公司理財?shù)?章總論(編輯修改稿)
2025-01-16 22:12 本頁面
【文章內容簡介】 財富最大化考慮了時間價值、風險因素和投入產(chǎn)出的比較。但是也存在一些缺點： 它只適于上市公司； 只強調股東的利益； 股票的價格受多種因素影響，并非企業(yè)所能控制。 股東財富最大化是財務管理的最優(yōu)目標。,二、股東、經(jīng)營者和債權人利益的沖突與協(xié)調 （一）股東與經(jīng)營者 1.經(jīng)營者目標：增加報酬、閑暇時間、避免風險 2.經(jīng)營者對股東目標的背離：道德風險（不太盡力）、逆向選擇（侵害股東利益） 3.協(xié)調辦法：監(jiān)督、激勵， 但是二者會有成本，目的就是找到監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之和最小的解決辦法，就是最佳的解決辦法。,（二）股東與債權人 1.債權人的目標：本利求償權 2.債權人與股東沖突的表現(xiàn)： 未經(jīng)債權人同意，投資于高風險項目； 未經(jīng)債權人同意，發(fā)行新債，致使舊債券的價值下降，使舊債權人蒙受損失。 3.協(xié)調辦法： 立法保護 契約限制 終止合作,【例題1多選題】為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（ ） A.所有者解聘經(jīng)營者 B.所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān) C.在債務合同中預先加入限制條款 D.所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權” 【答案】ABD,（三）企業(yè)目標與社會責任 1.股東財富最大化并不意味著管理者可以忽視公司的社會責任。 2.法制監(jiān)督、商業(yè)道德約束、行政監(jiān)督、社會輿論監(jiān)督 三、財務管理的內容 （一）投資決策 （二）籌資決策 （三）股利分配決策,一、財務管理的原則定義和特征 （一）財務管理的原則定義 財務管理的原則，也稱為理財原則，是指人們對財務活動的共同的、理性的認識。它是聯(lián)系理論與實務的紐帶。 財務管理理論是從科學角度對財務管理進行研究的成果，通常包括假設、概念、原理和原則等。 財務管理實務是指人們在財務管理工作中使用的原則、程序和方法。 理財原則是財務管理理論和實務的結合部分。,第三節(jié) 財務管理的原則,（二）財務管理原則的特征： 1.理財原則是財務假設、概念和原理的推論。具有理性認識的特征。 2.理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人所接受。財務理論有不同的流派和爭論，甚至存在完全相反的理論。 3.理財原則是財務交易和財務決策的基礎。 4.理財原則為解決新的問題提供指引。 5.原則不一定在任何情況下都絕對正確。原則的正確性與應用環(huán)境有關，在一般性情況下它是正確的，而在特殊情況下不一定正確的。,二、理財原則的種類及內容 （一）競爭環(huán)境原則：對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識 1.自利行為原則 含義：指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。 理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟人假設 應用：一個重要應用是委托代理理論，另一個重要應用是機會成本的概念。,2.雙方交易原則 含義：指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決
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