1-公司理財(cái)概述(編輯修改稿)
2025-01-16 22:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 責(zé)任的目標(biāo)。,股東在追求財(cái)富最大化的同時(shí)，也可能會給社會帶來不同的負(fù)面效應(yīng)。,公司與金融市場,第三節(jié) 金融市場,一、金融市場的作用,（一）金融市場的含義 ●它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的一個(gè)有形和無形的場所； ●它反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間所形成的供求關(guān)系； ●它包含了金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，其中最主要的是價(jià)格（包括利率、匯率及各種證券的價(jià)格）機(jī)制。,（二）金融市場的作用 （1）資本的籌措與投放 （2）分散風(fēng)險(xiǎn)。 （3）轉(zhuǎn)售市場 （4）降低交易成本 （5）確定金融資產(chǎn)價(jià)格,金融市場,（一）金融市場的基本分類,按照金融工具分類,二、金融市場的類型,金融市場關(guān)系圖,（二）金融市場其他分類,1.按金融市場的 組織方式不同,2.按金融工具的 期限 不同,3.按金融市場活 動的目的不同,4.按金融交易的 過程不同,5.按金融市場所處的 地理位置和范圍不同,三、金融資產(chǎn)價(jià)值的基本特征,金融資產(chǎn)是對未來現(xiàn)金流入量的索取權(quán)，其價(jià)值取決于它所能帶來的現(xiàn)金流量。,四、有效資本市場,有效市場的類型,（一）弱式效率性(weekform efficiency) ▲ 所有包含在過去證券價(jià)格變動的資料和信息（價(jià)格、交易量等歷史資料）都已完全反映在證券的現(xiàn)行市價(jià)中； ▲ 證券價(jià)格的過去變化和未來變化是不相關(guān)的，即所有證券價(jià)格的變化都是相互獨(dú)立的。 ▲ 任何投資者均不能通過任何方法來分析這些歷史信息以獲取超額收益。,（二）半強(qiáng)式效率性(semistrong form efficiency) ▲ 證券的價(jià)格中不僅包含了過去價(jià)格的信息，而且也包含了所有已公開的其他信息； ▲ 投資者無法利用已公開的信息獲得超額利潤；而公司的內(nèi)線人物（如董事長或總經(jīng)理等）卻可能取得投資者所無法得到的信息去買賣自己公司的股票，從而獲得超額利潤。,（三）強(qiáng)式效率性(Strong Form Efficiency) ▲ 證券的現(xiàn)行市價(jià)中已經(jīng)反映了所有已公開的或未公開的信息，即全部信息。 ▲ 任何人甚至內(nèi)線人也不例外，都無法在證券市場中獲得超額收益。,有效市場的類型,本章小結(jié),1.財(cái)務(wù)管理是研究公司經(jīng)營活動所需財(cái)務(wù)資源的取得與使用的一種管理學(xué)科,前者是指融資活動；后者是指投資活動。,2.長期投資管理（資本預(yù)算）主要側(cè)重于公司資本的投向、規(guī)
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