股票分析畢業(yè)論文----當(dāng)前股票市場(chǎng)分析-畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2025-02-24 02:44 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 下來(lái) ,形成了我國(guó)股市流通股和非流通股并存的獨(dú)特格局。股權(quán)分置在證券市場(chǎng)成立之初發(fā)揮了積極的作用 ,便利了企業(yè)在證券市場(chǎng)籌集巨額資金 ,有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ,推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革。由于大部分的股票為非流通股 ,企業(yè)可以以較高的溢價(jià)在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行股票 ,股票市場(chǎng)為上市公司提供了遞增的資金支持。從 1991 年的 5 億元到 2021 年的 1883 億元 , 15 年共籌資 9000億元 ,年均籌資 600 億元 ,其中通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行籌資額占 55%。正是這種強(qiáng)有力的資金支持 ,造就了一批像中石化、青島海爾、中興通訊這些業(yè)績(jī)突出、擴(kuò)張迅速的行業(yè)巨人和科技精英 ,使之成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中堅(jiān)力量。但是股權(quán)分置也造成了流通股和非流通股同股不同權(quán)、同股不同價(jià)、同股不同利的弊端 ,影響制約著我國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步 發(fā)展 。首先 ,股權(quán)分置造成了流通股股東與非流通股東利益追求目標(biāo)的差異。我國(guó)股市上有三分之二左 右的股權(quán)不能流通 ,我國(guó)的證券市場(chǎng)流通股僅占全部股份的大約 1/3 的比例。大部分股票不能流通股權(quán)分置造成了流通股股東與非流通股東利益追求目標(biāo)的差異。如在對(duì)股利政策的偏好上 ,兩者存在明顯的差異。截至 2021 年底，滬深兩市已完成或者進(jìn)入改革程序的上市公司共 1301 家，占應(yīng)改革上市公司的 97%，對(duì)應(yīng)市值占比 98%，未進(jìn)入改革程序的上市公司僅 40 家。股權(quán)分置改革任務(wù)基本完成。大小非拋賣(mài)壓力巨大。 從去年 10 月 16 日的 點(diǎn)到今年 4 月 17 日的 點(diǎn)，大盤(pán)下跌了47%。其原因有受外部經(jīng)濟(jì)的影響 ，也有受市場(chǎng)本身供求因素的影響，其中大小非解禁上市流通成為股市動(dòng)蕩的主要推動(dòng)力，也成為市場(chǎng)最大的 “空軍 ”。于是一些市場(chǎng)人士呼吁完善大小非解禁規(guī)則，甚至認(rèn)為在 “大小非 ”解禁規(guī)則沒(méi)有完善前，即使政府出臺(tái)救市政策，只會(huì)加速其減持步伐，使大盤(pán)雪上加霜。 自 2021 年開(kāi)始啟動(dòng)股權(quán)分置改革以來(lái)，有些限售期一般為股改之日起 12個(gè)月之內(nèi)不能減持的小非，從 2021 年下半年就開(kāi)始減持了。不過(guò)那時(shí)候減持的小非數(shù)量少，加之當(dāng)時(shí)市場(chǎng)行情不錯(cuò)，一直到 2021 年上半年，解禁股對(duì)市場(chǎng)影響都不是很明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯 示，從 2021 年至 2021 年 4 月 1 日，共有 412家公司公告了減持行為。其中，減持股東原始股占公司總股本 30%以上的有 83家， 10%30%之間的有 217 家，在 5%10%之間的有 215 家。但到了今年，大小非解禁開(kāi)始進(jìn)入高峰期，據(jù)統(tǒng)計(jì) 202 202 2021 年將分別有 億股、 億股和 億股非流通股解禁。這么大數(shù)量的非流通股解禁流通對(duì)市場(chǎng)的沖擊可想而知，市場(chǎng)對(duì)這些解禁的大小非有很大的承接壓力，隨著這些大小
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