11風(fēng)險理財呂多加-閱讀頁
2025-01-24 04:10本頁面
【正文】 失事件管理 27? 應(yīng)急資本是風(fēng)險資本的表現(xiàn)形式之一? 應(yīng)急資本是一個金融合約，規(guī)定在某一個時間段內(nèi)、某個特定事件發(fā)生的情況下公司有權(quán)從應(yīng)急資本提供方處募集股本或貸款（或資產(chǎn)負債表上的其他實收資本項目），并為此按時向資本提供方繳納權(quán)利費，這里特定事件稱為觸發(fā)事件? 應(yīng)急資本的費用、利息和額度在合同簽訂時約定? 應(yīng)急資本最簡單的形式是公司為滿足特定條件下的經(jīng)營需要而從銀行獲得的信貸額度，一般通過與銀行簽訂協(xié)議加以明確，比如信用證、循環(huán)信用工具等應(yīng)急資本損失事件管理 28? 應(yīng)急資本的提供方并不承擔(dān)特定事件發(fā)生的風(fēng)險，而只是在事件發(fā)生并造成損失后提供用于彌補損失、持續(xù)經(jīng)營的資金。與保險不同，應(yīng)急資本不涉及風(fēng)險的轉(zhuǎn)移? 應(yīng)急資本是一個在一定條件下的融資選擇權(quán)，公司可以不使用這個權(quán)利? 應(yīng)急資本可以提供經(jīng)營持續(xù)性的保證應(yīng)急資本的特點損失事件管理 29公司公司公司 資本提供方資本提供方資本提供方年期權(quán)費當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時有義務(wù)購買公司股票可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和股息資本償還資本贖回股票從應(yīng)急資本合同期的開始至結(jié)束觸發(fā)事件發(fā)生后且期權(quán)被執(zhí)行持有期結(jié)束時應(yīng)急資本結(jié)構(gòu)例子損失事件管理 30保險? 保險是一種金融合約。而保險公司則是通過損失的分散化來降低自己的風(fēng)險。期貨價格表現(xiàn)的是市場對標(biāo)的物的遠期預(yù)期價格? 基差： 標(biāo)的物的現(xiàn)貨價格與所用合約的期貨價格之差? 基差在期貨合約到期日為零，在此之前可正可負。如果到期日資產(chǎn)價格下降，現(xiàn)貨出售資產(chǎn)虧了，但期貨的空頭獲利。按現(xiàn)貨價格提交客戶200噸銅? 當(dāng)月期銅價格接近現(xiàn)貨價格，為每噸$6800，按此價格買進期銅 200噸七月十二月現(xiàn)貨市場 期貨市場結(jié)果 每噸虧損 $200 每噸盈利 $350套期保值 44? 簽訂合同承諾在十二月購買 1000噸原油。按現(xiàn)貨價格購買 1000噸原油? 當(dāng)月期銅價格接近現(xiàn)貨價格，為每噸$399，按此價格賣出原油期貨 1000噸七月十二月現(xiàn)貨市場 期貨市場結(jié)果 每噸虧損 $20 每噸盈利 $6套期保值 45? 期貨的投機 (Speculating)，是指基于對市場價格走勢的預(yù)期，為了盈利在期貨市場上進行的買賣行為? 由于遠期市場價格的波動性，與套期保值相反，期貨的投機會增加風(fēng)險– 例如，假設(shè)原油市場現(xiàn)價每桶 75美元，而公司判斷原油市場在半年后會大跌至每桶 50美元。如果市場發(fā)展如公司預(yù)期，則公司將營利 3000萬 美元。假設(shè) 半年后，原油價格漲為每桶 200美元，則公司虧損將為 1億 2023萬美元！期貨投機的風(fēng)險套期保值 46? 期權(quán)是在規(guī)定的一段時間內(nèi)，可以以規(guī)定的價格購買或者出賣某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利? 期權(quán)的分類：– 買方期權(quán) (Call Option)， 是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價格買進（但不負有必須買進的義務(wù)）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利– 賣方期權(quán) (Put Option)， 是指期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價格賣出（但不負有必須賣出的責(zé)任）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利期權(quán)套期保值 47? 標(biāo)的資產(chǎn) (underlying asset) ：是指期權(quán)能夠買入或者賣出的規(guī)定資產(chǎn)? 執(zhí)行價格 (exercise price, 或者 strike price)：是指行權(quán)時，可以以此價格買入或賣出規(guī)定資產(chǎn)的價格? 到期日 (expiration date)：期權(quán)有效期截止的時間? 行權(quán)方式：如果在到期日之前的任何時間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種期權(quán)為美式期權(quán)。例如：現(xiàn)持有某股票，價格為 100，為了防止該股票價格下降造成的損失，而購進在一定期間內(nèi)、行權(quán)價格為 100的賣方期權(quán)。此時該股票期權(quán)組合的收益曲線如右圖。例如：公司判斷半年內(nèi)原油價格不會超過每桶 80美元，因此賣出半年期行權(quán)價格為每桶 80美元的原油期貨的買方期權(quán)，價格為 7美元。且虧損額隨原油價格上升而上升，上不封頂。 風(fēng)險理財是全面風(fēng)險管理的重要組成部分，在對風(fēng)險理財是全面風(fēng)險管理的重要組成部分，在對許多風(fēng)險的管理上，有著不可替代的地位和作用許多風(fēng)險的管理上，有著不可替代的地位和作用252。 風(fēng)險理財技術(shù)性強，需要專門的人才、知識、組風(fēng)險理財技術(shù)性強，需要專門的人才、知識、組織結(jié)構(gòu)、程序和法律環(huán)境織結(jié)構(gòu)、程序和法律環(huán)境252。因此風(fēng)險理財本身失靈，可能帶來巨大的損失
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