20xx年解讀上市公司治理準(zhǔn)則(編輯修改稿)
2025-03-15 03:14 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的對(duì)待。負(fù)責(zé)任的管理層為公司的利益而非控股股東的利益服務(wù)。通過(guò)適當(dāng)?shù)膬?nèi)部控制機(jī)制，使管理人員的權(quán)利與責(zé)任相互制約并達(dá)到平衡。及時(shí)、充分和準(zhǔn)確地向市場(chǎng)披露公司的重要信息。相比之下，《公司法》的內(nèi)容側(cè)重于如何建立現(xiàn)代企業(yè)制度和規(guī)范公司的組織行為，從公司的設(shè)立、組織構(gòu)造、合并、分立、破產(chǎn)、解散和清算等方面進(jìn)行了多方面的規(guī)定。而《證券法》更多地注重從證券的發(fā)行和交易行為方面保護(hù)投資者的合法權(quán)益，從這一點(diǎn)上說(shuō)，《準(zhǔn)則》關(guān)于上市公司治理結(jié)構(gòu)的闡述在很大程度上是對(duì)《公司法》和《證券法》的極大發(fā)展，成為對(duì)《公司法》和《證券法》不足部分的有效補(bǔ)充。
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當(dāng)前國(guó)有機(jī)構(gòu)或家族控股的上市公司有一些共同的特點(diǎn)，即控股股東與上市公司原本是一家企業(yè)，在企業(yè)主要資產(chǎn)上市以后尚有相當(dāng)一部分的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或存續(xù)資產(chǎn)保留在控股公司，上市公司與控股公司之間仍然保留了千絲萬(wàn)縷的關(guān)聯(lián)關(guān)系。這樣一來(lái)，公司的股份化改造雖已初步完成，但由于股權(quán)相對(duì)集中、公司所有者代表缺位、對(duì)經(jīng)營(yíng)者沒(méi)有有效的監(jiān)督和制約機(jī)制、董事會(huì)和經(jīng)理層的決策和運(yùn)作還受到舊體制的影響等原因，控股股東侵占上市公司資金、侵害中小股東利益，內(nèi)部人控制的現(xiàn)象在上市公司中屢見(jiàn)不鮮，并成為制約我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的嚴(yán)重問(wèn)題。因此，要改善上市公司治理結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重缺陷，首先就要從規(guī)范上市公司的控股股東行為改起。就這一點(diǎn)而言，《證券法》并未作出任何規(guī)定，《公司法》也只是在第一百一十一條規(guī)定股東有權(quán)對(duì)董事會(huì)和股東大會(huì)違反法律法規(guī)的行為提起訴訟，對(duì)董事和經(jīng)理的行為監(jiān)督則完全寄希望于監(jiān)事會(huì)發(fā)揮作用，控股股東實(shí)際上處于一個(gè)完全弱約束的地位?！稖?zhǔn)則》的出臺(tái)將會(huì)極大地改變這種情況，《準(zhǔn)則》第一章明確規(guī)定控股股東不得利用其特殊地位謀取額外的利益。不得越過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)任免上市公司的高級(jí)管理人員。不得直接干預(yù)上市公司的決策及依法開(kāi)展的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，損害上市公司及其他股東的權(quán)益。上市公司人員和管理層獨(dú)立于控股股東，上市公司與控股股東實(shí)行人員、財(cái)務(wù)和資產(chǎn)三分開(kāi)。并鼓勵(lì)股東進(jìn)行民事訴訟，通過(guò)制度化對(duì)控股股東的行為進(jìn)行有效的制約，從而達(dá)到完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的目的。
，增加公司透明度。
關(guān)于信息披露制度，《證券法》第三章從第58條到第66條進(jìn)行了較為詳細(xì)的規(guī)定，但主要側(cè)重于對(duì)招股說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告的內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范，《準(zhǔn)則》除了對(duì)上市公司持續(xù)信息公開(kāi)進(jìn)行了進(jìn)一步的強(qiáng)調(diào)以外，明確提出公司應(yīng)當(dāng)建立信息管理系統(tǒng)和控制系統(tǒng)，充分利用互聯(lián)網(wǎng)信息傳遞的優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化董事會(huì)秘書(shū)的責(zé)任，同時(shí)第一次提出了上市公司要及時(shí)披露年度內(nèi)關(guān)于公司治理方面的信息和規(guī)范控股股東的權(quán)益披露。尤其是對(duì)規(guī)范控股股東權(quán)益的披露，鑒于控股股東在公司中的特殊地位，中小股東及時(shí)了解關(guān)于公司控制權(quán)的實(shí)際情況，有利于杜絕內(nèi)幕交易的產(chǎn)生和對(duì)公司管理層進(jìn)行監(jiān)督，增加市場(chǎng)的透明度，可以說(shuō)是對(duì)《公司法》和《證券法》的一大發(fā)展。
證監(jiān)會(huì)副主席史美倫在近日召開(kāi)的上市公司監(jiān)管工作會(huì)談會(huì)上表示，上市公司監(jiān)管的任務(wù)就是推行強(qiáng)制信息披露制度，使上市公司的行為表露無(wú)遺，增強(qiáng)市場(chǎng)的透明度，由投資者自行作出投資判斷，并給予證券欺詐行為以嚴(yán)厲的打擊。
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如果說(shuō)《公司法》和《證券法》的內(nèi)容和法理精神更多地注重了我國(guó)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國(guó)情和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期的特點(diǎn)，如《公司法》為現(xiàn)代企業(yè)制度提供了初步的法律框架，《證券法》規(guī)范了證券發(fā)行和交易的市場(chǎng)行為，《準(zhǔn)則》的出臺(tái)和內(nèi)容則側(cè)重于面臨全球經(jīng)濟(jì)一體化和加入世界貿(mào)易組織的挑戰(zhàn)，如何使中國(guó)的上市公司不斷提升自身的治理水平、完善自身的治理結(jié)構(gòu)，以面對(duì)來(lái)自世界的競(jìng)爭(zhēng)作準(zhǔn)備。
近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各國(guó)均出現(xiàn)了一個(gè)完善公司治理結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)，成熟經(jīng)濟(jì)國(guó)家希望通過(guò)完善公司治理實(shí)現(xiàn)制度創(chuàng)
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