【文章內(nèi)容簡介】 應，利率的上升 還 會使 參保人為尋求更高的保障和資金增值而退保或改變資金投資的 方向，造成保險業(yè)的萎縮。由于分紅保險能夠?qū)@得的收益以分紅 形式為 參保人 的資金增值，因而在保障 參保人收益 、促進保險業(yè)發(fā)展等方面就提供了保障。 （ 3） 分紅保險 能夠增加保費確定 的自由度， 從而增加 保險 公司 經(jīng)營的靈活性 。傳統(tǒng)保險產(chǎn)品由于 參保人 不能分享保險 公司經(jīng)營成果的盈余，保費確定 存在困難，費率 定高了蘇州大學本科生畢業(yè)設計（論文） 11 損害 參保人 利益，費率 定 低了則影響 保險公司利益。而分 紅保險把預定利率、死亡率、費用率高于實際經(jīng)營的盈余以紅利形式回饋給 參保人 ，高費率對應的 高紅利，費率高低不會影響 參保人 的利益，都能為 參保人接受，這就給保險 費率 的確定 提供了較大的靈活性。 分紅保險紅利 的 來源及其分配方式 分紅保險 的 紅利來源 分紅保險 通常是 按照相對保守的 假設制定 較高的費率 ，將 保險產(chǎn)品的經(jīng)營盈余按照合同規(guī)定 的分配標準 ，以派發(fā) 紅利的方式分配給 參保人。分紅保險與非分紅保險的保障功能沒有 本質(zhì)上的 區(qū)別 ， 分紅保險的最大的不同 在于定期計算 保險 產(chǎn)品的 經(jīng)營 盈余 ， 并就 其 盈余在壽險公司和 參保人 之間進行分配 。 由于產(chǎn)品盈余 的變化受到公司經(jīng)營狀況和市場環(huán)境變化的影響 ， 壽險公司的盈余產(chǎn)生具有不確定性 ， 因此壽險公司 的 紅利分配也具有不確定性 。從分紅保險的定義可看出 ， 分紅保險的紅利來自于產(chǎn)品 的經(jīng)營利潤 ， 從精算的角度來看 ， 壽險公司的經(jīng)營收益主 要產(chǎn)生于 利差 收益、死差收益和費差收益 。 (1)死差益，是指保險公司實際的風險發(fā)生率低于預計的風險發(fā)生率，即實際死亡人數(shù)比預定死亡人數(shù)少時所產(chǎn)生的盈余； (2)利差益，是指保險公司實際的投資收益高于預計的投資收益時所產(chǎn)生的盈余； (3)費差益，是指保險公司實際的營運管理費用低于預計的營運管理費用時所產(chǎn)生的盈余。 三差收益是壽險公司最主要的收益來源 ， 從國外保險發(fā)展的經(jīng)驗來看 ， 保險公司未來的利潤將主要來自于投資收益 ， 而且也有很大的潛力 ， 但是必須處理好安全性、流動性與收益性三原則之間的關(guān)系。壽險公司還有可能在保單退 保時產(chǎn)生收益。對于己經(jīng)續(xù)存數(shù)年的保單 ， 一般該保單的資產(chǎn)份額都會大于退現(xiàn)金價值 ， 如果 參保人 解除合同 ， 壽險公司就能產(chǎn)生收益。這種收益建立在 參保人 的退保基礎上 ， 具有不確定性。退保無論對于 參保人還是對于 參保人 都是不利的 ， 應該盡量的避免這種情況的發(fā)生。 分紅保險的紅利分配 分紅保險的紅利分配 方式 —— 現(xiàn)金紅利、保額紅利 ： 現(xiàn)金紅利法，每個會計年度結(jié)束后，壽險公司首先根據(jù)當年度的業(yè)務盈余，由公司董事會考慮指定精算師的意見后決定當年度的可分配盈余，各保單之間按它們對總盈余蘇州大學本科生畢業(yè)設計（論文） 12 的貢獻大小決定保單紅利。保單之間的紅利 分配隨產(chǎn)品、投保年齡、性別和保單年限的不同而不同，反映了保單持有人對分紅賬戶的貢獻比率。一般情況下，壽險公司不會把分紅賬戶每年產(chǎn)生的盈余全部作為可分配盈余，而是會根據(jù)經(jīng)營狀況，在保證未來紅利基本平穩(wěn)的條件下進行分配。未被分配的盈余留存公司，用以平滑未來紅利、支付末期紅利或作為股東的權(quán)益?，F(xiàn)金紅利法下盈余分配的貢獻原則體現(xiàn)了紅利分配在不同保單持有人之間的公平性原則。 