許小年講義--以創(chuàng)造價(jià)值創(chuàng)造收入ppt18-經(jīng)營(yíng)管理(編輯修改稿)
2024-09-19 17:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 離了盈利的支持，科技泡沫破滅后，股指向基本面回歸。 公司利潤(rùn)數(shù)據(jù)來自于國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)。 投資銀行中的研究部 9 通過基本面研究發(fā)現(xiàn)價(jià)值 020040060080010001200140016001986 1987 1988 1990 1991 1992 1993 1995 1996 1997 1998 2020 2020050100150200250300350400標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0 指數(shù)（左軸）標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0 每股收益（右軸）資料來源： CEIC， Datastream, 中金公司 研究部 如果采用上市公司報(bào)表的數(shù)據(jù)，股指并未脫離基本面，公司盈利在 2020年才開始惡化。 投資銀行中的研究部 10 通過基本面研究發(fā)現(xiàn)價(jià)值 501502503501986 1989 1991 1994 1997 1999 2020%標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0 每股收益 美國(guó)公司盈利資料來源： CEIC, Datastream, 中金公司 研究部 問題在于標(biāo)普500上市公司的盈利數(shù)字和國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)有較大出入。上市公司做假帳。 假帳基礎(chǔ)上的市場(chǎng)高峰不可能持久。 投資銀行中的研究部 11 通過基本面研究發(fā)現(xiàn)價(jià)值 0500001000001500002020002500003000003500004000004500005000001967 1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2020010002020300040005000600070008000900010000公司盈利（左軸）臺(tái)北交易所指數(shù)（右軸）資
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