組合投資選擇模型概述(完整版)
【正文】 率的證券組合中是具有最小的方差值，那幺這個(gè)組合就是有效的證券組合。推論二 對(duì)所有的證券組合X。Xp就是由n個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成的證券組合的權(quán)重，則Xp是下述問題的解。E(r) σ證明：考察兩個(gè)有效的證券組合的協(xié)方差Cov(r,r ZC(p))=XV X ZC(p) =( E(r))( E(r ZC(p))) + 令Cov(r,r ZC(p))=0 解得：E(r ZC(p)= — 性質(zhì)六 任意證券Y的收益率均值，均可表示為任一個(gè)最小方差集合上證券組合X(除mvp外)，與其對(duì)應(yīng)的ZC(X)的收益率均值的組合：。 繼而得到： （﹡） 最小方差集合性質(zhì)性質(zhì)一 f, f+h 是0，1均值的兩個(gè)投資組合。設(shè)投資者的期初財(cái)富為w，個(gè)體通過投資各種金融資產(chǎn)來最大化它的期末財(cái)富、 帶來的期望效用。ri的標(biāo)準(zhǔn)差為si，ri與rj的協(xié)方差為，相關(guān)系數(shù)為投資組合: 收益率：期望收益率： 方差：標(biāo)準(zhǔn)差： S為的協(xié)方差矩陣第二節(jié) 二次效用函數(shù)與投資證券收益率關(guān)于二次效用函數(shù)與投資證券收益率服從正態(tài)分布的討論。Markowitz模型： Min 構(gòu)造Lagrange函數(shù)：解得： 令 A=，B=，C=，D=。推論三，如果X是有效組合，則E(r ZC(x) , 否則ZC(X)是無效的證券組合。由largange乘數(shù)法，可
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