ipo上市的財(cái)務(wù)包裝(編輯修改稿)
2024-08-28 17:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 雙方協(xié)商 ,于 1997年 7月 2日簽訂了 《 關(guān)于管理費(fèi)用分別承擔(dān)的協(xié)議 》 ,協(xié)議主要內(nèi)容為 。從 1996年 12月 26日至 1997年 12月 25日期間所發(fā)生的管理費(fèi)用由雙方共同承擔(dān) ,集團(tuán)公司承擔(dān) 25%,本公司承擔(dān) 75%。并且該協(xié)議已經(jīng)公司內(nèi)部程序?qū)徸h批準(zhǔn)。 但在實(shí)際操作中， 若上市公司出現(xiàn)虧損，母公司為了保住上市公司在上交所得一席之地，在費(fèi)用的比例上肯定會有所調(diào)整。 招式 4：資金往來與資金占用 上市公司為了解決資金周轉(zhuǎn)困難或出于其他目的，往往會與其關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行大量非業(yè)務(wù)因素的資金往來，同時(shí)由于關(guān)聯(lián)交易的大量存在，使許多應(yīng)收賬款，應(yīng)付賬款高額掛賬，實(shí)質(zhì)上是一種資金占用行為，相當(dāng)于無息貸款。 時(shí)間 應(yīng)付賬款 增長百分比 應(yīng)收賬款 增長百分比 1995年 9,014, ———— 32,043, ———— 1996年 58,079, % 138,642, % 1997年 141,243, % 161,931, % 招式 4：資金往來與資金占用 應(yīng)付賬款20,000,40,000,60,000,80,000,100,000,120,000,140,000,160,000,1995 1996 1997應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款20,000,40,000,60,000,80,000,100,000,120,000,140,000,160,000,180,000,1995 1996 1997應(yīng)收賬款 通過上表和左圖可以看出，紅光實(shí)業(yè)的應(yīng)付與應(yīng)收賬款的上升比例高的出奇。讓人不得不相信其很有可能是通過關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金往來和資金的占用來虛構(gòu)企業(yè)的利潤，達(dá)到成功上市的目的的 。 葵花寶典二： “ 巧用 ” 會計(jì)政策 招式一：利用賒銷或虛構(gòu)銷售 經(jīng)查實(shí)，紅光公司通過虛構(gòu)產(chǎn)品銷售、虛增產(chǎn)品庫存和違規(guī)賬務(wù)處理等手段，虛報(bào)利潤 15,700萬元， 1996年實(shí)際虧損 10,300萬元。 那么，紅光實(shí)業(yè)是怎么巧妙運(yùn)用會計(jì)政策的呢？ 下面我們來看一下紅光實(shí)業(yè)存貨、主營業(yè)務(wù)收入、成本、應(yīng)收應(yīng)付款的變化情況。 年份 存貨 存貨增長率 凈利潤 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)收入增長率 銷售凈利潤 95 243,597, 78,586, 956,763, % 96 358,345, % 54,284, 424,916, % % 97 361,654, % 198,397,824 270,659, % % 年份 應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款增長率 應(yīng)付賬款 應(yīng)付賬款增長率 95 32,043, 9,014, 96 138,642, % 58,079, % 97 161,931, % 141,243, % 從上表中可知，在 1996年間，紅光實(shí)業(yè)的應(yīng)收賬款增長了很多，而且非常之高。這樣的數(shù)據(jù)極令人懷疑，在即將上市的前一年，公司的主營業(yè)務(wù)收入雖然下降，但從其銷售凈利潤率來看，紅光實(shí)業(yè)的盈利能力還是不錯(cuò)的。 虛構(gòu)銷售在賬務(wù)的處理上必然是虛掛應(yīng)收賬款，而從 1996年突然猛增的應(yīng)收賬款中，不難解釋紅光實(shí)業(yè)存在虛構(gòu)銷售的行為。 另一方面，在大幅度增長的應(yīng)付賬款額度的背后，必然是存貨的大量增加。 其實(shí)，紅光實(shí)業(yè)虛構(gòu)銷售做的有點(diǎn)明顯，我們從下面的應(yīng)收賬款增加額與主營業(yè)務(wù)收入之比中就可以看出。 年份 應(yīng)收賬款增加額 主營業(yè)務(wù)收入 應(yīng)收賬款增加額占主營業(yè)務(wù)比 1997 23,289, 270,659, % 1996 106,598, 424,916, % 1995 32,043, 956,763, % 注： 1995年應(yīng)收賬款為余額，僅 199 1997年為余額。 很明顯，紅光實(shí)業(yè) 1996年應(yīng)收賬款增加額占主營業(yè)務(wù)收入比達(dá) %，而 1995年應(yīng)收賬款余額占主營業(yè)務(wù)收入僅為%，由此更加可以說明 1996年的應(yīng)收賬款增加的厲害，虛構(gòu)銷售也就顯而易見了。 招式二：隱瞞重大事項(xiàng) 紅光公司在股票發(fā)行上市申報(bào)材料中，對其關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備彩玻池爐廢品率上升，不能維持正常生產(chǎn)的重大事實(shí)未作任何披露。顯然，如果紅光公司在事先如實(shí)披露其虧損和生產(chǎn)設(shè)備不能正常運(yùn)行的事實(shí)，它將無法取得上市資格 。即便取得了上市資格，上市募股也就很難取得成功。 葵花寶典三：地方政府的 “ 大力扶持 ” 包裝利潤 地方保護(hù)主義和官場的腐敗促成許多企業(yè) IPO上市的財(cái)務(wù)包裝： 由于上市指標(biāo)爭取難度大、殼資源緊張 ,地方政府不忍本地的上市公司失去寶貴的上市資格或配股資格 ,在公司的危難時(shí)刻 ,政府往往要伸出 “ 看得見的手 ” 。而上市公司在籌集資金方面的作用 ,更使政府部門認(rèn)識到扶持和利用上市公司籌集資金對當(dāng)?shù)氐闹匾浴Ｉ踔劣械牡胤教岢隽?“ 要充分利用殼資源 ” ,政府財(cái)政損失一點(diǎn) ,提高上市公司業(yè)績并進(jìn)而提高股價(jià) ,通過配股多募集資金發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì) ,并取得稅收的增長。為全力扶持上市公司 ,有些地方政府從對上市公司資產(chǎn)重組方面的背后支持走向前臺 ,以短期損失財(cái)政收入予以扶持。 葵花寶典三：地方政府的 “ 大力扶持 ” 包裝利潤 其主要形式是 :
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