財務管理與成本控制ppt46-成本管理(編輯修改稿)
2024-09-23 12:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 在投資分析中現(xiàn)金流動狀況比盈虧狀況更重要 投資管理 6. 投資項目評價的方法 ? 凈現(xiàn)值法 :用項目的凈現(xiàn)值評價項目的優(yōu)劣 ?凈現(xiàn)值（ NPV）的定義 指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。 ?計算公式： 投資管理 ?凈現(xiàn)值法的適用原則 ： 假設預計的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實現(xiàn) 假設原始投資可看作是按預定貼現(xiàn)率借入的資本 ?凈現(xiàn)值法的判別準則 ： 若 NPV≧ 0，則項目應予以接受 若 NPV0，則項目應予以拒絕 投資管理 ?例如：某項目初始投資 1000萬元，當年收益，項目生命期 4年，每年凈現(xiàn)金流量 400萬元，若資本成本為 10%，求項目的凈現(xiàn)值。 ?凈現(xiàn)值的經(jīng)濟意義 ： 是投資方案貼現(xiàn)后的凈收益 ?凈現(xiàn)值法的難點： 如何確定貼現(xiàn)率 方法： 根據(jù)資金成本來確定 根據(jù)企業(yè)要求的最低資金利潤率 投資管理 舉例： 設貼現(xiàn)率為 10%，有三項投資機會，有關數(shù)據(jù)如下表： 期間 A方案 B方案 C方案 凈收益 凈現(xiàn)金流 凈收益 凈現(xiàn)金流 凈收益 凈現(xiàn)金流 0 1 2 3 1800 3240 20200 11800 13240 1800 3000 3000 9000 1200 6000 6000 600 600 600 12020 4600 4600 4600 合計 5040 5040 4200 4200 1800 1800 投資管理 ? 現(xiàn)值指數(shù)法：使用現(xiàn)值指數(shù)作為評價方案指標的方法 ?現(xiàn)值指數(shù) 定義： 現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，亦稱現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)后收益 成本比率等。 ?公式： 投資管理 ?現(xiàn)值指數(shù)法 判別法則 PI≥ 項目可以接受，反之，項目應拒絕 ?現(xiàn)值指數(shù)的特點： 是一個相對指標，反映投資的效率（一元原始投資可望獲得的現(xiàn)值凈收益） 可以進行獨立投資機會獲利能力的比較 ?舉例：同上例 投資管理 ? 內(nèi)涵報酬率法 ?IRR定義： 內(nèi)涵報酬率法是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。是凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。 ?判別準則： IRR≥籌資的資本成本，項目可以接受 投資管理 ? 投資回收期
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