【正文】 負直接付款責任，銀行負連帶付款責任。面值最小為＄ 25 000。 – 最常見的流通票據有： – 匯票 – 本票 – 支票 78 湖南科技大學管理學院 （二）信用工具的特征： ? １．償還期； ? ２．流動性； ? ３．收益性 ? 4 . 風險性：信用風險和市場風險 79 湖南科技大學管理學院 （三）信用工具的分類 ? 短期信用工具： １、商業(yè)票據 ２、銀行票據：銀行本票、匯票、支票 信用證：商業(yè)信用證、旅行信用證 旅行支票 ? 長期信用工具： 股票 長期債券 80 湖南科技大學管理學院 附錄：外國金融工具介紹 ? 貨幣市場工具： ? 國庫券；商業(yè)票據；銀行承兌匯票；存單；回購協(xié)議；歐洲美元； ? 資本市場工具： ? 中期和長期國債；政府機構證券；公司債券；市政債券；抵押債券；股票； 81 湖南科技大學管理學院 貨幣市場工具：國庫券 ? 國庫券又稱 T債券，是零息債券（ zerocoupon securities）最長期限為一年。目前建設金卡工程。 ? 1985年，中國銀行珠海分行推出了我國大陸第一張信用卡－－珠江信用卡。 69年停止發(fā)行全國性國債。 ３．信用是價值運動的特殊形式。 52 湖南科技大學管理學院 案例與思考 ? 案例 ：一個經濟社會 ， 三個生產者 ， 三種商品 ， 蘋果 、 香蕉 、 巧克力 （ 電影 ） ， 物物交換時如何交易 ， 引入貨幣會有什么效應 。由于多年戰(zhàn)爭，通貨膨脹嚴重，銀元回歸流通，廣東則流通港幣，國家通過外匯管理，黃金白銀管理，至 1951年，除了臺灣、香港、澳門、和西藏外，人民幣成了全國統(tǒng)一的、獨立自主的穩(wěn)定的貨幣。 這時 ， 把金幣融化為金塊 ， 在市場上按市價換成白銀 ， 再把白銀鑄成銀幣 ，再按法定比例換成金幣 ， 就可得到 1份銀的利潤 。 36 湖南科技大學管理學院 （二）貨幣制度的構成要素 ? 確定本位貨幣金屬（幣材） ? 確定貨幣單位 ? 確定本位幣和輔幣的鑄造、發(fā)行和流通程序 ? 確定有限法償和無限法償 ? 規(guī)定金準備制度和外匯準備制度 37 湖南科技大學管理學院 二、貨幣制度變遷 貨幣制度變遷圖示 ?貨幣本位制度 金屬本位 紙幣本位 銀本位 金銀復本位 銀本位金本位 平行本位制 雙本位制 跛行本位 金幣本位 金塊本位 金匯兌本位 38 湖南科技大學管理學院 （一）貨幣制度變遷內容 ? 銀本位制 ? 金銀復本位制與格雷欣法則 ? 金本位制 ? 不兌現的信用貨幣制度 39 湖南科技大學管理學院 銀本位制 ? 自 15世紀末，意大利人哥倫布發(fā)現美洲，白銀生產技術及產量大增，盛行于 16－19世紀。 23 湖南科技大學管理學院 教學重點與難點 貨幣的形式、本質、職能 貨幣制度的演變 貨幣制度的內容 貨幣制度的演變。 貨幣 19 湖南科技大學管理學院 銀行 ? 在眾多將資金由非生產性用途轉至生產性用途的金融中介機構中銀行是最為重要的。 ? 債券（ bond） – 是一種承諾在某一特定時期中定期支付本息的債務性證券。 ? 有結論為：這些赤字可能導致 Ms的較高增長，通貨膨脹，高利率的結果。 ? 有結論為：通貨膨脹無論何時都是一個貨幣現象。 ? 貨幣與經濟發(fā)展的緊密關系 6 湖南科技大學管理學院 一、貨幣與商業(yè)周期 ? US資料： – 1981－ 1982年間，經濟社會的總產出下降，失業(yè)人數高達 1000萬人，超過勞動力的 10%，有 家企業(yè)倒閉。貸款利率會如何？社會經濟承受能力如何？找工作的難易程度如何？ ? 金融市場與機構不僅影響人們的日常生活，更影響著企業(yè)的利潤，商品和勞務的生產，一國福利等等方面。 7 湖南科技大學管理學院 二、貨幣與通貨膨脹 ? 我們以 10年前后的貨幣購買力的比較來看物價動態(tài)。 ? 通過中央銀行部分的學習，可以了解中央銀行是如何影響一國經濟中的貨幣數量，考察貨幣政策的制訂與實施。 12 湖南科技大學管理學院 13 湖南科技大學管理學院 第三節(jié) 為什么要研究金融市場 ? 