益（包括來(lái)自基金投資的股息、利息收益和資本升值收益）。 投資基金的風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（包括市場(chǎng)整體下跌造成基金資產(chǎn)凈值的下跌和基金供求變化引起的封閉式基金市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)）；經(jīng)理人風(fēng)險(xiǎn)（包括經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)管理水平的風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)）。 （四）組合投資的 理念 選擇相關(guān)度低的資產(chǎn)進(jìn)行組合可以有效地分散和降低風(fēng)險(xiǎn)；組合投資在分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，并不必然導(dǎo)致收益的降低，負(fù)相關(guān)的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的資產(chǎn)可以構(gòu)成低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的組合，組合投資以實(shí)現(xiàn)效用最大化為目標(biāo)。 （五）我國(guó)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展 1994年以前批準(zhǔn)設(shè)立的投資基金的發(fā)展?fàn)顩r； 1997年《證券投資基金管理暫行辦法》的公布和 1998年證券投資基金（哪兩家？考點(diǎn)）的設(shè)立和運(yùn)作； 發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金的意義與對(duì)策（論述題備考重點(diǎn)）。 第五節(jié) 銜生金融工具及其在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用 （一）主要衍生 金融工具介紹 期貨合約及其賬戶(hù)處理的特點(diǎn)；期權(quán)合約的種類(lèi)及各自的風(fēng)險(xiǎn)收益特征；掉期合約及其基本業(yè)務(wù)流程 （二）衍生金融工具在風(fēng)險(xiǎn)管理中的主要作用 鳳險(xiǎn)管理是指利用衍生金融工具及一定的交易策略對(duì)投資組合的頭寸狀態(tài)進(jìn)行有效的修訂，以求化解組合管理無(wú)法克服的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融工具的作用在（多選題）于：套期保值；資產(chǎn)組合上價(jià)格發(fā)現(xiàn)；投機(jī)。 第十章 對(duì)外金融關(guān)系 第一節(jié) 國(guó)際收支 （一）國(guó)際收支與外匯收支（了解定義和兩個(gè)概念的區(qū)別聯(lián)系，簡(jiǎn)答題） 對(duì)外金融往來(lái)是實(shí)施對(duì)外開(kāi)放政策不可或缺的組成部分 。國(guó)際收支，就是一國(guó)與其他國(guó)家和地區(qū)間各種經(jīng)濟(jì)交易和交往的綜合記錄和反映。外匯收支是國(guó)際收支的重要內(nèi)容，但又有所差異。 （二）國(guó)際收支平衡表（熟看該表，知道其項(xiàng)目以及子項(xiàng)目?jī)?nèi)容。記住投資收益屬于哪個(gè)項(xiàng)目） 一國(guó)的國(guó)際收支綜合反映在該國(guó)國(guó)際收支平衡表中，該表采用復(fù)式記賬原理編制，一般包括以下收支項(xiàng)目： （ 1）經(jīng)常項(xiàng)目，含貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和轉(zhuǎn)移性收支； （ 2）資本項(xiàng)目，含長(zhǎng)期資本往來(lái)和短期資本往來(lái)； （ 3）平衡項(xiàng)目，含國(guó)際儲(chǔ)備和錯(cuò)誤與遺漏。我國(guó)國(guó)際收支的特點(diǎn)。 第二節(jié) 外匯與匯率 （弄清區(qū)別和聯(lián)系，簡(jiǎn)答題） （一）外匯的內(nèi)涵 外匯是以外幣所表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。外匯具體包括以下內(nèi)容：外幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付手段等。外匯與外幣的聯(lián)系和差異。 （二）匯率制度（匯率的換算，謹(jǐn)防計(jì)算題要考，結(jié)合利率利息的計(jì)算） 匯率就是兩種貨幣兌換的比率。匯率的表示有：直接標(biāo)價(jià)法；間接標(biāo)價(jià)法、美元標(biāo)價(jià)法。 匯率制度大體可分兩種類(lèi)型：固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率制度經(jīng)歷了一個(gè)演變過(guò)程，目前是有管理的浮動(dòng)匯率制度。（要了解中國(guó)的匯率制度安排） （三）匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口 的影響 匯率水平變動(dòng)對(duì)一國(guó)的進(jìn)出口有影響，但因商品供求彈性和外貿(mào)管理制度的差異，影響程度會(huì)有所不同。匯率也是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的一種杠桿。它在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用，因經(jīng)濟(jì)管理體制變化而有所不同。 此外，匯率對(duì)資本流出入，尤以短期資本流動(dòng)有一定的影響。 第三節(jié) 利用外資 （一）利用外資形式 利用外資也是我國(guó)一項(xiàng)長(zhǎng)期國(guó)策。利用外資的主要形式有：出口信貸、銀行信貸、對(duì)外加工裝配與補(bǔ)償貿(mào)易、發(fā)行債券、外商直接投資、政府貸款和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、外國(guó)存款等等。 對(duì)于各國(guó)利用外資形式的選擇，要根據(jù)其不同特點(diǎn)，結(jié) 合國(guó)內(nèi)需要加以使用。政府貸款和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款條件較優(yōu)惠，應(yīng)力爭(zhēng)使用；外商直接投資不形成對(duì)外債務(wù)，并可相應(yīng)引進(jìn)新技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)予以重視；銀行貸款使用靈活，來(lái)源較寬，但利率相對(duì)較高，要積極、慎重從事?？傊扇《喾N形式融資，揚(yáng)長(zhǎng)避短，保持各種債務(wù)結(jié)構(gòu)的合理比例，提高借用外債的使用效益。 （二）外債管理 國(guó)際貨幣基金組織把外債定義為：一國(guó)居民對(duì)非居民承擔(dān)的已撥付尚未清償?shù)木哂衅跫s性?xún)斶€義務(wù)的全部債務(wù)。外債管理包括建立債務(wù)管理制度、檢查外債使用情況、及時(shí)反映外債信息等。我國(guó)外債管理體制實(shí)行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、 分工負(fù)責(zé)。 第四節(jié) 外匯管理 （一）外匯管理的含義 外匯管理是指對(duì)外匯的收支、買(mǎi)賣(mài)、借貸、轉(zhuǎn)移以及國(guó)際間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場(chǎng)所實(shí)施的一種限制性的政策措施；世界各國(guó)外匯管理制度可劃分為三種類(lèi)型：全國(guó)的管理、部分管理、基本不管理。 （二）我國(guó)的外匯管理制度 我國(guó)外匯管理制度屬于部分管理，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)行可以?xún)稉Q；對(duì)資本項(xiàng)目實(shí)行一定的管制；對(duì)金融機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)實(shí)行監(jiān)督管理；保稅區(qū)實(shí)行有區(qū)別的外匯管理。在上述原則下確定具體規(guī)定。 第十一章 貨幣供求與均衡 第一節(jié) 貨幣需求 （三個(gè)貨幣需 求理論，要理解其核心內(nèi)容是什么、彼此區(qū)別在那里？各自強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)有什么區(qū)別） （一）馬克思關(guān)于流通中貨幣量理論（要