【正文】 還這部分資金，并支付相應(yīng)的利息? 應(yīng)急資本是一個(gè)綜合運(yùn)用保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)技術(shù)設(shè)計(jì)和定價(jià)的產(chǎn)品。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的融合，造成新一輪的規(guī)模更大的 “混業(yè)經(jīng)營(yíng) ”，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈中的許多風(fēng)險(xiǎn)金融化，衍生產(chǎn)品蓬勃發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)囊话愀拍?8? 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)氖侄渭炔桓淖冿L(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性，也不改變風(fēng)險(xiǎn)事件可能引起的直接損失程度? 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)需要判斷風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，因此量化的標(biāo)準(zhǔn)較高，即不僅需要風(fēng)險(xiǎn)事件的可能性和損失的分布，更需要量化風(fēng)險(xiǎn)本身的價(jià)值? 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)膽?yīng)用范圍一般不包括聲譽(yù)等難以衡量其價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)，也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失? 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段技術(shù)性強(qiáng)，許多風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具本身有著比較復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)特性，使用不當(dāng)容易造成重大損失風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)囊话愀拍?9風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)與公司理財(cái)v 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)過(guò)去被認(rèn)為是公司財(cái)務(wù)管理的一部分，現(xiàn)在則認(rèn)為其在很多情況下超出了公司財(cái)務(wù)管理的范疇254。風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái).《《 中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引 》》 輔導(dǎo)班輔導(dǎo)班中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引引言第一章　總則第二章　風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息第三章　風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估第四章　風(fēng)險(xiǎn)管理策略第五章　風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案第六章　風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)第七章　風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系第八章　風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)第九章　風(fēng)險(xiǎn)管理文化第十章　附則說(shuō)明：? 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)在指引中不作為一個(gè)單獨(dú)的章節(jié)? 與各個(gè)部分都有關(guān)系? 在幾處有明確的提及2中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引第四條　本指引所稱全面風(fēng)險(xiǎn)管理，指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過(guò)在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過(guò)程和方法。人們開(kāi)始在投資組合中使用結(jié)構(gòu)化證券，比如利率指數(shù)化的債券，大量新型的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)? 全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，全球產(chǎn)業(yè)鏈的再分工，發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速，使得大量的、非金融跨國(guó)公司進(jìn)入金融領(lǐng)域。換句話說(shuō)，如果風(fēng)險(xiǎn)資本為 ，那么這家公司的生存概率就是 95%，而 5億元的風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)應(yīng)的則是 99%的生存概率風(fēng)險(xiǎn)資本損失事件管理 26風(fēng)險(xiǎn)資本作為風(fēng)險(xiǎn)成本5 10預(yù)期損 失99% 在險(xiǎn)值風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)管理策略 決定 的風(fēng)險(xiǎn)偏好非預(yù)期損失預(yù)期損 失由 運(yùn)營(yíng)資本補(bǔ)償非預(yù)期損 失由風(fēng)險(xiǎn)資本防范概率分布損失事件管理 27? 應(yīng)急資本是風(fēng)險(xiǎn)資本的表現(xiàn)形式之一? 應(yīng)急資本是一個(gè)金融合約，規(guī)定在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)、某個(gè)特定事件發(fā)生的情況下公司有權(quán)從應(yīng)急資本提供方處募集股本或貸款（或資產(chǎn)負(fù)債表上的其他實(shí)收資本項(xiàng)目），并為此按時(shí)向資本提供方繳納權(quán)利費(fèi)，這里特定事件稱為觸發(fā)事件? 應(yīng)急資本的費(fèi)用、利息和額度在合同簽訂時(shí)約定? 應(yīng)急資本最簡(jiǎn)單的形式是公司為滿足特定條件下的經(jīng)營(yíng)需要而從銀行獲得的信貸額度，一般通過(guò)與銀行簽訂協(xié)議加以明確，比如信用證、循環(huán)信用工具等應(yīng)急資本損失事件管理 28? 應(yīng)急資本的提供方并不承擔(dān)特定事件發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，而只是在事件發(fā)生并造成損失后提供用于彌補(bǔ)損失、持續(xù)經(jīng)營(yíng)的資金。如果到期日資產(chǎn)價(jià)格下降，現(xiàn)貨出售資產(chǎn)虧了，但期貨的空頭獲利。假設(shè) 半年后，原油價(jià)格漲為每桶 200美元，則公司虧損將為 1億 2023萬(wàn)美元！期貨投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)套期保值 46? 期權(quán)是在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)，可以以規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買或者出賣某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利? 期權(quán)的分類：– 買方期權(quán) (Call Option)， 是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格買進(jìn)（但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利– 賣方期權(quán) (Put Option)， 是指期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格賣出（但不負(fù)有必須賣出的責(zé)任）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利期權(quán)套期保值 47? 標(biāo)的資產(chǎn) (underlying asset) ：是指期權(quán)能夠買入或者賣出的規(guī)定資產(chǎn)? 執(zhí)行價(jià)格 (exercise price, 或者 strike price)：是指行權(quán)時(shí)，可以以此價(jià)格買入或賣出規(guī)定資產(chǎn)的價(jià)格? 到期日 (expiration date)：期權(quán)有效期截止的時(shí)間? 行權(quán)方式：如果在到期日之前的任何時(shí)間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種期權(quán)為美式期權(quán)。且虧損額隨原油價(jià)格上升而上升，上不封頂