【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ③市場(chǎng)利率； ④債券到期日。 中國(guó)最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 9 頁 共 46 頁 債券 債券面值 ｎ 債券面值債券利率 售價(jià)＝（１＋市場(chǎng)利率） ｎ ＋ ∑ （１＋市場(chǎng)利率）ｔ ｔ＝１ ⑷債券發(fā)行、流通的實(shí)踐問題： P105 融資租賃：租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。⑴融資租賃：是由租賃公司按承租單位要求出資購買設(shè)備，在 較長(zhǎng) 的契約或合同期內(nèi)提供給租賃單位 使用的信用業(yè)務(wù)。 ⑵經(jīng)營(yíng)租賃：是由租賃公司向承租單位在 短期 內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種 服務(wù)性業(yè)務(wù)，又稱服務(wù)性租賃。 ⑶ 融資租賃的基本程序： ①選擇租賃公司，提出委托申請(qǐng)； ②選擇設(shè)備，探詢價(jià)格； ③簽訂購貨協(xié)議； ④簽訂租賃合同； ⑤交貨驗(yàn)收； ⑥設(shè)備供應(yīng)廠商委托收貨款，租賃公司承付貨款； ⑦投保； ⑧交付租金； ⑨合同期滿處理設(shè)備。 ⑷融資租賃租金的計(jì)算： ①設(shè)備原價(jià)； ②預(yù)計(jì)設(shè)備殘值； ③利息； ④租賃手續(xù)費(fèi)； ⑤租賃期限。 每次應(yīng) 設(shè) 備原價(jià)－預(yù)計(jì)殘值＋利息＋手續(xù)費(fèi) 付租金＝ 較付租金的次數(shù) 商業(yè)信用：⑴應(yīng)付賬款； ⑵商業(yè)匯票； ⑶票據(jù)貼現(xiàn)：貼現(xiàn)息＝匯票金額貼現(xiàn)天數(shù)（月貼現(xiàn)率247。３０天） 應(yīng)付貼現(xiàn)票款＝匯票金額－貼現(xiàn)息 ⑷預(yù)收貨款。 六、 資金成本： 資金成本的含義和作用： ⑴含義：就是企業(yè)籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用； 資金占用費(fèi)用 資金成本率＝籌集資金總額－資金籌集 費(fèi)用 ⑵性質(zhì)： P116 ⑶作用：①資金成本是選擇資金來源、擬訂籌資方案的依據(jù)； ②資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)； ③資金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的最低尺度。 各種資金來源的資金成本：⑴長(zhǎng)期債券成本率： Ｉ（１－Ｔ） Ｋ ｄ ＝Ｑ（１－ｆ） 中國(guó)最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 10 頁 共 46 頁 （Ｋ ｄ 為債券成本率；Ｉ為債券總額的每年利息支出；Ｔ為所得稅稅率； Ｑ為債券發(fā)行總額；ｆ為籌資費(fèi)率） ⑵優(yōu)先股成本率： Ｄ ｐ Ｋ ｐ ＝Ｐ ｐ （１－ｆ） （Ｋ ｐ 為優(yōu)先股成本率；Ｄ ｐ 為優(yōu)先股總額的每年股利支出； Ｐ ｐ 為優(yōu)先股股金總額；ｆ為籌資費(fèi)率） ⑶普通股成本率： Ｄ ｃ Ｋ ｃ ＝Ｐ ｃ （１－ｆ）＋Ｇ （Ｋ ｃ 為普通股成本率；Ｄ ｃ 為下一年發(fā)放的普通股總額的股利；Ｐ ｃ 為普通 股股金總額；Ｇ為普通股股利預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)率；ｆ為籌資費(fèi)率） ⑷留用利潤(rùn)： Ｄ ｃ Ｋ ｎ ＝Ｐ ｃ ＋Ｇ （Ｋ ｎ 為留用利潤(rùn)成本率，其他符號(hào)同前） 加權(quán)平均的資金成本： Ｋ ｗ ＝∑Ｗ ｊ Ｋ ｊ （Ｋ ｗ 為加權(quán)平均資金成本率；Ｗ ｊ 為第ｊ種資金來源占全部資金的比重； Ｋ ｊ 為第ｊ種資金來源的資金成本率。） 資金結(jié)構(gòu)對(duì)資金成本的影響：⑴資金結(jié)構(gòu)同資金成本的關(guān)系； P124 ⑵不同資金結(jié)構(gòu)方案的比較： P125~127 七、 資金結(jié)構(gòu)： 財(cái)務(wù)杠桿的原理： 稅息前利潤(rùn)－固定性資金成本－所得稅＝所有者收益 所有者收益247。普通股數(shù)量＝普通股每股利潤(rùn) ΔＥＰＳ／ＥＰ Ｓ ＤＦＬ＝ΔＥＢＩＴ／ＥＢＩＴ （ＤＦＬ為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；ＥＰＳ為普通股每股利潤(rùn)，ΔＥＰＳ／ＥＰＳ為普通股每股利 潤(rùn)變動(dòng)率；ＥＢＩＴ為稅息前利潤(rùn)，ΔＥＢＩＴ／ＥＢＩＴ為稅息前利潤(rùn)變動(dòng)率） ＥＢＩＴ ＤＦＬ＝ ｄ ＥＢＩＴ－Ｉ－Ｌ－１－Ｔ （Ｉ —— 債券或借款利息；Ｌ —— 租賃費(fèi)；ｄ —— 優(yōu)先股股利；Ｔ —— 所得稅稅率） 籌資無差別點(diǎn)： 籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝借入資金成本率（自有資金＋借入資金） 借入資金成本率（自有資金＋借入資金） 籌資無差別點(diǎn)銷售收入＝ １－銷售成本率－銷售稅率 利用無差別點(diǎn)調(diào)整資金結(jié)構(gòu)：Ｐ 134135 第三章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 一、 流動(dòng)資產(chǎn)管理概述： 中國(guó)最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 11 頁 共 46 頁 流動(dòng)資產(chǎn)的概念和組成：概念：是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)貨者運(yùn)用的資產(chǎn)。 組成：⑴貨幣資金； ⑵應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)； ⑶存貨； ⑷短期投資。 