藍天集團海外ipo上市建議書(關(guān)于上市方式、上市地以及投行選擇)(50頁)-經(jīng)營管理(編輯修改稿)
2024-09-18 20:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 顧問費、會計師費就在 450萬～ 900萬港元， ? 香港創(chuàng)業(yè)板的三大費用約 250萬～ 450萬港元。 ? 而內(nèi)地融資成本不超過籌資金額的 5%，融資額超過百億的成本不超過 2%。 企業(yè)通用業(yè)頻道 小結(jié)之二：各地資本市場優(yōu)劣比較 ? 中國香港的資本市場 ? 優(yōu)點：在于地理優(yōu)勢明顯、市場規(guī)模大、流動性強、對中國企業(yè)認知度好 ? 缺點：則在于上市費用高、殼成本高并且不是凈殼。 ? 它作為本土市場的構(gòu)成部分，往往成為中國內(nèi)地企業(yè)的首選。 ? 美國資本市場 ? 優(yōu)點：則體現(xiàn)在擁有其他市場所不能比擬的資金容量、流通量和最強的資本運作能力，殼成本低且是凈殼。 ? 缺點：表現(xiàn)在 IPO費用昂貴、文化背景差異大、對中國企業(yè)市場認知度較低。 ? 新加坡資本市場 ? 優(yōu)點：中國民營企業(yè)尋求發(fā)展的一個較經(jīng)濟的選擇，它具有上市門檻較低、上市成本較低、上市周期短、語言和文化差異小等特點。 ? 缺點：規(guī)模相對小，國內(nèi)企業(yè)對其市場缺乏了解。 企業(yè)通用業(yè)頻道 上市地選擇 ? 綜合比較而言，在我國 A股市場的融資效果相對而言最好，成本最低，而且融資后的股票價值最高，但同時也有申請、審批時間過長，手續(xù)過于復(fù)雜等缺點。香港費用成本中等，股票上市后價值也中等；紐約證交所和納斯達克上市費用較高，但融資金額大，適合規(guī)模大、集資金額在 10億元人民幣以上的公司。 ? 因此，國內(nèi)企業(yè)必須根據(jù)自身的融資規(guī)模和不同市場的成本合理挑選上市地，同時兼顧品牌及市場效應(yīng)，而不能盲目追求海外市場。否則國內(nèi)企業(yè)可能在被各種中介機構(gòu)收取了巨額費用后，通過上市融資來擴充資金實力仍然只是一個遙遠的夢想。 企業(yè)通用業(yè)頻道 香港創(chuàng)業(yè)板門檻有多高 ? 第一道門檻：香港聯(lián)交所上市規(guī)定。只是起跳點。 ? 第二道門檻：好概念和盈利點。簡單的是美好的。 ? 第三道門檻：無形標準更厲害。同業(yè)先行者當關(guān)。 ? 第四道門檻：心理上的坎。把膨脹的心裝進現(xiàn)實。 企業(yè)通用業(yè)頻道 主板的選擇： 越來越多的創(chuàng)業(yè)板公司轉(zhuǎn)向了主板上市 ? 企業(yè)在香港創(chuàng)業(yè)板上市的成本雖然比主板上市要少，但是由于創(chuàng)業(yè)板主要是中小企業(yè)首次上市融資的選擇，所以對于大型企業(yè)集團的海外上市不是很好的選擇。 ? 由于這兩年創(chuàng)業(yè)板股票的流通性比較低，投資者也逐漸看淡其投資價值，已經(jīng)影響到了其融資速度和融資額，現(xiàn)在有越來越多的創(chuàng)業(yè)板公司轉(zhuǎn)向了主板上市。 企業(yè)通用業(yè)頻道 境內(nèi)企業(yè)最合適的海外上市地應(yīng)當是香港 ? 就上市數(shù)量和籌資總額而言，香港歷來領(lǐng)先于海外其它證券市場 ? 新加坡是中國企業(yè)近年來海外上市的新愛。以 2020年為例（見表 5），中國企業(yè)在新加坡首次公開上市的達 12家，籌資額約 ，超過了新加坡當?shù)毓镜氖酃煽傤~。但與香港相比仍存在較大差距。 ? 由此可見，境內(nèi)企業(yè)最合適的海外上市地應(yīng)當是香港，其次是美國、新加坡，然后是加拿大、歐洲等股市。 ? 建議：藍天集團海外上市的首選地選擇作為本土市場構(gòu)成部分的香港主板。 企業(yè)通用業(yè)頻道 導讀：投行的選擇 外資投資銀行中國企業(yè)海外 IPO業(yè)務(wù)排行榜 對于擬赴海外上市的藍天集團，在選擇好相應(yīng)的上市地點后，接下來要做的就是選擇一個適合自己的投資銀行，幫助其完成海外上市的整個過程。目前，在我國開展業(yè)務(wù)的外資投資銀行很多，各家投資銀行的特點與偏好也不盡相同。下面，我們根據(jù) 2020年中國企業(yè)海外上市的各種數(shù)據(jù)，將各地投資銀行按照總承銷金額、保薦數(shù)、平均單筆成交金額等指標制作了相應(yīng)的排名，希望這個排名能夠有助于擬赴海外上市的中國企業(yè)選擇適合自己的投資銀行。 企業(yè)通用業(yè)頻道 二十大外資投行排行榜 表 4反映了各投資銀行的承銷能力，是 IPO成功的關(guān)鍵因素之一。通過排名，我們發(fā)現(xiàn)前幾名基本上都是國內(nèi)外家喻戶曉的投資銀行，說明國際投行十分重視中國市場，相信以后的競爭也會更加激烈。同時我們也發(fā)現(xiàn)，排在第 20名的嘉誠與排名第一的高盛承銷額差距高達約 38億美元，說明中國地區(qū)外資投行從事 IPO項目的檔次差距很大，大的籌資項目基本上都被國際老牌投行壟斷。 企業(yè)通用業(yè)頻道 2020年中國企業(yè)海外 IPO業(yè)務(wù) 外資投行活躍度排行榜 此表是 2020年各外資投行在中國企業(yè)海外 IPO項目中擔任主保薦人次數(shù)的評選結(jié)果，反映了各投資銀行在中國大陸地區(qū)的活躍度，也可以稱為 2020年外資投行中國大陸地區(qū)活躍度排行榜?？梢钥闯?，與高盛、摩根斯坦利、美林等老牌投資銀行一樣，很多中小投資銀行在中國地區(qū)的 IPO業(yè)務(wù)也十分活躍，盡管他們參與上市項目的融資規(guī)模不是很大，但值得肯定的是他們幫助很多中小型企業(yè)走進了海外的資本市場。因此，我
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