增額紅利法以增加保單現(xiàn)有保額的形式分配紅利，保單持有人只有在發(fā)生保險事故、期滿或退保時才能真正拿到所分配的紅利。增額紅利由定期增額紅利、特殊 增額紅利和末期紅利三部分組成。定期增額紅利每年采用單利法、復利法或雙利率法將紅利以一定的比例增加保險金額；特殊增額紅利只在一些特殊情況下如政府稅收政策的變動時將紅利一次性地增加保險金額；末期紅利一般為已分配紅利或總保險金額的一定比例，將部分保單期間內(nèi)產(chǎn)生的盈余遞延至保單期末進行分配，減少了保單期間內(nèi)紅利來源的不確定性，使每年的紅利水平趨于平穩(wěn)。 現(xiàn)金紅利的最大好處是讓 參保人 感受到及時的紅利收益，但 分派成本 較 高， 而且 紅利流出 會減少壽險公司的 現(xiàn)金流 ， 從而 讓壽險公司 失去投資再增值的機會。預備紅利對 壽險公司的投資存 在限制，而且在投保初期，由于責任準備金較小，紅利也會較小，有不值得領(lǐng)取 和給人分紅偏低的感覺。保額紅利則可以避免上述不足，但 參保人 往往會失去 “分紅”的感受。 蘇州大學本科生畢業(yè)設計（論文） 13 第二章 我國分紅保險市場的 背景、 現(xiàn)狀及問題分析 我國分紅保險 產(chǎn)生 的 背景 我國分紅保險等新型產(chǎn)品 發(fā)行前 ， 保險市場 上 銷售的壽險產(chǎn)品主要 為養(yǎng)老、年金等儲蓄型產(chǎn)品 。 儲蓄型保險產(chǎn)品 與銀行存款利率 之間存在 緊密 的聯(lián)系。 80 年代中后期到 90 年代初期，由于國家經(jīng)濟體制改革 、 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 以及金融改革等一系列變革 ，我國經(jīng)濟 發(fā)展 產(chǎn)生相當大的波動 ，物價上漲 ， 通貨膨脹 ，經(jīng)濟大環(huán)境相當惡劣。為穩(wěn)定經(jīng)濟形勢，央行連續(xù)上調(diào) 銀行儲蓄存款利率，實行 儲蓄 保值 政策 。 這一期間經(jīng)濟增長緩慢，發(fā)展顯出疲態(tài)。因此從 90 年代中后期開始，為擴大內(nèi)需 、推動經(jīng)濟增長，央行 又 連續(xù)八次下調(diào) 銀行存款 利率 ，儲蓄存款年利率從 1993 年的 %下降至 2020 年的 %， 2020 年 10 月29 日，央行又宣布上調(diào) 個 百分點（見 圖 211） 。 圖 211 1993—— 2020 中國人民銀行利率調(diào)整 單位： %3 圖 212 1998—— 2020 我 國通貨膨脹率波動情況 單位： %4 3數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行網(wǎng)站 4數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站 蘇州大學本科生畢業(yè)設計（論文） 14 上述時期利率與通貨膨脹率的波動很大程度上影響了壽險產(chǎn)品的設計開發(fā)，特別是對產(chǎn)品預定利率 的設定 產(chǎn)生重大影響 。 1992 年之前 ，我國壽險產(chǎn)品的預定利率穩(wěn)定 在 %上下 ，最高達到 過 %； 1993 到 1996 年壽險產(chǎn)品預定利率 一般在 %上下， 1997 年在 6%上下 ， 這 以后逐年 出現(xiàn) 下降 態(tài)勢 ， 1999 年后降至 2%—— %。 根據(jù)研究表明 ， 1999 年之前 我國 保險業(yè)壽險保單的平均預定利率為 7%。 保險產(chǎn)品 高預定利率的同時， 我國保險行業(yè)發(fā)展也存在各種各樣的 問題。如保險資金 的運用渠道受到嚴格限制， 很多 保險公司不得不把大量資金 投資于銀行存款（超過 50%）、債券等安全性高、收益偏低的項目上。