淺談企業(yè)并購對債權(quán)價值的影響(編輯修改稿)
2025-04-05 22:09 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 弱，在面臨短期經(jīng)營出現(xiàn)負債的情況下進行及時償債會有一定困難。出現(xiàn)這一情況，有可能是由于現(xiàn)金的大量使用導致流動資產(chǎn)減少。％，說明該公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)償還債務的能力下降。但是，該指標應綜合資本周轉(zhuǎn)率進行對比分析，黃河旋風公司的資本周轉(zhuǎn)率在常年維持較高的水平，說明經(jīng)營活動開展的較為順暢，資金未出現(xiàn)遲滯的現(xiàn)象，在償還長期債務方面表現(xiàn)出較強的能力。如果預期到企業(yè)在短期和長期內(nèi)的償債能力都較好，債權(quán)人還應考慮應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率指標等，將不同指標結(jié)合使用可從不同角度分析企業(yè)的償債能力。如果在并購前企業(yè)的短期償債能力指標高，應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率也較高，那么說明企業(yè)的生產(chǎn)和銷售維持在正常范圍內(nèi)，可以預期在并購后對債權(quán)價值的影響較小，擁有足夠的償債能力是一個企業(yè)可以進行并購的前提，通過分析房地產(chǎn)價值、固定資產(chǎn)等項目用以評估企業(yè)在并購之后的償債能力水平。（二）經(jīng)營方式對企業(yè)債權(quán)價值的影響。（因契約達成債務關(guān)系）。承購人是債務來源，經(jīng)過在次級市場公司債券發(fā)生轉(zhuǎn)讓，使得原承購人與發(fā)行單位之間存在債的關(guān)系變化為新買主與發(fā)行單位之間債的關(guān)系。這種債對債權(quán)價值沒有影響，同時債的內(nèi)容也不變，只是債權(quán)人得以更換，新的債權(quán)人要負責其與債務發(fā)行單位的契約關(guān)系。隨著公司債債權(quán)人的轉(zhuǎn)換，新債權(quán)人將繼承原債權(quán)人與原發(fā)行方的債務所屬關(guān)系，這一關(guān)系包括債權(quán)的擔保（保證、抵押權(quán)等）及其他可能產(chǎn)生的如違約金、損害賠償請求等。《公司法》第175條規(guī)定：“公司合并時，合并各方的債權(quán)、債務，應當由合并后存續(xù)的公司或者新設的公司承繼?！惫竞喜⒑螅喜⒌母鞣焦镜墓蓶|，取得經(jīng)合并而存續(xù)或另立的公司的股東資格。從這一點說，公司在并購行為發(fā)生之后，需要防止不良資產(chǎn)的大量注入，不良資產(chǎn)將會惡化企業(yè)經(jīng)營生態(tài)，使得債務在長期情況下的本息流量發(fā)生變化，不良資產(chǎn)越多，可以預見新的債務人償債的能力也有可
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