“智遠(yuǎn)理財”每日操盤建議(xxxx年04月12日)(編輯修改稿)
2025-01-16 22:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 面說明過熱仍然是經(jīng)濟運行中的主要風(fēng)險，從而印證我們2季度經(jīng)濟政策將繼續(xù)從緊的判斷。世界經(jīng)濟：美國、歐洲和日本等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟增長關(guān)鍵性指標(biāo)說明2010年上半年增長仍然持續(xù)；歐洲在維持相對寬松的貨幣政策同時，出現(xiàn)財政政策的緊縮跡象，而以亞洲為代表的新興市場則出現(xiàn)貨幣政策超市場預(yù)期提前緊縮的跡象；匯率市場上，我們縮短對于美元盤整期的時間長度判斷，認(rèn)為未來36個月里，美元指數(shù)在調(diào)整中繼續(xù)走強將是大概率事件。行業(yè)比較：我們自上而下預(yù)計申萬A股重點公司2009年、2010年一季度和全年利潤增速分別為18%、48%和27%。周期類行業(yè)因政策轉(zhuǎn)型力度加大、需求增速后續(xù)顯著回落、成本壓力上升、過剩產(chǎn)能投入持續(xù)導(dǎo)致景氣難以顯著提升預(yù)期，從而壓制估值提升；與歷史類似階段相比，不排除進(jìn)一步悲觀預(yù)期下估值會繼續(xù)明顯回落，建議關(guān)注新興行業(yè)和消費等結(jié)構(gòu)性機會。四月份，考慮報表披露和行業(yè)短期景氣度較好，低估值的銀行/煤炭有色/工程機械/水泥/房地產(chǎn)等行業(yè)可能有階段性反彈。金融工程：股指期貨推出中期有利大盤股。通過對比海外經(jīng)驗，我們認(rèn)為，考慮到前期大盤股表現(xiàn)一般，股指期貨推出前后短期內(nèi)大盤股即便沒有超額收益，也不會落后市場；從長期來看，隨著機構(gòu)投資者占比的增加和基于股指期貨為工具的投資策略的多元化，大盤股會跑贏市場。行業(yè)觀點申銀萬國：計算機軟硬件行業(yè)月度評述（2010年4月）軟件行業(yè)09年業(yè)績增長勢頭強勁。從已公布09年報的上市公司情況來看，軟件行業(yè)延續(xù)了快速增長的趨勢，營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額以及凈利潤同比增長率分別達(dá)到
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