羅斯公司理財(cái)?shù)诎税娴诙麻L期負(fù)債(編輯修改稿)
2025-01-17 02:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 了可贖回債券，那么，它 應(yīng)于何時(shí)贖回這些債券呢？,公司應(yīng)發(fā)行可贖回債券嗎？ 贖回條款應(yīng)該具有價(jià)值。 在債券調(diào)換過程中，公司經(jīng)常會發(fā)行新債以替代被贖回的債券。 債權(quán)人購買債券時(shí)，也會考慮到債券的贖回條款。,167。20.3 債券調(diào)換,例：假設(shè)Kraus Intercable公司意在發(fā)行面值為1 000美元、利率為10％的永久性債券。該債券的年息票支付額是1 000美元。年末，利率將發(fā)生如下變動，變動的可能性相同： 利率降至6 ％ 。倘若如此，債券價(jià)格將升至1 500美元。 利率升至20％ 。這樣，債券價(jià)格降到500美元。,167。20.3 債券調(diào)換,不可贖回債券 假設(shè)不可贖回債券的市場價(jià)格是它下年的預(yù)期價(jià)格與息票支付額之和按10％的利率折現(xiàn)的結(jié)果。那么，不可贖回債券的價(jià)值為？,167。5.3 債券調(diào)換,167。20.3 債券調(diào)換,可贖回債券 現(xiàn)假設(shè)Kraus Intercable公司（以下簡稱KI）決定發(fā)行可贖回債券。贖回升水設(shè)定為超過債券面值100美元，且債券只能在一年后方可贖回。 在這種情況下，贖回條款允許公司以1 100美元就可購入在沒有贖回條款狀態(tài)下價(jià)值為1 500美元的債券。 當(dāng)然，如果利率上升，KI公司則不會考慮以 1 100美元贖回債券，因?yàn)樵搨氖袌鰞r(jià)值僅為500美元。,那么，贖回債券的息票額應(yīng)為多高時(shí)，該債券方能以1 000美元的價(jià)格平價(jià)發(fā)行呢？ 我們將分為三步解答這個(gè)問題。
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