這種狀況造成 1999 年以前中國壽險業(yè) 高達數(shù)百億的巨額利差損，利率風險極大 ，保 險業(yè)發(fā)展前景堪憂。 與此同時 ， 世界上其他國家的保險行業(yè)發(fā)展也面臨著相同的問題。如日本多家壽險公司由于資產(chǎn)負債匹配的“倒差”，即高預定利率業(yè)務形成的利差損與“泡沫經(jīng)濟”破滅資產(chǎn)大幅度貶值，面臨 倒閉破產(chǎn) 的悲劇。 這一變故給中國保險業(yè)發(fā)展敲響了警鐘。面對世界經(jīng)濟一體化趨勢和本國利率市場化的推進，我國壽險業(yè)一方面要解決 以往的利差 損 問題，另一方面要避免造成新的利率風險。 為 此政府和保險行業(yè)制定了增加資本金等 多種方法 來解決問題和規(guī)避風險。大體上 講有兩條路 ， 一條 是著力于 保險公司的資產(chǎn) 問題 ，如 開拓投資渠道、想辦法增加保險公司收益率等。但由于《保險法》嚴格規(guī)定限制，保險投資渠道的開拓比較艱難，只能循序漸進的開展，而資本市場的狀況也不能迅速得到緩解 ， 投資收益的方法也捉襟見肘，著實難以實現(xiàn) 。 因此解決保險業(yè)壽險經(jīng)營難題的重擔壓 在另一條道路 上 —— 負債 問題 ， 即 通過 保險 產(chǎn)品 的 轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新改變 保險公司 負債特性 ，在這條道路上的努力下 ， 經(jīng)過學習國外保險業(yè)相關(guān)發(fā)展 經(jīng)驗，我國開始推行新型壽險產(chǎn)品（分紅、投連、萬能），其中分紅保險得到迅速推廣，在我國壽險市場上快速的發(fā)展起來 。 我國現(xiàn)行分紅保險市場 概況 我國從 2020 年開 始推出銷售 分紅保險 產(chǎn)品 ， 經(jīng)過十幾年的飛速 發(fā)展 ， 分紅保險已經(jīng)成為 各大壽險公司的主流產(chǎn)品。為搶占市場先機，各大保險公司在 2020 年一年內(nèi)紛紛推出 各自主打的 分紅保險產(chǎn)品： 3 月，中宏人壽保險公司率先在上海出售 “中宏輕松保”分紅 型 保險； 3 月 ， 美國友邦保險公司上海分公司同樣在上海開始銷售 “友邦年年紅”、“友邦節(jié)節(jié)高”兩個分紅 型 保險； 6 月 ， 中國人壽保險公司也在上 海推出“鴻泰”、“鴻?！眱煽?分紅 型 保險新險種 ，拉開國內(nèi)壽險公司在分紅險市場的序幕 ； 7 月 ， 泰康人壽保險公司推出了“世紀長樂終身分紅 型 保險” 分紅型保險 ； 8 月 ， 太平洋人壽保險公司在北京開始銷售 “太平盛世分紅保險”分紅型保險 ；平安人壽保險公司 則更具新意的 推出了個險和團蘇州大學本科生畢業(yè)設計（論文） 15 險兩款分紅 型 保險； 10 月 ， 中法合資金盛人壽保險公司推出“盛世佳人”、“盛世驕子”和“盛世順心” 3 個系列分紅 型 保險產(chǎn)品。 此后分紅保險產(chǎn)品如雨后春筍，在我國壽險市場引起了購買狂潮。 2020 年我國 分紅壽險 實現(xiàn) 保費收入 億元 ， 同比增幅超過 3046%； 2020 年我國分紅保險產(chǎn)品保費收入已高達 億元 ， 同比增長 313%。 僅經(jīng)過兩年的發(fā)展， 全國分紅 保 險 的 保費已占 整個 壽險保費總收入的 %， 在新型保險產(chǎn)品 保費收入 中占據(jù) 75%的高份額 ， 成為壽險市 場不折不扣的 龍頭險種 。 分紅保險業(yè)務發(fā)展的速度和占比的增加速度均創(chuàng)下了我國保險業(yè)發(fā)展史 最高紀錄。 2020 年，分紅型保險產(chǎn)品的保費占壽險產(chǎn)品保費 比重 為 56%。到 2020 年， 我國分紅保險 實現(xiàn)保費收入 億元，為整個壽險市場提供%的保費收入 。 