淺談企業(yè)并購(gòu)對(duì)債權(quán)價(jià)值的影響(編輯修改稿)
2025-04-05 22:09 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 弱，在面臨短期經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)負(fù)債的情況下進(jìn)行及時(shí)償債會(huì)有一定困難。出現(xiàn)這一情況，有可能是由于現(xiàn)金的大量使用導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)減少。％，說明該公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)償還債務(wù)的能力下降。但是，該指標(biāo)應(yīng)綜合資本周轉(zhuǎn)率進(jìn)行對(duì)比分析，黃河旋風(fēng)公司的資本周轉(zhuǎn)率在常年維持較高的水平，說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開展的較為順暢，資金未出現(xiàn)遲滯的現(xiàn)象，在償還長(zhǎng)期債務(wù)方面表現(xiàn)出較強(qiáng)的能力。如果預(yù)期到企業(yè)在短期和長(zhǎng)期內(nèi)的償債能力都較好，債權(quán)人還應(yīng)考慮應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)等，將不同指標(biāo)結(jié)合使用可從不同角度分析企業(yè)的償債能力。如果在并購(gòu)前企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率也較高，那么說明企業(yè)的生產(chǎn)和銷售維持在正常范圍內(nèi)，可以預(yù)期在并購(gòu)后對(duì)債權(quán)價(jià)值的影響較小，擁有足夠的償債能力是一個(gè)企業(yè)可以進(jìn)行并購(gòu)的前提，通過分析房地產(chǎn)價(jià)值、固定資產(chǎn)等項(xiàng)目用以評(píng)估企業(yè)在并購(gòu)之后的償債能力水平。（二）經(jīng)營(yíng)方式對(duì)企業(yè)債權(quán)價(jià)值的影響。（因契約達(dá)成債務(wù)關(guān)系）。承購(gòu)人是債務(wù)來源，經(jīng)過在次級(jí)市場(chǎng)公司債券發(fā)生轉(zhuǎn)讓，使得原承購(gòu)人與發(fā)行單位之間存在債的關(guān)系變化為新買主與發(fā)行單位之間債的關(guān)系。這種債對(duì)債權(quán)價(jià)值沒有影響，同時(shí)債的內(nèi)容也不變，只是債權(quán)人得以更換，新的債權(quán)人要負(fù)責(zé)其與債務(wù)發(fā)行單位的契約關(guān)系。隨著公司債債權(quán)人的轉(zhuǎn)換，新債權(quán)人將繼承原債權(quán)人與原發(fā)行方的債務(wù)所屬關(guān)系，這一關(guān)系包括債權(quán)的擔(dān)保（保證、抵押權(quán)等）及其他可能產(chǎn)生的如違約金、損害賠償請(qǐng)求等。《公司法》第175條規(guī)定：“公司合并時(shí)，合并各方的債權(quán)、債務(wù)，應(yīng)當(dāng)由合并后存續(xù)的公司或者新設(shè)的公司承繼?！惫竞喜⒑螅喜⒌母鞣焦镜墓蓶|，取得經(jīng)合并而存續(xù)或另立的公司的股東資格。從這一點(diǎn)說，公司在并購(gòu)行為發(fā)生之后，需要防止不良資產(chǎn)的大量注入，不良資產(chǎn)將會(huì)惡化企業(yè)經(jīng)營(yíng)生態(tài)，使得債務(wù)在長(zhǎng)期情況下的本息流量發(fā)生變化，不良資產(chǎn)越多，可以預(yù)見新的債務(wù)人償債的能力也有可
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