公司理財(cái)-1(編輯修改稿)
2025-01-16 22:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 合起來，認(rèn)為企業(yè)存在的原因不僅僅是節(jié)約交易費(fèi)用，而且認(rèn)為企業(yè)關(guān)系是一種市場(chǎng)關(guān)系，甚至是一種高級(jí)的市場(chǎng)關(guān)系。企業(yè)與市場(chǎng)的區(qū)別與替代變成了產(chǎn)品市場(chǎng)與要素市場(chǎng)的替代。產(chǎn)品市場(chǎng)與要素市場(chǎng)在企業(yè)外部和企業(yè)內(nèi)部的分離的唯一原因就是為了節(jié)約交易費(fèi)用，從而避免了對(duì)要素投入進(jìn)行直接的高成本的計(jì)量考核。,楊小凱和黃有光(1994)建立了一個(gè)關(guān)于企業(yè)的一般均衡模型。他們認(rèn)為，企業(yè)作為促進(jìn)勞動(dòng)分工的一種形式，與自給經(jīng)濟(jì)相比，也許會(huì)使交易費(fèi)用增加，但只要?jiǎng)趧?dòng)分工帶來的收益增加超過了交易費(fèi)用的增加，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)。管理者剩余索取權(quán)之所以出現(xiàn)，主要是因?yàn)槎攘繌氖码y以捉摸的管理活動(dòng)所付出的努力及其產(chǎn)出水平要花費(fèi)極高的成本。管理者對(duì)剩余的索取權(quán)體現(xiàn)了管理服務(wù)的間接價(jià)格。,（三）企業(yè)內(nèi)部的兩種基本沖突 管理者和股東之間的沖突 1932年，Berle and Means 發(fā)表《現(xiàn)代企業(yè)與私有產(chǎn)權(quán)》 1976年，Jensen and Meckling發(fā)表“企業(yè)理論：管理者行為、代理成本和所有結(jié)構(gòu)”一文，對(duì)管理層與股東之間的代理問題進(jìn)行了系統(tǒng)研究。 管理層與股東沖突的具體表現(xiàn)： 懶惰、制定過高的薪水、享受過高的福利、過于保守或一味冒險(xiǎn)、追求規(guī)模而不注重效益、侵占公司利益等等,大股東與中小股東之間的沖突：隧道挖掘行為（ Tunneling ） Johnson,S.,R.,LaPorta,R.,F.,LopezDeSilanes,A.,Shleifer. Tunneling[J], American Economic Review ,2000,(90). 含義：大股東利用控制權(quán)侵占公司及其他股東利益的行為。 主要表現(xiàn)： 如支付給公司高級(jí)管理者過高的報(bào)酬（高級(jí)管理者通常由控股股東委派自己的代表擔(dān)任），竊取公司投資機(jī)會(huì)或投資于對(duì)公司不利但對(duì)控股股東有利的項(xiàng)目，通過關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組、內(nèi)部定價(jià)、債務(wù)轉(zhuǎn)移、擔(dān)保等方式轉(zhuǎn)移、占有公司資源，有時(shí)甚至粗暴地直接占有、轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn),（四）內(nèi)部沖突的客觀存在與企業(yè)目標(biāo)選擇,第二節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)沫h(huán)境 一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 經(jīng)濟(jì)總
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