下面以圖表說明分紅險在初期高速的發(fā)展情況 ： 圖 221 2020—— 2020 年我國壽險業(yè)主要險種保費收入與所占比例 5 單位：億元、 % 品種 2020 2020 2020 2020 金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例 傳統(tǒng)產(chǎn)品 新型產(chǎn)品 其中：分紅險 31 1670 據(jù) 統(tǒng)計， 2020 年我國 分紅險 實現(xiàn)保費 收入超過 3650 億元，約占壽 險總保費的 50%。到 2020 年 8 月底 ， 國內(nèi)壽險業(yè)共有 30 家中資壽險公司 ， 28 家外資壽險公司 ， 市場份額占比為 19： 1。 2020 年以來，由于金融危機的沖擊，分紅險保費收入的占比更是飆升到 80%6。目前來講，分紅保險均已成為各大壽險公司的主流產(chǎn)品。 有數(shù)據(jù)顯示分紅保險在中國人壽、太平洋人壽、泰康人壽等對數(shù)公司的業(yè)務中的比重都超過了 50%，在個別壽險公司甚至達到 90%。 5數(shù)據(jù)來源：中國保險業(yè)發(fā)展報告 2020—— 20中國金融年鑒 2020—— 2020 6數(shù)據(jù)來源：中國保監(jiān)會網(wǎng)站 蘇州大學本科生畢業(yè)設計（論文） 16 我國分紅保險市場的問題分析 由于分紅保險在我國發(fā)展時間較短，整體來講處于初級階段，無論是在產(chǎn)品設計還是經(jīng)營管理上都存在不少缺陷，目前我國分紅保 險市場主要存在 以下問題 ： （ 1）產(chǎn)品同質(zhì)化 問題 雖然我國保險市場上 已有 多達 58 家壽險公司， 它們之間競爭激烈 ，但不論是中資保險公司 與 外資保險公司 ， 還是中資保險公司之間 ， 其各種分紅保險產(chǎn)品差異性小，同質(zhì)化嚴重，替代性較強。各大保險公司并未形成以差異化產(chǎn)品為核心競爭力的經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整。 （ 2） 產(chǎn)品定位問題 我國 分紅保險 產(chǎn)品定位仍是以大眾化為目標 ， 籠統(tǒng)的 設定 分紅 保 險產(chǎn)品 在市場上 銷售，沒有采取 對 參保人群、銷售區(qū)域 等因素進行細分的方式，對保險產(chǎn)品進行定位銷售。在市場細分上，分紅保險產(chǎn)品還有很大的上升空間。 （ 3） 紅利分配 問題 我國 分紅保險 的分紅形式過于依賴現(xiàn)金分紅方式，大部分保險公司并未采用保額紅利。而且 紅利表現(xiàn)形式 過于簡單，沒有將紅利分配與其他保險產(chǎn)品或金融產(chǎn)品相聯(lián)系 ， 進行組合化管理，在“一攬子金融理財方案”上創(chuàng)新不足，甚至為 零 創(chuàng)新 。 （ 4） 繳費方式問題 我國分紅保險繳費方式目前只有一次性繳清即 躉繳 和分期繳清即 期繳 （如 10 年、 15年、 20 年）兩種 ， 在參保人經(jīng)濟狀況的細分上遠遠不夠，并未形成靈活的繳費方式。 （ 5） 銷售渠道問題 我國分紅保險產(chǎn)品銷售渠道相對單一 ，目前 國內(nèi)分紅保險的銷售主要是靠 代理人銷售和銀行兼業(yè)代理 銷售兩個 渠道， 這完全不能 滿足市場的不同需求，對保險業(yè)銷售渠道的開拓有制約影響。 （ 6） 產(chǎn)品設計問題 我國 分紅保險 產(chǎn)品 設計 上依然采用的比較傳統(tǒng) 的精算方法 。限制壽險產(chǎn)品設計的三大因素分別是： 監(jiān)管機關(guān)的限制 、公司積累的經(jīng)驗 基礎數(shù)據(jù) 嚴重不足、 費率市場化改革準備不充分。 只有在這些方面有所突破，才能在產(chǎn)品設計上有所作為。 （ 7） 退保問題 由于經(jīng)濟大環(huán)境以及保險公司自身問題的影響，保險市場上 越來越多 參保人 選擇退