【文章內(nèi)容簡介】 1002250031000324004700421005500519006200616G a i n s c o In c M e a d o w b r o o k In s u r a n c e G r o u p N y m a g i c In cP a n A m e r i c a G r o u p In c S c p i e H o l d i n g s In c S te w a r t In fo r m a ti o n S v c sC A N S u r e ty C o r p o r a ti o n V e s ta In s u r a n c e G r o u p In c IN D USPX只有兩家與持平市場 24 美國市場上財險公司資產(chǎn)規(guī)模與估值的分析 ? 美國財險公司資產(chǎn)規(guī)模與市場估值有以下關(guān)系 ? 公司資產(chǎn)規(guī)模與市場估值的相關(guān)性不明顯 ? 趨勢線上和趨勢線下的公司數(shù)量相當(dāng)，但絕大部分小財險公司位于趨勢線下，說明資本市場對資產(chǎn)規(guī)模小的公司估值更是偏低 低于趨勢線的數(shù)量 高于趨勢線的數(shù)量規(guī)模小的財險公司 7 1中等規(guī)模的財險公司 6 9規(guī)模大的財險公司 2 2P / B 值規(guī)模小的財險公司 規(guī)模大的財險公司 中等規(guī)模的財險公司 總資產(chǎn) vs P/B 0 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 00 . 0 0 5 0 0 0 . 0 0 1 0 0 0 0 . 0 0 1 5 0 0 0 . 0 0 2 0 0 0 0 . 0 0 2 5 0 0 0 . 0 0P/B 總資產(chǎn) 2 日本市場財險公司市場表現(xiàn)與估值分析 26 日本市場上財險公司盈利性 (ROE)與市場表現(xiàn)的分析 ? 整體來看，日本財險公司盈利能力都較低，且總體市場表現(xiàn)均弱于市場，可見盈利能力的高低對公司市場表現(xiàn)有相當(dāng)影響 盈利能力高的財險公司的市場表現(xiàn) 盈利能力一般的財險公司的市場表現(xiàn) 盈利能力低的財險公司的市場表現(xiàn) 9972997169973099813998279991099924991089910229911599111999123991217991231001140012800211002250031000324004700421005500519006200616N IS S A N F IR E amp。 M A R IN E IN S K O A F IR E amp。 M A R IN E IN S U R A N C E T P X整體弱于市場 9972997169973099813998279991099924991089910229911599111999123991217991231001140012800211002250031000324004700421005500519006200616T O K IO M A R IN E amp。 F IR E IN S S U M IT O M O M A R IN E amp。 F IR E IN SY A S U D A F IR E amp。 M A R IN E IN S U R A N N IS S H IN F IR E amp。 M A R IN E IN S U R AN IC H ID O F IR E amp。 M A R IN E I S U R A T P X整體弱于市場 9972997169973099813998279991099924991089910229911599111999123991217991231001140012800211002250031000324004700421005500519006200616M IT S U I M A R IN E amp。 F IR E IN S U R N IP P O N F IR E amp。 M A R IN E IN S U R A N C H IY O D A F IR E amp。 M A R IN E IN S U RD O W A F IR E amp。 M A R IN E IN S C O D A I T O K Y O F IR E amp。 M A R IN E IN S F U J I F IR E amp。 M A R IN E IN S U R A N C ET A IS E I F IR E amp。 M A R IN E IN S C O T P X整體弱于于市場 27 日本市場上財險公司盈利性 (ROE)與估值的分析 ? 日本財險公司盈利能力與市場估值有以下關(guān)系 ? 財險公司盈利能力與 P/B值有相關(guān)性不明顯 ? 大部分財險公司的 P/B值在趨勢線下，特別是盈利能力差的財險公司，絕大部分的P/B值低于平均水平，說明資本市場對盈利能力差的財險公司估值更是偏低 ROE vs P/B 0 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 03 . 0 0 3 . 5 0 4 . 0 0 4 . 5 0 5 . 0 0 5 . 5 0盈利差的財險公司 盈利一般的財險公司 盈利略好的財險公司 低于趨勢線的數(shù)量 高于趨勢線的數(shù)量盈利能力低的財險公司 6 1盈利能力一般的的財險公司 1 4盈利能力較好的財險公司 2 0P / B 值P/B ROE 28 日本市場上財險公司資產(chǎn)規(guī)模與市場表現(xiàn)的分析 ? 從整體表現(xiàn)看，在日本資本市場上，財險公司的市場表現(xiàn)均弱于市場，可見資產(chǎn)規(guī)模不是決定公司市場表現(xiàn)的關(guān)鍵因素 資產(chǎn)規(guī)模大的財險公司的市場表現(xiàn) 中等資產(chǎn)規(guī)模財險公司的市場表現(xiàn) 資產(chǎn)規(guī)模小的財險公司的市場表現(xiàn) 9972997169973099813998279991099924991089910229911599111999123991217991231001140012800211002250031000324004700421005500519006200616T O K IO M A R IN E amp。 F IR E IN S M IT S U I M A R IN E amp。 F IR E IN S U RS U M IT O M O M A R IN E amp。 F IR E IN S Y A S U D A F IR E amp。 M A R IN E IN S U R A NT P X整體弱于市場 9972997169973099813998279991099924991089910229911599111999123991217991231001140012800211002250031000324004700421005500519006200616N IP P O N F IR E amp。 M A R IN E IN S U R A N C H IY O D A F IR E amp。 M A R IN E IN S U R D O W A F IR E amp。 M A R IN E IN S C ON IC H ID O F IR E amp。 M A R IN E IN S U R A D A I T O K Y O F IR E amp。 M A R IN E IN S K O A F IR E amp。 M A R IN E IN S U R A N C EF U J I F IR E amp。 M A R IN E IN S U R A N C E T P X整體弱于市場 9972997169973099813998279991099924991089910229911599111999123991217991231001140012800211002250031000324004700421005500519006200616N IS S A N F IR E amp。 M A R IN E IN S N IS S H IN F IR E amp。 M A R IN E IN S U R AT A IS E I F IR E amp。 M A R IN E IN S C O T P X整體弱于市場 29 日本市場上財險公司資產(chǎn)規(guī)模與估值的分析 ? 日本財險公司資產(chǎn)規(guī)模與市場估值有以下關(guān)系 ? 資產(chǎn)規(guī)模與市場估值 P/B有顯著的相關(guān)性 ? 資本市場對規(guī)模大的公司估值較高，對規(guī)模小的公司估值低 總資產(chǎn) vs P/B P/E = x TA + R Square = 0 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 00 . 0 0 1 0 0 . 0 0 2 0 0 . 0 0 3 0 0 . 0 0 4 0 0 . 0 0 5 0 0 . 0 0 6 0 0 . 0 0總資產(chǎn) P/B 3 歐洲市場財險公司市場表現(xiàn)與估值分析 31 歐洲市場上財險公司盈利性 (ROE)與市場表現(xiàn)的分析 ? 整體來看，盈利能力高的財險公司市場表現(xiàn)要好于盈利能力一般的財險公司，同時這兩類公司的市場表現(xiàn)要明顯好于盈利能力低的財險公司 盈利能力高的財險公司的市場表現(xiàn) 盈利能力一般