公司理財?shù)?章總論(編輯修改稿)
2025-01-16 22:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 財富最大化考慮了時間價值、風(fēng)險因素和投入產(chǎn)出的比較。但是也存在一些缺點： 它只適于上市公司； 只強調(diào)股東的利益； 股票的價格受多種因素影響，并非企業(yè)所能控制。 股東財富最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。,二、股東、經(jīng)營者和債權(quán)人利益的沖突與協(xié)調(diào) （一）股東與經(jīng)營者 1.經(jīng)營者目標(biāo)：增加報酬、閑暇時間、避免風(fēng)險 2.經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離：道德風(fēng)險（不太盡力）、逆向選擇（侵害股東利益） 3.協(xié)調(diào)辦法：監(jiān)督、激勵， 但是二者會有成本，目的就是找到監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標(biāo)的損失之和最小的解決辦法，就是最佳的解決辦法。,（二）股東與債權(quán)人 1.債權(quán)人的目標(biāo)：本利求償權(quán) 2.債權(quán)人與股東沖突的表現(xiàn)： 未經(jīng)債權(quán)人同意，投資于高風(fēng)險項目； 未經(jīng)債權(quán)人同意，發(fā)行新債，致使舊債券的價值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。 3.協(xié)調(diào)辦法： 立法保護 契約限制 終止合作,【例題1多選題】為確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（ ） A.所有者解聘經(jīng)營者 B.所有者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān) C.在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制條款 D.所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權(quán)” 【答案】ABD,（三）企業(yè)目標(biāo)與社會責(zé)任 1.股東財富最大化并不意味著管理者可以忽視公司的社會責(zé)任。 2.法制監(jiān)督、商業(yè)道德約束、行政監(jiān)督、社會輿論監(jiān)督 三、財務(wù)管理的內(nèi)容 （一）投資決策 （二）籌資決策 （三）股利分配決策,一、財務(wù)管理的原則定義和特征 （一）財務(wù)管理的原則定義 財務(wù)管理的原則，也稱為理財原則，是指人們對財務(wù)活動的共同的、理性的認(rèn)識。它是聯(lián)系理論與實務(wù)的紐帶。 財務(wù)管理理論是從科學(xué)角度對財務(wù)管理進行研究的成果，通常包括假設(shè)、概念、原理和原則等。 財務(wù)管理實務(wù)是指人們在財務(wù)管理工作中使用的原則、程序和方法。 理財原則是財務(wù)管理理論和實務(wù)的結(jié)合部分。,第三節(jié) 財務(wù)管理的原則,（二）財務(wù)管理原則的特征： 1.理財原則是財務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。具有理性認(rèn)識的特征。 2.理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人所接受。財務(wù)理論有不同的流派和爭論，甚至存在完全相反的理論。 3.理財原則是財務(wù)交易和財務(wù)決策的基礎(chǔ)。 4.理財原則為解決新的問題提供指引。 5.原則不一定在任何情況下都絕對正確。原則的正確性與應(yīng)用環(huán)境有關(guān)，在一般性情況下它是正確的，而在特殊情況下不一定正確的。,二、理財原則的種類及內(nèi)容 （一）競爭環(huán)境原則：對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識 1.自利行為原則 含義：指人們在進行決策時按照自己的財務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。 理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟人假設(shè) 應(yīng)用：一個重要應(yīng)用是委托代理理論，另一個重要應(yīng)用是機會成本的概念。,2.雙方交易原則 含義：指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決
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