房地產證券化(doc10)-地產綜合(編輯修改稿)
2024-09-18 14:48 本頁面
【文章內容簡介】 可以克服房地產投資規(guī)模大，建設周期長的弊端，消除市場進入障礙，解決我國現階段巨額存款和巨額資金需求的矛盾。其次，房地產證券化的實現有助于構建良好的房地產運行機制。當前，房地產市場積聚了 大量的社會資金，流動性差，容易帶來較大的風險。實行房 大量的管理資料下載 地產證券化，可利用證券的流通性，將房地產這一長期資產同市場的短期資金聯系，大大增強資產的流動性，從而增加抗風險的能力。而且，資金以證券化的方式實現，各投資主題就能直接到市場上尋求資金來源，減少相互依賴性，降低串聯系統(tǒng)風險。如果允許保險公司、投資基金、住房公積金參與到房地產金融市場體系中，資產的持有者分散，將有利于整個房地產風險的分散，這對市場的長期發(fā)展無疑是有利的。 有利于健全我國的資本市場，擴大投資渠道。 房地產證券化作為重要的金融創(chuàng)新工具，給資本 市場帶來的重大變化是融資方式的創(chuàng)新，將大大豐富我國金融投資工具，有利于增加我國資本市場融資工具的可選擇性，房地產證券化可使籌資者通過資本市場直接籌資而無須向銀行貸款或透支，同時其較低的融資成本有利于提高我國資本市場的運作效率。此外，房地產證券化有助于促進證券市場的完善，此過程中，發(fā)起人、服務人、發(fā)行人、投資銀行、信用提高機構、信用評級機構、資產管理人和投資者等都將獲得鍛煉，有利于推進我國資本市場的現代化和規(guī)范化發(fā)展。對廣大投資者而言，開辟了一條寬廣的投資渠道，按國外的經驗，由于這種證券有較高的預期收益作支持 ，且相對股票市場風險小，比銀行存款收益率高，是一種較為理想的投資品種。投資者可以通過這種方式分享房地產業(yè)的高額利潤。 大量的管理資料下載 不僅如此，房地產證券化的實行對其他資產的證券化還具有巨大的示范和推進作用。 二、房地產證券化的可行性論證 我國已經具備了進行房地產證券化的良好經濟環(huán)境。 首先，從整個國家的宏觀經濟基礎而言，我國經濟運行狀況良好，金融體制改革不斷深化，為房地產的證券化創(chuàng)造了一個穩(wěn)定的大環(huán)境。同時，宏觀經濟需要房地產有效投資和有效需求進行拉動。當前國民經濟發(fā)展需要房地產作為新的積極增長點，房地產證券化 發(fā)展有利于促進房地產市場和房地產業(yè)的發(fā)展。 其次，我國居民擁有大量儲蓄。到 1998 年 6 月末，我國居民的儲蓄存款余額已經達到 5 萬億。這樣一個擁有大量節(jié)余資金的群體，將為房地產證券化及其上市創(chuàng)造一個必要的市場環(huán)境。最后，房地產市場本身也對房地產證券化提出了迫切的要求。一方面，我國房地產開發(fā)市場潛在容量大。據預測，僅 1999 年開發(fā)面積按可比價折算需投入資金達 4220 億元以上，將比 1998 年增長 %，而現在我國大多數開發(fā)企業(yè)不具備雄厚的開發(fā)資本；另一方面，住房消費
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