金融市場是資金多余者向短缺者轉移的市場，如債券市場、股票市場在引導資金進入生產性用途上發(fā)揮了重要作用。 – 若人民幣疲軟，或者說貶值，則會提高對外消費成本，增強出口能力。 21 湖南科技大學管理學院 復習提要 ? 關鍵詞 : – 貨幣、通貨膨脹、銀行、金融中介、金融市場、外匯 ? 思考題 : – ，你將如何改變你的經濟行為？ – ？ – ？ – 。特別提款權；歐元。 41 湖南科技大學管理學院 “劣幣驅逐良幣”規(guī)律 ? “ 劣幣驅逐良幣 ” 是發(fā)生在復本位制下的一種現象 。自 1996年12月起實現人民幣在經常項目下可兌換外匯。 ? 馬克思認為貨幣的產生經歷了：簡單一般價值形式、價值形式、擴大價值形式、固定的貨幣價值形式階段； ? 貨幣職能主要有：價值尺度、流通手段、價值儲藏和支付手段。 55 湖南科技大學管理學院 教學重點與難點 信用與貨幣的關系 信用的本質 五大信用形式的特征 商業(yè)信用與銀行信用的關系 現代經濟是信用經濟及信用工具 56 湖南科技大學管理學院 本章結構 ? 第一節(jié) 信用的產生與發(fā)展 第二節(jié) 信用形式和信用工具 ? 第三節(jié) 信用與經濟 57 湖南科技大學管理學院 第一節(jié) 信用的產生與發(fā)展 ? 一、信用的概念 ? 信用就是以償還和支付利息為基本特征的借貸行為。于 50年 13月發(fā)行，總額 。 71 湖南科技大學管理學院 72 湖南科技大學管理學院 （四）消費信用 ? 企業(yè)和金融機構向個人提供的，用以滿足其消費需求的信用形式。 74 湖南科技大學管理學院 背景資料：我國信用卡發(fā)展 ? 我國信用卡業(yè)務的問題： ? 信用卡的信用功能較差。 ? 國際商業(yè)信用：來料加工、補償貿易； ? 國際銀行信用：出口信貸、進口信貸； ? 政府間信用 76 湖南科技大學管理學院 （六）民間信用 ? 居民個人之間的以貨幣或實物形式所提供的直接借貸。 ? 儲備可以貸給哪些儲備金不足的機構，即為聯邦基金貸款（ fed funds loans） ? 跟國內的隔夜同業(yè)拆借很相似。但二級市場很小。有相當規(guī)模的二級市場。 89 湖南科技大學管理學院 資本市場工具：政府機構證券 ? 由聯邦政府建立的機構發(fā)行，主要用于各種政府貸款計劃。 ? 由外國籌資者在美國出售美元面值的債券稱揚基債券（ Yankee bond）。 94 湖南科技大學管理學院 資本市場工具：股票 ? 股票是包括債券持有人在內的所有優(yōu)先要求權得到滿足后，對發(fā)行人的留存收益和資產的要求權。 ? 特點：銀行信用所貸放的是貨幣資金；銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的信用；銀行信用所提供的貨幣資金在期限上無局限性。 104 湖南科技大學管理學院 總結 ?銀行信用的工具主要有：銀行本票、支票、銀行匯票。 ? 然后須對利息的本質有所理解，這需要從利息的來源看，利息是由勞動者創(chuàng)造的，而不是貨幣的自行增殖。 ? 利息雖然就其實質來說是利潤的一部分，但由于它是個事先極其確定的量，其大小制約著企業(yè)主收入，用它來衡量收益，并以之表現收益的觀念順理成章了。風險利息和純利息，純利息是：對借用資本所付的代價。凱恩斯，認為利息是：在特定時期內，人們放棄貨幣周轉靈活性的報酬。 主要包括利率結構 、 各利率間的傳導機制和利率監(jiān)管體系 。 復利法計算利息時 ， 要把上一期的利息加入原本金來計算下一期的利息 。 –到期收益率是指從債務工具上獲得的報酬的現值與其今天的價值相等的利率 。 134 湖南科技大學管理學院 三 、 利率的作用 ? 利率之所以對國民經濟活動發(fā)揮調節(jié)作用 ，是因為利率變動產生了成本效應 、 流動性效應和心理效應 。即是收益的資本化。 ? 如果市場利率波動很大 ， 則利率將發(fā)生什么變化 ？ 