財務管理與成本控制ppt46-成本管理(編輯修改稿)
2024-09-23 12:21 本頁面
【文章內容簡介】 在投資分析中現金流動狀況比盈虧狀況更重要 投資管理 6. 投資項目評價的方法 ? 凈現值法 :用項目的凈現值評價項目的優(yōu)劣 ?凈現值（ NPV）的定義 指特定方案未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額。 ?計算公式： 投資管理 ?凈現值法的適用原則 ： 假設預計的現金流入在年末肯定可以實現 假設原始投資可看作是按預定貼現率借入的資本 ?凈現值法的判別準則 ： 若 NPV≧ 0，則項目應予以接受 若 NPV0，則項目應予以拒絕 投資管理 ?例如：某項目初始投資 1000萬元，當年收益，項目生命期 4年，每年凈現金流量 400萬元，若資本成本為 10%，求項目的凈現值。 ?凈現值的經濟意義 ： 是投資方案貼現后的凈收益 ?凈現值法的難點： 如何確定貼現率 方法： 根據資金成本來確定 根據企業(yè)要求的最低資金利潤率 投資管理 舉例： 設貼現率為 10%，有三項投資機會，有關數據如下表： 期間 A方案 B方案 C方案 凈收益 凈現金流 凈收益 凈現金流 凈收益 凈現金流 0 1 2 3 1800 3240 20200 11800 13240 1800 3000 3000 9000 1200 6000 6000 600 600 600 12020 4600 4600 4600 合計 5040 5040 4200 4200 1800 1800 投資管理 ? 現值指數法：使用現值指數作為評價方案指標的方法 ?現值指數 定義： 現值指數是未來現金流入現值與現金流出現值的比率，亦稱現值比率、獲利指數、貼現后收益 成本比率等。 ?公式： 投資管理 ?現值指數法 判別法則 PI≥ 項目可以接受，反之，項目應拒絕 ?現值指數的特點： 是一個相對指標，反映投資的效率（一元原始投資可望獲得的現值凈收益） 可以進行獨立投資機會獲利能力的比較 ?舉例：同上例 投資管理 ? 內涵報酬率法 ?IRR定義： 內涵報酬率法是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的貼現率。是凈現值為零的貼現率。 ?判別準則： IRR≥籌資的資本成本，項目可以接受 投資管理 ? 投資回收期
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