【文章內容簡介】 QFII）暨大幅簡化華僑及外國人投資國內證券申請程序後，外資匯入國入股市金額截至九十二年十二月底已成長至 660多億美元，對於國內整體市場資金流轉與國際化程度等貢獻極大 。 資料來源：證券暨期貨管理委員會編印之中華民國臺灣地區(qū)證券暨期貨市場重要指標 32 我國證券期貨市場面臨之挑戰(zhàn) 優(yōu)勢 ?市場流動性高 ?金融資本化程度高 ?科技產業(yè)仍具規(guī)模 ?交易成本低廉 ?具備電子化交易系統(tǒng)擴充發(fā)展基礎 挑戰(zhàn) ?證券市場規(guī)模與家數(shù)仍具成長與突破之空間 ?國內企業(yè)董監(jiān)獨立性不足 ?投資者比重，自然人較機構投資人為高 33 證券產業(yè) 改革策略 34 35 證券產業(yè) 改革執(zhí)行情形 36 完成「證券交易法」修正草案 公司治理專章 債券借券及融券專章 證券集中結算專章 與他國簽訂MOU專章 有關公開發(fā)行公司設置獨立董監(jiān)及審計委員會暨相關職責行使等事項。 開放證券商經核準得辦理融資或融券、有價證券及款券借貸及週邊代理或居間及保管客戶款項等業(yè)務。 訂定證券集中結算機構設立許可及業(yè)務執(zhí)行事項、執(zhí)行風險控管措施、跨市場資訊互換機制建立等規(guī)定 。 明訂主管機關經行政院核準，與他國政府或國際組織，就資訊交換、技術合作、協(xié)助調查等事項，簽訂合作協(xié)定。 37 完成「證券投資信託及顧問法」草案 提昇法律位階 現(xiàn)依證交法授權由行政院及財政部訂定有關證券投資信託事業(yè)、基金及全權委託業(yè)務等相關行政命令，提升法律位階 。 增列基金私募規(guī)定、明訂境外基金境內募集應統(tǒng)一經主管機關證期會核準。 修正分業(yè)經營主義，容許跨業(yè)經營，以擴大業(yè)務範圍、基金商品種類及投資標的範圍。 投資人於收受證券投資信託契約貣十日內，得以書面單方解除契約；又全權委託契約簽訂，容許客戶有七日以上之期間審閱全部條款內容 私募基金管理 容許跨業(yè)經營 增列「冷卻期間制度」（ cooling off） 38 新增或修訂之行政命令二十項 一. 董監(jiān)事持股成數(shù)查核實施規(guī)則 二. 公開發(fā)行公司記建立內部控制制度處理準則 三. 公開發(fā)行公司資金貸與及背書保證處理準則 四. 公開發(fā)行公司取得及處分資產處理準則 五. 公開發(fā)行公司年報應行記載事項準則 六. 公司募集發(fā)行有價證券公開說明書應行記載事項準則 七. 證券投資信託基金管理辦法 八. 證券商管理規(guī)則 九. 外國發(fā)行人募集發(fā)行有價證券處理準則 十. 證券投資人及期貨交易人保護機構管理規(guī)則 39 新增或修訂之行政命令二十項 〈 續(xù) 〉 十一. 證券投資人及期貨交易人保護機構調處委員會組織及調處辦法 十二. 證券投資人及期貨交易人保護基金償付作業(yè)辦法 十三. 中央公債經理辦法 十四. 公開市場操作指定交易商實施要點 十五. 證券投資顧問事業(yè)證券投資信託事業(yè)經營全權委託業(yè)務管理辦法 十六. 期貨顧問事業(yè)設置標準 十七. 期貨顧問事業(yè)管理規(guī)則 十八. 期貨經理事業(yè)設置標準 十九. 期貨經理事業(yè)管理規(guī)則 二○. 華僑及外國人投資證券管理辦法 40 推動十二項新制度 公司治理與獨立董事及監(jiān)察人制度 資訊揭露評鑑制度 上櫃股票認購 〈 售 〉 權證交易制度 成立專責保護機構及保護基金 政府債券發(fā)行前交易制度 推動債券融券制度 規(guī)劃分割債券交易制度 實施定期適量發(fā)行公債 設立中央公債主要交易商 訂定投信投顧事業(yè)誘因費率制度 提前全面取消 QFII制度 推行債券期貨商品上市 41 建置三項新系統(tǒng) ? 公司資訊整合與網(wǎng)路申報單軌化系統(tǒng) ? 債券利率期貨交易結算電腦系統(tǒng) ? 國際性英文資訊網(wǎng)站 42 建立二項新交易帄臺 ? 有價證券借券中心帄臺 ? 公司債與金融債券交易帄臺 43 開放八項新商品 ? 店頭市場股權連動商品 ? 店頭市場保本商品 ? 指數(shù)股票型基金 ? 組合型基金 ? 保本型基金 ? 貨幣市場基金 ? 規(guī)劃外幣計價基金 ? 規(guī)劃避險基金 44 保險產業(yè)改革 ?改革策略 ?執(zhí)行情形 45 目前為 30家壽險公司， 26家產險公司，其中本國公司 38家，外商公司 18家，再保險公司 1家。 