145 湖南科技大學管理學院 146 湖南科技大學管理學院 案例分析： ? ， 他將執(zhí)行一項新的反通貨膨脹計劃以遏制高通貨膨脹 ，如果社會公眾相信他的話 ， 利率將會發(fā)生什么變化 ？ ? ? ，且市場對他的 話深信不疑 。 153 湖南科技大學管理學院 一、金融市場的地位與功能 (一 )金融市場的地位：是整個市場體系中最基本的組成部分之一，是聯系其他市場的紐帶。 (三 )風險性：是指購買金融工具的本金和預定收益遭受損失的可能性大小。 161 湖南科技大學管理學院 第三節(jié) 貨幣市場 貨幣市場是短期資金融通的市場 。 164 湖南科技大學管理學院 三 、 同業(yè)拆借市場 ? 是金融機構之間為調劑短期資金余額而相互融資的市場 。 由于可以流通 ， 因而對持有人來說 ， 其流動性高于定期存款 。 169 湖南科技大學管理學院 二 、 公司債券市場 ? 政府債券是由工商企業(yè)和金融企業(yè)發(fā)行的償還期在一年以上的債券 。影響股票價格變動的因素很多 ， 但主要有：宏觀經濟因素 ， 政治 、 自然因素 ， 行業(yè)因素 ，公司自身因素等 。 176 湖南科技大學管理學院 三 、 場外交易場所 ? 不是所有的證券都能在證交所交易 ，于是 ， 未能取得交易所資格的證券和零星的小額交易只能尋找在交易所以外的市場 ， 即通常所說的場外交易市場 。 – 衍生金融產品的分類 ?按產品形態(tài)：遠期 、 期貨 、 期權 、 互換 ?按原生資產的不同大致分為：股票類 、 利率類 、匯率類 、 商品類 ?按交易方法：場內交易和場外交易衍生工具 。 199 湖南科技大學管理學院 （四）互換交易的風險 ? 信用風險 ? 市場風險（匯率、利率波動） ? 不當搭配風險（未軋平風險，敞口風險） ? 國家風險 200 湖南科技大學管理學院 四、信用衍生產品交易 ? 是對信用風險的防范和規(guī)避。 203 湖南科技大學管理學院 （三）信用衍生產品交易市場的參與者 ? 銀行 ? 其他金融機構 ? 避險保值者 204 湖南科技大學管理學院 六 、 衍生金融市場的功能 ? 套期保值 （ 抵消現貨市場面臨的風險 ） ? 價格發(fā)現 （ 反映了眾多交易者的預期 ） ? 降低交易成本 (期貨比現貨節(jié)約 80%以上成本 ) ? 高效投機的方式 (低保證金比率達到以小博大的目的 ) 205 湖南科技大學管理學院 教學重點 、 難點 ? 金融市場的基本構成要素 —— 金融市場就是資金融通的場所 。 從計算公式來看 ， 股票價格與股息成正比 ， 與市場利率成反比 。 206 湖南科技大學管理學院 教學重點 、 難點 ? 貨幣市場與資本市場 —— 貨幣市場是短期資金融通的場所 。 ? 大致可分為： – 總收益互換、信用違約工具、信用利差工具、信用聯系票據等。 ? （ 一 ） 金融期貨的種類 ? 利率期貨 ? 外匯期貨 ? 股票指數期貨 184 湖南科技大學管理學院 185 湖南科技大學管理學院 186 湖南科技大學管理學院 二 、 金融期權 ? 以金融商品或金融期貨合約為標的物的選擇權交易形式。保證金融市場的穩(wěn)健與正常運作具有極為重要的意義。世界上著名的股價指數有：道 .瓊斯股價平均指數 ， 標準 .普爾指數 ,英國 《 金融時報 》 指數 ，日經平均股價指數 ， 香港恒生指數等 。 公司債券的發(fā)行方式通常有公募和私募兩種 。 167 湖南科技大學管理學院 第四節(jié) 資本市場 ? 資本市場是長期金融證券交易的場所 ，是指償還期在一年以上的政府債券 、 公司債券及股票等交易場所 。 同業(yè)拆借市場以隔夜交易為主 ， 即大多進行以一日為期的拆借 。 162 湖南科技大學管理學院 一 、 商業(yè)票據市場 ? 商業(yè)票據是貨幣市場中歷史最悠久的融資工具之一 。 158 湖南科技大學管理學院 二、金融工具的種類 ? (一 )商業(yè)票據：是由企業(yè)簽發(fā)的以商品交易為基礎的短期無擔保債務憑證，主要有本票和匯票兩種。 154 湖南科技大學管理學院 二、金融市場構成要素