流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：⑴流動(dòng)資產(chǎn)占用形態(tài)具有變動(dòng)性； ⑵流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動(dòng)性； ⑶流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性。 流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)：⑴周轉(zhuǎn)次數(shù)： 周轉(zhuǎn)額 周轉(zhuǎn)次數(shù)＝流動(dòng)資金平均占用額 ⑵周轉(zhuǎn)天數(shù)： 流動(dòng)資金平均占用額計(jì)劃期日數(shù) 周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 周轉(zhuǎn)額 月初流動(dòng)資金占用額＋月末流動(dòng)資金占用額 月度流動(dòng)資金平均占用額＝ ２ 三個(gè)月度流動(dòng)資金平均占用額之和 季度流動(dòng) 資金平均占用額＝ ３ 四個(gè)季度流動(dòng)資本平均占用額之和 年度流動(dòng)資本平均占用額＝ ４ 流動(dòng)資金管理的意義和要求：意義：⑴加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，可以加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減少流動(dòng)資金占用，促進(jìn) 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展； ⑵加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理 水平。 要求： ⑴即要保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，又要節(jié)約、合理使用資金； ⑵管資金的要管資產(chǎn)，管資產(chǎn)的要管資金，資金管理和資產(chǎn)管理 相結(jié)合； ⑶保證資金使用和物資運(yùn)動(dòng)相結(jié)合，堅(jiān)持錢貨兩清，遵守結(jié)算紀(jì)律。 二、 貨幣資金管理： 現(xiàn)金管理的原則：⑴錢賬分管，會(huì)計(jì)、出納分開； ⑵建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅(jiān)持查庫制度； ⑶遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍； ⑷遵守庫存現(xiàn)金限額； ⑸嚴(yán)格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金。 轉(zhuǎn)賬結(jié)算管理：⑴匯兌結(jié)算方式； ⑵托收承付結(jié)算方式； ⑶委托收款結(jié)算方式； ⑷支票結(jié)算方式； ⑸銀行匯票結(jié)算方式； ⑹商業(yè)匯票結(jié)算方式： ①商業(yè)承兌匯票； ②銀行承兌匯票。 中國(guó)最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 12 頁 共 46 頁 ⑺銀行本票結(jié)算方式。 貨幣資金的控制：⑴貨幣資金收支計(jì) 劃的編制：①貨幣資金收入； ②貨幣資金支出。 ⑵貨幣資金最佳持有量的確定：①持有成本，指持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而 支付的利息，這種損失又稱為機(jī)會(huì)成本。它與持有的貨幣 資金數(shù)量成正比； ②轉(zhuǎn)換成本，指用有價(jià)證券等資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成貨幣資金而發(fā)生的 固定成本，一般它與轉(zhuǎn)換的次數(shù)成正比。 ＱＭ ＤＭ ＴＣ＝ ２ ? ＨＣ＋ＱＭ ? Ｆ Ｃ ２?ＦＣ?ＤＭ ＱＭ＝ ＨＣ （ＴＣ為總成本；ＦＣ為每次取得貨幣資金的轉(zhuǎn)換成本； ＨＣ為貨幣資金的持有成本；ＤＭ為預(yù)計(jì)期間的貨幣資 金需用量；ＱＭ為貨幣資金最佳持有量。） 三、 應(yīng)收款項(xiàng)管理： 應(yīng)收賬款計(jì)劃：⑴核定應(yīng)收賬款成本：①機(jī)會(huì)成本； ②管理成本； ③壞帳成本； ⑵編制賬齡分析表。 信用政策： ⑴信用期限； ⑵信用標(biāo)準(zhǔn)； ⑶現(xiàn)金折扣； ⑷收賬政策。 應(yīng)收賬款日常管理：⑴調(diào)查客戶信用狀況：①企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表； ②來自信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的資料； ③來自銀行的資料； ④來自企業(yè)主管部門和其他部門的資料，對(duì)于這些資料需經(jīng)過精選 才能使用。 ⑵評(píng)估客戶信用狀況：①五 C 評(píng)估法：品質(zhì)、能力、資本、擔(dān)保品、行情。 ②信用評(píng)分法。 ⑶催收應(yīng)收款項(xiàng)： P166 ⑷ 預(yù)計(jì)壞帳損失，計(jì)提壞帳準(zhǔn)備金：①銷貨百分比法； ②賬齡分析法； ③應(yīng)收賬款余額比率法。 四、 存貨管理： 中國(guó)最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 13 頁 共 46 頁 存貨管理概述：定義：存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為銷售或者耗用而儲(chǔ)備的物資。 管好存貨的意義： ⑴對(duì)存貨進(jìn)行管理，可以向各職能部門和各級(jí)單位提供管理信息； ⑵只有通過存貨管理，才能實(shí)現(xiàn)存貨效益最大化； ⑶存貨管理不僅有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，而且有利于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn) 定和發(fā)展。 存貨資金定額的核定：⑴定額日數(shù)計(jì)算法：①原材料資金定額的核定： 原材料 原材料每日 原材料計(jì)劃 原材料資金