01020304050607084年 85年 86年 87年 88年 89年 90年 91年 9 2 年1 2 月本國公司 外國分公司 再保險公司保險業(yè)家數(shù) 46 保險業(yè)資產 1 保費收入 /GDP之比率 %%%%%%%81年 82年 83年 84年 85年 86年 87年 88年 89年 90年 91年保費收入/ G D P隨社會結構轉變人民及企業(yè)，對保險需求增加，使保費收入 /GDP比逐年上升 47 保險業(yè)資產 2 保險業(yè)資產 /金融機構資產之比率 %%%%%%%%81年 82年 83年 84年 85年 86年 87年 88年 89年 90年 91年保險業(yè)資產/ 金融機構資產保險產業(yè)隨經濟發(fā)展，其資產佔金融機構資產比率亦逐年增加 48 我國保險產業(yè)面臨之挑戰(zhàn) 1 優(yōu)勢 ?監(jiān)理機關積極制訂可望改善及穩(wěn)定行業(yè)的新法規(guī) ?金控公司將促進更多交叉銷售，推動保險商品發(fā)展 ?金控公司有助推動保險公司整併 ?隨著人口老化，及與亞洲壽險市場相比，臺灣壽險市場更具發(fā)展?jié)摿εc前景 挑戰(zhàn) ?負利差 —過去承諾的高保險利息因利率降低而致投資虧損，若利率環(huán)境不變，這些虧損將持續(xù)而引致負面結果 ?在缺乏國際公司或本地領導業(yè)者協(xié)同成立金控公司下，經營體質較弱的公司將面臨困難 ?臺灣是自然災害多的地區(qū)，壽險業(yè)亦因此受到影響 依據(jù)穆迪信用評等公司 92年 4月所發(fā)表之我國保險產業(yè)展望報告中所列我國 壽險業(yè) 之主要優(yōu)勢及面臨之挑戰(zhàn)如下： 49 我國保險產業(yè)面臨之挑戰(zhàn) 2 優(yōu)勢 ?監(jiān)理機關積極制訂可望改善及穩(wěn)定行業(yè)的新法規(guī) ?金控公司有助推動保險公司整併 ?產業(yè)整體資本狀況良好 ?產業(yè)較不受經濟週期影響 挑戰(zhàn) ?臺灣為地震和颱風等自然災害發(fā)生頻率較高之地區(qū) ?由於臺灣為自然災害多發(fā)區(qū)，承保與定價技巧重要 ?全球及臺灣再保承保能量減少，對倚重再保之產險不利 ?財務結構較弱之公司被要求增加法定資本額，如問題持續(xù)將需進一步增資 依據(jù)穆迪信用評等公司 92年 4月所發(fā)表之我國保險產業(yè)展望報告中所列我國 產險業(yè) 之主要優(yōu)勢及面臨之挑戰(zhàn)如下： 50 保險產業(yè) 改革策略 51 改革願景 保險工作小組改革架構圖 建構具活潑力、競爭力之現(xiàn)代化保險市場 改革目標 促進市場持續(xù)成長 防止失卻清償能力 具體 改革建議 營造保險業(yè)有利之經營環(huán)境 強化保險業(yè)之監(jiān)督管理 建立預防保險業(yè)失卻清償能力及因應機制 改革議題 一、建立務實可行之風險資本額制度 四、研訂保險業(yè)財務會計準則 五、修訂保險法規(guī)放寬準備金規(guī)範 六、儘速解決特別準備金相關問題 三、研擬安定基金可能不足之解決機制 二、建立問題保險公司之分級處理機制 四、放寬兩岸保險業(yè)務進一步往來交流 創(chuàng)新激勵機制以落實快速簡便及創(chuàng)新 一、修訂保險商品審查制度，並建立產品 二、開放保險業(yè)投資受益證券及私募股票 三、放寬保險業(yè)資金運用並研修相關法規(guī) 二、檢討與落實保險業(yè)簽證精算人員制度 三、建立專責之費率釐算機構 一、訂定協(xié)助壽險業(yè)者面對低利率環(huán)境 明定保險業(yè)得承做退休金業(yè)務 五、解決保險業(yè)務員適用勞基法問題。並 六、解決簡易型商品適用電子簽章法問題 七、研訂擴大再保承保能量加強再保監(jiān)理 八、研訂解決各種保險行銷通路寡占問題 52 保險產業(yè) 改革執(zhí)行情形 53 協(xié)助壽險業(yè)因應利率下降風險 1 為紓緩壽險業(yè)之經營困境，確保其清償能力，本部採行下列重要措施以玆因應 : ?放寬保險業(yè)國外投資限制，以加強保險業(yè)投資效益 。 ?修正現(xiàn)行保單分紅制度反映保單紅利及經營情況。 ?允許壽險業(yè)營業(yè)稅調降 3%之部分，得用以增提準備金。 54 協(xié)助壽險業(yè)因應利率下降風險 2 ? 修正現(xiàn)行未滿期保費準備金及特別準備金規(guī)定，以釐清其功能並使提存方式合理化 。 ? 要求將準備金修正所釋出之金額用於強化財務結構 。 ? 調降九十二年新契約之責任準備金提存利率至%以下，以促壽險業(yè)逐步降低保費預定利率 。 ? 發(fā)展投資型及利率變動型年金及壽險商品，以降低利率風險 ? 對個別公司之增資案加以輔導，以改善其財務