20xx年試論金融創(chuàng)新在我國的發(fā)展(編輯修改稿)
2025-03-15 03:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 運(yùn)作金融體制過渡。特別引人注目的是近幾年間有關(guān)金融的法制、法規(guī)環(huán)境建設(shè)取得了重大進(jìn)步，這樣的金融環(huán)境是創(chuàng)新展開的最有利時(shí)機(jī)。金融創(chuàng)新活動(dòng)有了立法保障以后，創(chuàng)新活動(dòng)的未來預(yù)期損失將會(huì)下降，信用價(jià)值會(huì)逐步得到體現(xiàn)，社會(huì)信用機(jī)制因而能夠在法律和法規(guī)的基礎(chǔ)上得到加強(qiáng)，信用機(jī)制和以信用機(jī)制為基礎(chǔ)市場引導(dǎo)，使得金融創(chuàng)新可能進(jìn)入快車道。
多元化金融主體的并存和壯大，會(huì)加劇競爭，導(dǎo)致金融創(chuàng)新向縱深發(fā)展?！缎磐蟹ā贰ⅰ躲y行間中間業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司管理辦法》等相關(guān)法規(guī)的出臺(tái)，為多元金融機(jī)構(gòu)的并存和在競爭中尋求發(fā)展提供了指引。更重要的是，我們從中還看到了金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的趨勢，銀行、保險(xiǎn)、證券、財(cái)務(wù)公司等各種中介業(yè)務(wù)在激烈競爭中謀求生存和發(fā)展，行業(yè)間競爭的加劇在第一階段會(huì)引導(dǎo)金融部門用技術(shù)壁壘謀求寡頭壟斷；在第二階段，則很可能會(huì)直接通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新尋找技術(shù)上的先占優(yōu)勢，這都有利于金融創(chuàng)新。在金融行業(yè)內(nèi)部，一些政策性、違規(guī)性盈利逐漸被堵塞，業(yè)務(wù)趨同、管理相似的粗放式經(jīng)營已進(jìn)入微利甚至虧損時(shí)代，依托金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)分化與飛躍是金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求。
金融業(yè)的對(duì)外開放和全球化進(jìn)程加快。進(jìn)入wto使中國在市場建設(shè)和管制取向上要與國際接軌；同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入加劇了競爭，中國必須通過金融創(chuàng)新來與之抗衡。
從金融市場發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律來看，金融市場的內(nèi)涵式擴(kuò)張和外延式擴(kuò)張都會(huì)促使進(jìn)一步的金融創(chuàng)新成為必要。中國金融市場存量巨大，但結(jié)構(gòu)畸形，嚴(yán)重影響市場的培育和發(fā)展。另一方面，金融市場發(fā)展空間巨大，創(chuàng)新需求旺盛。目前，盡管銀行8次降息，銀行存款卻仍高達(dá)6萬多億元，加上居民和機(jī)構(gòu)1萬多億元的滯留現(xiàn)金，總共高達(dá)7萬多億元的資金沒有合適的流向。一些金融產(chǎn)品如銀行間市場產(chǎn)品、資產(chǎn)支持的抵押擔(dān)保產(chǎn)品、銀行中間業(yè)務(wù)等，以及股票指數(shù)期權(quán)、期貨，可轉(zhuǎn)換債券等創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)所需的市場環(huán)境逐步具備。市場結(jié)構(gòu)性缺陷所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)積聚使投資者避險(xiǎn)要求增強(qiáng)，在缺乏賣空機(jī)制下開發(fā)套期保值工具，為投資者提供組合選擇需求迫切。
投資者素質(zhì)逐步提高為創(chuàng)新產(chǎn)品市場開發(fā)提供了客戶基礎(chǔ)。在間接融資市場，隨著產(chǎn)權(quán)改革的逐步深入，盲目貸款、逃廢債務(wù)的行為有所收斂，說明理性，尤其是信用理性在逐步建立；在直接融資市場，近年來投資者行為發(fā)生了顯著變化，市場由濃烈的投機(jī)氣氛向注重基本面回歸，投資者行為開始分化，金融產(chǎn)品的個(gè)性化要求出現(xiàn)。
三、我國金融創(chuàng)新的路徑選擇
我國金融創(chuàng)新總的發(fā)展路徑應(yīng)該是把市場主體的趨利沖動(dòng)科學(xué)合理地引導(dǎo)到法制化的軌道上，既不壓制市場主體的創(chuàng)新積極性，也不片面遷就，防止積累風(fēng)險(xiǎn)。
?。ㄒ唬┰诮鹑诠ぞ邉?chuàng)新方面堅(jiān)持以原創(chuàng)性為主
由于我國市場環(huán)境與發(fā)達(dá)國家相比，存在巨大
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